Bienvenue à compte de capital. Nigel Farage est un homme politique britannique avec une forte popularité États-Unis. Il a vu son propre parti, l'UKIP, grandir à partir d'une faction frange d'une alternative viable grand public. En tournant sa position parlementaire européenne en une chaire tyrannique d'un mouvement croissant d'euro-sceptiques, il a réussi à monter une vague alternative politique qui balaie l'Atlantique. Et beaucoup de ses discours devant l'Union européenne sont allés virale sur Internet, notamment sur la blogosphère financière aux États-Unis, ce qui rend l'homme et son Parti uni de l'indépendance Royaume-une force à compter avec. Nigel Farage nous a rejoint en studio pour discuter de tout cela, ainsi que ce qui se passe dans les coulisses du Parlement européen et de nous donner un avant-goût de sa relation avec d'autres députés derrière le nouveau rideau de fer!
En outre, le FMI a déclaré que les banques européennes peuvent avoir besoin de vendre autant que 4,5 trillions de dollars d'actifs d'ici à 2013 si les décideurs en deçà de leurs engagements pour enrayer la crise. C'est 18 pour cent de plus que précédemment estimé. L'incapacité à mettre en œuvre un resserrement budgétaire pourrait forcer les banques européennes à se rétrécir d'actifs, selon le FMI, et ce désendettement douloureux peut sertir croissance. Nous parlons à Nigel Farage, chef du Parti de l'indépendance Royaume-Uni et membre du Parlement européen, à quel point la douleur est toujours laissé dans la zone euro. Nous lui demandons s'il a été surpris du tout, par la résistance des dirigeants de l'Eurozone dans leur détermination à maintenir l'union monétaire ensemble, et s'il voit l'un calendrier pour un Grexit, un Spexit, et peut-être même une sortie de la France de la Franco pacte germano-!
Et Jamie Dimon était à Washington aujourd'hui, parlant au Council on Foreign Relations. Nous sommes semaines du premier anniversaire de l'effondrement de MF Global. Depuis JP Morgan a été une grande contrepartie et banque dépositaire de MF Global, suivi du compte de capital Jamie Dimon vers lui poser des questions sur ce qu'il savait dans les semaines avant l'effondrement du courtier. Nous lui avons également pris à partie sur l'acquisition de Bear Stearns et le costume de fraude civile. Restez à l'écoute pour savoir ce qu'il a dit à la fin du spectacle !
Jordan Roy-Byrne - Taux d'intérêt déréglementés mettraient fin à la crise dans le monde
à partir FinancialSurvivalNet
Jordan Roy-Byrne nous a rejoint à nouveau. Sa déclaration d'avoir gratuitement des taux d'intérêt variables qui aideraient à soulever le monde à partir de sa situation économique actuelle slog n'est que trop vrai. Comme les Autrichiens l'ont prouvé il y a plusieurs décennies, les taux d'intérêt artificiellement bas conduisent à malinvestment, mauvaise allocation des ressources et, finalement à un effondrement du crédit. Permettre à des taux d'intérêt de trouver leur niveau de marché a très bien fonctionné en Islande et a permis à son économie de se redresser vivement. Toutefois, les banksters sont opposés à cette poilicy et ne permettront pas que cela se produise n'importe où ailleurs dans le monde. Ils savent que la plupart de la dette qu'ils transportent sur leurs livres serait radiée, mettant ainsi fin à leur contrôle des marchés économiques à travers le monde. Mais l'écriture de la Jordanie a aidé ses abonnés obtenir des rendements importants cette année, même face à des marchés des métaux à plat et en déclin.
Le président Obama a été un échec. Sous sa gouverne, l'économie américaine s'est nettement détériorée en grande partie parce qu'il a étouffé les forces du marché par les sur-réglementation et parce qu'il a chargés de contribuables ayant une dette. Ces deux facteurs à eux seuls - le gouvernement fédéral augmente le coût de faire des affaires en racontant les entreprises de médecins, de grandes industries comment faire leur travail, et les milliers de milliards de dépenses du gouvernement fédéral qu'il n'a pas et en poussant les dettes sur les générations futures - sont suffisantes pour couler toute économie.
Dans ce domaine, Mitt Romney il a à moitié raison. Il fait comprendre que seules les forces du marché libre peuvent produire de la prospérité, mais il ne voit pas que lorsque le gouvernement dépense ce qu'il n'a pas, le résultat est l'inflation et des impôts plus élevés pour les générations futures. Pourquoi le gouvernement fédéral maintenant passer une demi-billion de dollars par année au service de la dette ? Parce que tous les présidents, républicains aussi bien que démocrates, de FDR à Obama ont emprunté de l'argent pour dépenser plus que ce qu'il a recueillies et laisser l'avenir des générations accord avec remboursement de la dette. Parce que le gouvernement fédéral ne rembourse pas (ils ne font que rouler sur) leur dette, le coût des paiements d'intérêts a grimpé en flèche. Romney a la capacité à articuler les vertus du marché libre et à danser autour de la question de la dette, tandis que le président est presque tombé endormi, sont les raisons pour lesquelles il fait si bien dans le débat présidentiel la semaine dernière.
Dans le domaine des affaires étrangères, le président a déclenché un torrent de violence au Moyen-Orient en soutenant certaines des personnes que son prédécesseur se battait il y a quelques années. Ces gens-là maintenant diriger le gouvernement en Libye et en Egypte, et ces endroits sont maintenant dangereux pour les Américains. Qu'est-ce que Romney va faire ? Il avait insérer l'armée américaine à étendre la domination américaine et de construire un nouvel ordre mondial. Ce qui a fait Obama ? Il a bombardé et tué des innocents avec des drones. Ni a tiré les leçons du 9/11: Vous ne pouvez pas tuer des gens ou occuper des terres étrangères sans justification morale et juridique, de peur que vous souffrez des conséquences mortelles.
Parce que Romney et Obama sont différents seulement en degré, je souhaite la cabale des anciens dirigeants des deux principaux partis politiques qui exécute les débats permettrait l'ancien gouverneur du Nouveau-Mexique Gary Johnson à y participer. Il est le candidat du Parti libertarien qui est sur le bulletin de vote dans les 50 états et le seul candidat national actuel qui, s'il est élu diminuerait le gouvernement et le maintenir dans les limites de la Constitution.
Ne retenez pas votre souffle. Les débats sont fabriqués par les gens qui dirigent les campagnes Romney et Obama. Romney a peur de Johnson parce qu'il peut prendre les votes de ceux qui sont fatigués de gouvernement inconstitutionnel et des déficits et de la guerre. Obama a peur de Johnson, car il pourrait prendre les voix de ceux qui sont consternés par les guerres du gouvernement de drogues meurtrières et ses agressions contre la liberté personnelle et qui sont également fatigués de la guerre. Les deux parties craignent Johnson parce qu'il est essentiellement courageux quand il s'agit de sa conviction que la Constitution signifie ce qu'il dit - sens si elle n'autorise pas le gouvernement fédéral de réglementer les soins de santé, guerres déclarées ou hypothéquer l'avenir, alors ils ne peuvent tout simplement pas le faire.
Mais les puissances qui gèrent le moyen par lequel nous élisons les présidents ont décidé qu'ils ne pouvaient pas se permettre un assaut frontal sur le grand gouvernement, ils ont créé, à la télévision nationale beaucoup moins, et quatre semaines avant une élection présidentielle. Vous voyez, sans Johnson dans ces débats, l'argument reste combien le gouvernement fédéral devrait réglementer, plutôt que de savoir si elles doivent le faire.
J'ai été déçu, mais pas surpris quand Romney a défendu le concept de régulation le gouvernement fédéral transactions commerciales ordinaires et emprunter de l'argent pour le dépenser sur des choses comme l'aide fédérale à l'éducation, plutôt que de défendre le libre marché et les contraintes constitutionnelles sur le gouvernement fédéral. Obama est soit un marxiste qui ne croit pas à la liberté personnelle ou la propriété privée, ou un nihiliste qui ne croient plus en rien, sauf sa propre capacité à exercer des fonctions gouvernementales. Romney ressemble à un autre républicain gros gouvernement qui veut réglementer une partie de l'économie, mener des guerres sur une carte de crédit et laissez vos petits-enfants payer pour cela.
Si vous voulez un vrai débat - celui qui va explorer le rôle constitutionnel du gouvernement fédéral dans nos vies avant qu'il ne devienne si grand que nous ne pouvons pas le contester en toute sécurité - vous allez être déçus, à moins que Gary Johnson laisse entrer.
Goldman met en garde contre l'inflation alimentaire en flèche
Soumis par Tyler Durden sur 10/10/2012 22:02 -0400
Nous avons été très actifs dans nos discussions sur l' impact de la hausse des prix alimentaires en attente dans le monde entier (de la banque centrale largesses de chaos lié à la météo ). Comme le fait remarquer Goldman, l'inflation alimentaire a été l'une des sources les plus importantes de l'inflation headline variation dans les marchés émergents (ME) au cours des dernières années. Depuis Juin, les prix internationaux des produits agricoles ont augmenté de près de 30%, ce qui augmente le risque de frais, liés à l'alimentation des augmentations de l'inflation EM. Nous, comme Goldman, attendez inflation EM de commencer à réfléchir aux pressions en question, de façon plus générale dans le impressions Octobre au plus tard. Alors que les effets, pour l'instant, on s'attend à être moins extrême que l'épisode 2010-2011, le moment que les Etats-Unis entre dans sa financier-falaise sujette à des malaises, pourrait signifier un nouveau cycle d'assouplissement relancera cette préoccupation critique inflationniste.
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Via Goldman Sachs, les prix des aliments: un facteur clé de l'inflation EM
Les fluctuations des prix des produits alimentaires ont des implications importantes pour l'inflation globale dans les marchés émergents. Depuis 2007, nous avons observé des changements substantiels dans l'inflation alimentaire qui, à leur tour, ont déclenché une volatilité importante de l'inflation contemporaine EM (voir tableau 1).
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L'inflation alimentaire a une forte incidence sur l'inflation globale EM pour deux raisons:
• En bas économies PIB par habitant, les ménages consacrent nécessairement une plus grande partie de leur revenu disponible aux biens inélastiques tels que la nourriture. En tant que tel, les aliments représentent une part plus importante du panier de consommation. La part de l'inflation moyenne pour les produits alimentaires dans les métaboliseurs rapides est généralement plus grande que celle des pays du G10 (25% vs 15%, respectivement, en moyenne). Afin de saisir l'effet conjugué du poids, la variation relative de la nourriture vs inflation non alimentaire et de la corrélation potentielle entre des produits alimentaires et non alimentaires, nous régressions univariées des aliments sur l'inflation globale. Les R-squareds sont généralement plus élevés en moyenne pour EM (42%) que pour les économies du G10 (33%, respectivement, pièce 2).
• Les prix alimentaires ont fortement fluctué depuis 2007 au niveau mondial. Nous avons observé des pointes très fortes des prix internationaux des produits agricoles (mesuré par le S & P GSCI ® Agriculture Index) en 2008, 2011 et plus récemment en Juin 2012. Un tel prix global déplace généralement aussi tendance à se refléter dans l'inflation alimentaire locale. La figure 3 indique le co-mouvement entre les prix internationaux des produits alimentaires et une moyenne à pondération égale des taux d'inflation alimentaire à travers les marchés émergents. Les prix internationaux des produits alimentaires ont tendance à entraîner l'inflation alimentaire locale en quelques mois (environ quatre mois en moyenne).
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Après une augmentation significative en 2010, regroupent l'inflation alimentaire a atteint un sommet EM en 2011 et a contribué à une modération de l'inflation globale depuis EM. EM Mais l'inflation alimentaire a récemment montré des signes timides d'une auge et, au niveau des pays, il existe des variations dans le chemin récente de l'inflation alimentaire. La Chine, la Corée et l'Indonésie ont connu la plus forte baisse de l'inflation alimentaire de leur pic de 2011. Cependant, dans des pays comme Taiwan, le Mexique et la République tchèque, l'inflation alimentaire en glissement annuel s'est accéléré et est actuellement en vol stationnaire à des niveaux plus élevés en 2011.
Cette inflation des produits alimentaires creux-out de l'EM a coïncidé avec une hausse importante des prix internationaux des matières premières agricoles. En Juin et Juillet de cette année, l'indice S & P GSCI ® indice des produits agricoles a augmenté de près de 40%, à des niveaux jamais vus depuis Août 2011, et grosso modo a y est resté depuis. Si ce pic persiste, nous nous attendons à voir l'inflation alimentaire ramasser à travers EM nouveau.
Ici, nous soutenons que la pression des prix alimentaires va stimuler EM inflation en Octobre au plus tard. Cependant, nous ne nous attendons EM IPC à dépasser niveau de 2011 (en termes glissement annuel). C'est parce que nous nous attendons à l'augmentation des prix des denrées alimentaires à être plus petits et moins large, et parce que non-alimentaire inflation est à un rythme plus lent pour le moment. En outre, nous constatons que le pass-through de l'international au prix des produits alimentaires locaux a diminué, quelque chose que le premier est devenu visible en 2010.
Perspectives des prix alimentaires - nouveaux sommets attendus
Prix des produits agricoles ont affiché des fluctuations substantielles de ces dernières années. Du côté de la demande, la croissance rapide des revenus dans les économies EM a soutenu la demande globale pour les produits agricoles. Avec l'ensemble de la hausse de la demande de produits agricoles, l'augmentation de la consommation de produits carnés a conduit à la production de la viande et, à son tour, hausse de la demande pour l'alimentation animale. Enfin, les prix élevés de l'énergie aussi stimuler la demande alimentaire par le biais du processus de substitution entre carburants traditionnels et de biocarburants.
Compte tenu de cette toile de fond de la demande élevée pour les produits agricoles, la réponse dans des conditions d'approvisionnement alimentaire devient la clé de l'analyse de l'évolution des prix. La volatilité des conditions météorologiques et des cultures a contribué à déclencher des ruptures de stocks importants et des pointes de prix tels que ceux rencontrés en 2008, 2011 et plus récemment en Juin 2012.
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Le pic de courant est venue en réponse à la sécheresse estivale dans le Midwest américain, qui était l'une des pires au cours du siècle passé. En outre, un large éventail de produits agricoles des pays producteurs des matières premières ont connu des conditions météorologiques défavorables (comme le Brésil et l'Argentine l'hiver dernier, et la Russie, l'Ukraine, le Kazakhstan et l'Inde). Damien Courvalin de notre équipe de la stratégie produits de base indique que ces perturbations ont causé des pertes considérables dans l'approvisionnement alimentaire mondial (voir l'agriculture mise à jour: «La sécheresse sévère États-Unis à pousser les prix du maïs et du soja vers de nouveaux sommets», Juillet 23, 2012).
La perte de l'offre est concentrée dans le blé, le maïs et le soja, qui, ensemble, représentent 70% de la production agricole mondiale. En revanche, le riz reste largement inchangé.
En dépit de la flambée résultant 40% dans le S & P GSCI ® indice des produits agricoles entre la mi-Juin et mi-Juillet, la demande de produits agricoles est restée robuste. Le résultat net a été une baisse des stocks, avec l'USDA 1 septembre stocks de maïs et de blé bien en deçà des attentes, comme le souligne Damien dans l'agriculture mise à jour: «Les prix des cultures de récupérer le resserrement des approvisionnements de maïs surperformant», Septembre 30, 2012.
Notre équipe Stratégie Commodities demande devrait rester solide et fournir demeurer valide, le soja et le premier prix du maïs atteint de nouveaux sommets dans les prochains mois. La hausse des prix sera éventuellement suivie d'une réaction de l'offre, et si le retour du temps à la normale, il faut s'attendre à une récolte abondante en Amérique du Sud (récoltée au printemps prochain) et aux États-Unis (récolté l'automne prochain). Dans l'intervalle, les prix devraient rester élevés.
Cependant, il y a une dépendance ciel était dégagé à cette évaluation; adversité temps supplémentaire est susceptible de poser d'autres risques à la hausse des prix alimentaires. Pour faire face à la nature binaire de l'évolution des prix des aliments, notre équipe Stratégie Commodities nous a fourni deux scénarios:
• Le scénario «favorable» temps, dans lequel des récoltes plus importantes en Amérique du Sud et aux États-Unis servent à modérer les prix agricoles à la suite de l'augmentation initiale. Dans ce scénario, un panier de maïs, le blé et le soja voit l'évolution des prix d'année en année de 46%, 16% et -21% en 3, 6 et 12 mois, respectivement.
• Le scénario «modérément défavorable» temps , dans lequel resserrement de l'offre s'intensifie en raison de conditions météorologiques moins favorables en Amérique du Sud, poussant les prix à un pic plus élevé au cours des prochains mois. Dans ce scénario, le panier de maïs, le blé et le soja augmente de 65%, 41% et 1% en 3, 6 et 12 mois respectivement.
Tableau 4 montre les chemins équivalents correspondant à chacun des deux scénarios d'évolution des prix dans le panier de maïs, de blé et de soja. Dans les deux scénarios, le S & P GSCI ® Index agricole atteint de nouveaux sommets dans les mois à venir et décline une année sur. Le pic est, bien sûr, plus élevé dans le scénario défavorable, comme c'est le creux 12 mois au cours . Le déclin après le pic initial est également plus progressive dans le scénario défavorable, tandis que les derniers niveaux restent très proches des précédentes (2011) des sommets. Il convient de souligner que cette analyse de scénario ne se veut une illustration de l'argument plus général, plutôt que d'un exercice de prévision précise.
La preuve d'une modération dans le pass-through aux EM inflation
Pour traduire nos scénarios de prix internationaux des produits alimentaires locaux dans l'évolution des prix alimentaires sur les marchés émergents, nous avons besoin d'une estimation de la relation entre les deux variables. Comme mentionné précédemment, des variations importantes des prix mondiaux des denrées alimentaires ont eu tendance à se manifester systématiquement l'inflation alimentaire locale. En outre, les prix alimentaires locaux sont généralement collant et plus lents à réagir aux chocs des prix agricoles mondiaux, ce qui crée un décalage entre les deux.
Pour mapper des prix internationaux des denrées alimentaires sur les prix alimentaires locaux, nous suivons le cadre que nous avons introduit dans Global Economics hebdomadaire 11/13, 6 juin 2011. Nous régressons changements dans l'indice S & P GSCI ® Index agricole de changements dans un moyenne non pondérée des composantes de l'IPC alimentaires de clé EM. Pour éviter les problèmes de saisonnalité et excessive volatilité à court terme, nous étudions les variations en pourcentage sur douze ans dans les deux variables. Enfin, nous examinons les différents retards des prix alimentaires internationaux pour trouver le type de structure qui offre le plus grand pouvoir explicatif. Comme dans notre analyse précédente, nous constatons une forte corrélation entre les prix internationaux des produits alimentaires et local (un R-carré de 40%), des prix internationaux des produits alimentaires alimentation sur les prix alimentaires locaux avec le plus grand pouvoir explicatif avec un décalage de quatre mois (avec un décalage de cinq mois, une seconde très proches).
Nous estimons que la sensibilité historique du local au prix internationaux des denrées alimentaires à près de 0,058, ce qui implique qu'une augmentation de 10 ppt des prix alimentaires internationaux tendrait à accroître notre proxy de l'inflation EM alimentaire locale par 58 pb. Il est intéressant, c'est 20% de moins que notre estimation il ya un an, de 0,073. Ceci est une preuve supplémentaire de notre suggestion de l'année dernière que les IPC EM semble être l'affichage d'une plus faible sensibilité aux chocs des prix alimentaires mondiaux. Cela pourrait être dû à un certain nombre de raisons, telles que la nature temporaire des chocs, le fléchissement de la dynamique de la demande mondiale conduira à des pressions de prix moins large, soit la plus grande capacité de EM autorités à répondre à la volatilité des prix alimentaires et lisse tel chocs. Il sera intéressant d'observer si le pass-through diminue encore cette fois aussi.
Dans notre analyse précédente, nous avons examiné deux scénarios alternatifs pour les prix alimentaires: l'une qui suppose que les conditions météorologiques normales persistent et qui suppose que les conditions météorologiques défavorables pousser des aliments nettement plus élevé. Sur la base de ces scénarios (en combinaison avec nos pass-through estimations), on a projeté des gammes de résultats pour le chemin en avant de notre agrégat EM inflation des produits alimentaires. Enfin, nous avons traduit ces chemins en EM projections d'inflation globale en maintenant le taux d'inflation pour les produits non alimentaires dans les économies IPC EM constante.
Pour vérifier si cette approche est robuste utilisant out-of-échantillons de données, nous comparons la trajectoire réelle de l'inflation EM avec les scénarios élaborés en Avril 2011. Nous voyons qu'au cours de la dernière année l'inflation a oscillé entre EM notre modérée et notre scénario défavorable (voir le tableau 5). Cela confirme notre hypothèse ex ante que l'inflation alimentaire resterait le principal déterminant de l'inflation EM, et fournit également un niveau de confort que notre méthode d'estimation et les résultats sont assez raisonnable. Il a globalement confirmé nos prévisions pour un retard d'environ quatre mois des prix internationaux des denrées alimentaires d'alimentation par le biais d'EM sur les taux d'inflation global.
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EM inflation devrait augmenter plus modérément que en 2010-11
Avec nos deux scénarios de prix internationaux des denrées alimentaires, et notre passage à jour coefficient, nous pouvons maintenant calculer deux chemins possibles de l'inflation alimentaire EM. Grâce à eux, nous nous tournons alors à l'estimation de l'impact de l'inflation alimentaire EM EM à l'inflation globale. Pour ce faire, nous utilisons les poids des aliments pertinents pour diviser EM inflation globale dans un aliment et une composante ex-alimentaire. Nous supposons alors que l'inflation EM ex-alimentaire continue de croître au rythme actuel, et nous ajoutons le chemin pondérée de l'inflation alimentaire à projeter le taux global. Nous trouvons:
• Par rapport aux dernières données inflation (Août), il peut y avoir plus d'inconvénient à l'inflation globale due à EM apports alimentaires . L'impact des effets de base et les retards pertinentes entre les prix des produits alimentaires locaux et internationaux impliquent que nous pouvons avoir besoin d'attendre que l'ensemble des épreuves d'inflation d'octobre sont à confirmer pleinement le début de la systématique pick-up de l'inflation alimentaire EM.
• De Octobre compter l'inflation commence à augmenter et les pics, sur une base d'année en année, en Mars 2013, c'est à dire, 40-60pb-dessus des niveaux actuels et 80bp-100bp au-dessus de la cuvette projetée. Après Mars 2013, l'inflation commence à décliner. Le rythme de la baisse dépendra des conditions météorologiques à venir. Un environnement climat tempéré conduirait à une normalisation plus rapide et plus profond dans EM inflation.
• Nos projections indiquent le pic de l'inflation sera inférieure à celle de 2011 des prix alimentaires pic épisode, se situant entre 4,6% et 4,8% en glissement annuel en fonction des conditions météorologiques, comparativement à 5,1% au milieu de 2011. C'est surtout parce que la hausse des prix alimentaires est lui-même devrait être un peu plus faible pour les prix internationaux des produits alimentaires sur globalement et en termes annuels, et à être moins large (axé sur le blé, le maïs et le soja). En outre, les taux d'inflation non-alimentaire dans la première moitié de 2011, lorsque l'inflation a atteint un sommet EM, étaient légèrement plus élevé (environ 20 pb en moyenne) par rapport au rythme annuel actuel de l'inflation non-alimentaire.
Il existe trois principaux risques qui entourent ces conclusions.
• Timing semble plus incertain cette fois-ci. Comme mentionné précédemment, il ya des signes à travers un certain nombre d'EM que l'inflation alimentaire est déjà ramasser. Cela peut signifier que l'estimation de retard de quatre mois dans le passage de l'international au prix des produits alimentaires locaux peut-être trop long cette fois-ci. En retour, cela signifie que l'inflation alimentaire EM est susceptible de capter plus tôt que Octobre. • Par rapport à la flambée des prix alimentaires dernière en 2011, cette analyse peut-être moins aux économies asiatiques. C'est principalement à cause de la grande évolution des prix plus stables dans le riz. Dans une certaine mesure, notre analyse tient compte, comme mentionné plus tôt, nous cartographier les changements correspondants dans le panier de maïs, de blé et de soja sur de vastes changements dans le S & P GSCI ® Index agricole. Et c'est, en partie, la raison pour laquelle la taille du choc en agréger les prix internationaux est plus petit. Cependant, nous sommes conscients que nous gérons notre exercice à un niveau d'agrégation élevé, ce qui ne permet pas d'ajustements plus précis le long de ces lignes.
• L'incertitude inflation non alimentaire peut être élevée dans les mois à venir. Les prix du pétrole devraient se redresser par rapport aux creux actuels, mais beaucoup dépendra du rythme de la demande mondiale et l'évolution des risques géopolitiques. De plus, il ya un degré de co-mouvement entre inflation des produits alimentaires et l'inflation dans plusieurs EM, ce qui peut poser des risques à la hausse pour notre hypothèse stable d'inflation actuel non-alimentaire. Enfin, l'inflation de base peuvent présenter un degré élevé de variation dans les marchés émergents. Nous sortons d'une période de ramollissement de croissance dans les économies EM qui pourrait assombrir les perspectives d'inflation globale. Cela dit, de nombreuses économies EM continuent de fonctionner à des taux élevés d'utilisation de la capacité et de l'expérience inertie de l'inflation persistante.
Notez que ces évaluations ne constituent pas un exercice de prévision d'inflation, mais plutôt une illustration de trajectoires probables de la nourriture axée sur l'inflation EM sur l'ensemble. Il y a, bien sûr, des particularités locales susceptibles de créer des écarts par rapport à ces évaluations au niveau régional ou national. Notre équipe Asie et CEEMEA recherche Economics ont également fait des études quantitatives projection de l'impact probable de la hausse des prix alimentaires sur les IPC locales. Fait rassurant, leurs résultats sont globalement conformes aux nôtres, dans CEEMEA, nos économistes s'attendent à une contribution de 50 pb à l'envers-100bp à l'inflation globale, principalement en raison des prix des produits alimentaires, mais aussi compte de l'effet des prix de l'énergie. En Asie, nos économistes s'attendent à l'inflation alimentaire d'ajouter 100 points de base au taux d'inflation locale.
Compte tenu de l'importance de l'inflation alimentaire pour l'ensemble des niveaux d'inflation globale et les liens entre l'inflation alimentaire et non-alimentaire enregistrés dans le passé, EM banques centrales sont peu susceptibles de rejeter entièrement la volatilité des prix alimentaires en tant que temporaire et retour à la moyenne phénomène. Au lieu de cela, ils sont susceptibles de répondre par un resserrement des conditions monétaires, soit par l'intermédiaire d'orientation (une attitude plus agressive) ou via vigueur de la monnaie (pour limiter la pression des prix sur les produits alimentaires importés), ou encore via les taux directeurs plus élevés. Alors que les prix internationaux des produits alimentaires sont disponibles en haute fréquence, les marchés sont susceptibles d'anticiper ces changements dans une certaine mesure. Toutefois, étant donné que les évaluations ex ante du marché sont conditionnées par un certain nombre de sous-jacents développements macro-économiques, des changements sont susceptibles d'être tarifées que partiellement.
Par conséquent, il est raisonnable de s'attendre à des changements du marché de se produire EM inflation des produits alimentaires pousse l'inflation et les décideurs EM réagira proportionnellement. Globalement, l'inflation globale dans les EM est largement conforme aux plus avant-end (ou anticipations de taux), EM plat courbes et la force des devises. Pour confirmer cette intuition, nous organisons un événement simple étude cross-asset des trois derniers pics d'inflation des aliments: 2004, 2007-08 et 2010-11 (tableau 7). Nous examinons l'impact moyen de l'inflation alimentaire axée sur EM courbes et des devises, et aussi regarder le comportement des marchés boursiers.
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Plus précisément, pour proxy pour des changements dans les attentes à court terme des taux d'intérêt, nous examinons l'évolution des taux à 1 an de 1 an à terme par rapport aux États-Unis (pour tenir compte des changements mondiaux sur les marchés à revenu fixe). Nous examinons également les changements dans la propagation de 5 ans et 2 ans EM évalue rapport au dollar américain au proxy pour des changements dans l'ensemble de la forme de la courbe. Enfin, nous examinons les moyens EM retours d'effets vs le dollar et le rendement moyen équité EM vs le SPX. Sans doute, il est difficile de se fier à ces évaluations des échantillons de petites et moyennes inter-EM, mais il est intéressant de noter que nos résultats confirment notre intuition macro:
• En règle générale, de 1 an à 1 an avant ont tendance à augmenter en moyenne, bien que par une petite quantité, tandis que EM courbes s'aplatissent de façon significative que dans deux des trois épisodes. • Devises émergentes s'est fortement apprécié vis-à-vis de l'USD au cours des deux derniers épisodes alimentaires inflation pointe et sont restés stables dans le premier épisode à l'étude.
• Fait intéressant, actions émergentes ont surperformé le SPX dans les trois épisodes. Il est difficile d'affirmer qu'un tel choc d'offre négatif peut être lié à l'évolution des marchés boursiers bénignes. En effet, en termes absolus, les actions ont baissé dans deux des trois pointes. La surperformance relative peut être due à une croissance plus forte EM vs G10 dans notre échantillon.
Aussi difficile que cela peut être de tirer des conclusions définitives à partir d'un échantillon limité, EM FX vs USD force semble être le plus clair résultat négociable EM pressions inflationnistes alimentaires . Transférer les anticipations de taux ont eu tendance à se redresser, quoique dans une moindre mesure, tandis que aplatissement de la courbe est moins évidente. Enfin, il n'est pas clair si nous allons observer une répétition de la force EM équité relative que nous avons vu dans le passé, compte tenu de l'actuel contexte mixte cyclique dans différents EM.
Invité Message: Les nombreuses formes de répression financière
Soumis par Tyler Durden sur 10/10/2012 20:31 -0400 Soumis par Pater Tenebrarum d' intérim-Man blogue ,
Qu'est-ce que Derrière le nouveau mot d'ordre
Les économistes, les analystes de marché, les journalistes et les investisseurs sont tous en parler très ouvertement, en général, d'un ton calme et réservé qui suggère que - pour reprendre l'expression de Bill Gross - il représente la «nouvelle norme». . Quelque chose qui a simplement besoin d'être reconnu et analysé de la même manière que nous, par exemple l'analyse de l'équilibre offre / demande sur le marché du cuivre Il est le nouveau mot à la mode du jour: «répression financière».
Le terme certainement semble de mauvais augure , mais il est toujours mentionné dans une désinvolture qui semble dire: «oui, il est mauvais, mais que pouvez-vous faire ? Nous avons à vivre avec elle.
Mais qu'est-ce que cela signifie réellement? Le plus simple, l'explication la plus englobante est la suivante: il décrit les diverses méthodes insidieuses et sournoise par laquelle l'État a l'intention de voler de ses citoyens de leur richesse et de revenus au cours des années à venir (et peut-être même des décennies) au-dessus et au-delà de la charge déjà lourde de la fiscalité et coûts de la réglementation qui les écrasant à l'heure actuelle.
C'est comme si un voleur de grand chemin ne se contente pas seulement de vous voler l'arme au poing dans la rue, mais ils ont été vider votre compte bancaire en ayant son hack associe en elle, en même temps, puis vous rendre visite à la maison de s'introduire dans votre coffre-fort mural pour bonne mesure.
On pourrait penser que les gens devraient être dans les bras sur elle et tout faire pour l'éviter plutôt que de simplement en discuter calmement avec un haussement d'épaules proverbiale.
Comment et pourquoi est-il arrivé là ? Pourquoi ce besoin soudain de l'Etat, non seulement d'ouvertement récupérer la majeure partie de ce que les citoyens de produisent, mais ajouter à leur butin en les privant par des méthodes furtives mal déguisées ainsi ? Il y a deux raisons principales à cela: l'héritage du passé et le refus de réduire la puissance et la taille de l'État.
Préférences temps et obstacles à la réforme Dans les démocraties (surtout quand ils utilisent un système de monnaie fiduciaire) les préférences temporelles tendent à être beaucoup plus élevés qu'ils ne le seraient autrement. Ceci est plus prononcé dans le cas de la classe politique: le politicien moyen se soucie pas le moins du monde sur la santé à long terme du capital de son pays - il ne lui appartient pas, après tout. Cependant, il est en mesure de disposer de la richesse des autres peuples et presque toujours le faire d'une manière qui «achète» le maximum de voix à la prochaine élection. Notez que cette tendance à maximiser les revenus obtenus par des considérations politiques plutôt que de moyens économiques soulève les préférences temporelles de presque tout le monde dans la société - c'est parce qu'elle diminue le rendement potentiel sur le capital pour tout le monde, y compris bien sûr ceux dont la richesse est diminuée par la fiscalité. La croissance à long terme de l'économie souffre en conséquence (pour les lecteurs qui veulent en savoir plus sur ce sujet en particulier, Hans-Hermann Hoppe a beaucoup écrit à ce sujet ).
De plus en plus des promesses ont été faites à des personnes de plus en plus, les privilèges de plus en plus ont été étendues et le bien-être de plus en plus coûteux et programmes de guerre ont été lancés. Il était apparemment facile de payer pour tout: les recettes fiscales étaient élevés et ce qui ne pouvait être obtenue au moyen de la fiscalité a été simplement empruntés et / ou imprimés. Il a été parfaitement clair depuis longtemps que le financement de tous ces programmes ne serait pas viable sur le long terme. Même les gouvernements possèdent «chiens de garde» comme le «GAO» («Government Accountability Office») aux États-Unis et des bureaux similaires ailleurs ont toujours présenté des arguments convaincants que les dépenses devrait être bridées.
Hélas, dans le long terme », nous sommes tous morts», comme Keynes maintenu, alors pourquoi s'inquiéter ? Pour les politiciens de l'époque, à long terme a toujours été quelque chose de quelqu'un d'autre aurait éventuellement à traiter.
Nous sommes maintenant arrivés sur les bords de ce moment tant redouté, le moment où le musicien devra être payé. L'instant qui pourrait toujours être mis hors dans le passé a clairement été atteint dans la zone euro par exemple, où les limitations de financement imposées par le gouvernement sur la rive supra-nationale centrale ont démasqué la vérité sur les finances publiques dans un certain nombre de pays.
Le passé ne peut pas être annulée. Dans de nombreux cas, il est devenu impossible de se débarrasser de soi-disant «droit de dépenser» à défaut de déclarer faillite nationale - il est devenu une partie de soi-disant «dépenses obligatoires» (il faut utiliser des guillemets ici car un leadership suffisamment motivés politique pourrait traiter avec elle si elle le voulait). En outre, les politiciens sont réticents à réduire leurs dépenses discrétionnaires ainsi: peu importe le type de dépenses est coupé, il y aura «blowback» des intérêts particuliers qui se voient refuser leur place à l'auge. Toutes les réductions de dépenses ou des réformes économiques qui font vraiment une différence sont un moyen sûr de perdre les élections.
A titre d'exemple, considérer l'état de Gerhard Schröder bien-être en fait pas trop radicale et les réformes du marché du travail en Allemagne. Il leur a entrepris à la lumière des pressions économiques réunification allemande avait produites. Ils sont allés à l'encontre de ce que son parti (les sociaux-démocrates) représentait. Ils certainement conduit à sa défaite électorale. Et pourtant, il est aujourd'hui largement reconnu que l'économie allemande aurait continué à stagner et n'aurait jamais pu devenir l'Europe «locomotive économique», sans eux. Les effets positifs sont arrivés trop tard pour sauver la carrière politique de Schröder - il a effectivement fait de la politique à long terme, une rare exception.
Léviathan ne veut pas Shrink En dehors de l'héritage du passé - qui se compose de la dette déjà accumulée publics en cours et les nombreuses promesses de continuer à dépenser - il ya un désir de maintenir taille démesurée de l'État intacte à tout prix. Chaque bureaucratie unique au sein de l'Etat est désireux de garder croissante et d'amasser plus de pouvoirs au fil du temps. Aucun ministère ne veut être celui qui en supporte les conséquences des compressions de dépenses futurs.
Les lecteurs réguliers savent que nous avons concentré notre critique de l'UE de style «austérité» sur ce point: les gouvernements qui sont à contrecoeur forcés de réduire leurs déficits et les dettes de la zone euro ont tendance à le faire d'une manière qui vise à maintenir la taille du gouvernement inchangé - l'accent est mis sur l'augmentation des impôts encore plus loin, non pas sur une rationalisation de l'Etat pléthorique. Le secteur bancaire - qui est l'industrie en profitant le plus grand de tous les privilèges, à savoir le pouvoir de créer l'argent ex nihilo - est également tabou. Apparemment, il ne saurait être trop de banques ou banques ne vaut pas les sauver au coût contribuable. Pendant ce temps, la capacité du système pour obtenir des profits en refusant aux épargnants un rendement de leur épargne est rédigée dans la propagande au sujet de la prétendue nécessité pour les banques centrales de manipuler les taux à zéro, et dans certains cas même en dessous de zéro, pour «sauver l'économie».
De nombreuses façons d'éviter des réductions de dépenses et de diminuer la valeur de la dette ont été imaginées. C'est là qu'intervient la répression financière
Il peut prendre plusieurs formes - une taxation plus élevée, le contrôle des capitaux (soit ouverte ou déguisée), l'imposition de taux réels négatifs, les règlements que l'investissement vigueur dans le gouvernement des chaînes souhaitées, par défaut sélectif, crédit dirigisme, l'inflation monétaire et ainsi de suite. Nous ne pouvons pas accuser la classe politique et bureaucratique d'un manque de créativité dans ces domaines. Nous ne pouvons pas leur reprocher de cacher leur volonté d'imposer supplémentaire fiscalité oppressive.
Voici un clip qui montre ministre autrichien de l'intérieur pérorer au parlement il n'ya pas longtemps. Envisager dans ce contexte que le fardeau fiscal total imposé à des citoyens du pays s'élève à 60% en ce moment (vous aurez à utiliser la traduction Google, l'article est en allemand). C'est aussi un pays où la corruption politique et le gaspillage des fonds payeurs d'impôts ont atteint ce sont souvent des proportions étonnantes (pour aucun préjudice aux auteurs, que le ministère de la justice peut arrêter les investigations et le tout à volonté). Voici le clip (sa diatribe commence à 0:38)
- voir video sur site -
Autriche ministre de l'Intérieur Johanna Miki-Leitner, en parlant de la nécessité d'une «taxe de solidarité» une nouvelle.
Voici une traduction de ce qu'elle a dit:
«... Et quand les artistes rip-off et les spéculateurs parmi les salariés les mieux sont invités à payer, et ils ont le sentiment que nous les arrachant, alors je peux seulement dire, ils ont de toute façon aucun sens pour le bien collectif, pour notre communauté. Ensuite, j'ai simplement leur dire: fourche sur la pâte ! Débourser des millions ! Fourche sur le butin ! "
Ce soit dit en passant est un «conservateur» politique. Pensez aussi qu'il y a vraiment pas de «spéculateurs» en Autriche. Il n'existe pas non beaucoup de gens riches et les plus connus de la "rip-off des artistes sont comme les membres de règle et / ou des amis et des parents de la classe politique. Ce qu'ils arnaquent les fonds des contribuables. En fait, une petite poignée de l'Autriche de «riches» de personnes se compose de proférer des nains financiers par rapport à, par exemple les riches aux États-Unis. Sous le prétexte de «prendre aux riches» (qui en quelque sorte automatiquement semblent mériter l'opprobre, parce que peuvent-ils être, sinon «rip-off des artistes et des spéculateurs), rant Mme Miki-Leitner indique que les taxes seront encore augmentée à tout le monde. Quand est-ce que ça va suffire ? Comme indiqué plus haut, le fardeau fiscal de la classe moyenne représente déjà 60% de son revenu si elle est calculée correctement.
Nous ne voulons pas de choisir précisément sur l'Autriche ainsi dire - il ne sert qu'à titre d'exemple de l'arrogance et l'impudeur de la classe politique d'aujourd'hui quand il s'agit de l'appropriation par la force de la propriété des autres peuples. C'est à peu près la même dans la quasi-totalité de l'Europe.
Ci-dessous nous apportons quelques exemples récents d'activités «répression financière» de la part des gouvernements qui montrent les nombreuses formes dont la politique est prise en dehors du fait bien connu que les banques centrales sont tout à gonfler.
Exemples récents de répression financière «FATCA»
Un exemple est la loi "FATCA» aux États-Unis, une tentative à peine déguisée d'introduire des contrôles de capitaux par la porte arrière en le rendant presque impossible pour les citoyens américains à détenir des fonds à l'étranger. Les exigences de déclaration et de conformité à la loi impose aux établissements financiers étrangers sont si complexes et coûteux que la plupart de ces institutions ont tout simplement cessé de faire des affaires avec des clients américains. Cela a constitué une contrainte excessive pour les citoyens américains résidant à l'étranger. Un récent article de Business BC décrit les problèmes rencontrés par les banques et les coopératives de crédit ainsi que leurs clients au Canada à la suite de cette loi. Voici quelques points saillants ci-dessous. D'abord un exemple de ce qu'il peut faire pour les citoyens privés qui essaient de se conformer aux règlements:
«Les nouvelles lois américaines visant les fraudeurs fiscaux à l'étranger n'ont pas seulement laissé un million de Canadiens face au potentiel de la ruine financière, mais ont mis coopératives de crédit locales dans un étau impossible.
Maury Williams, professeur d'histoire de 68 ans de l'UBC Okanagan campus, est né en Australie, déplacé aux Etats-Unis avec sa famille comme un enfant et a acquis la citoyenneté américaine à 15 ans, lorsque sa mère décide de devenir un citoyen américain. Il a déménagé au Canada en Août 1973 pour prendre un poste d'enseignant à l'Université défunte Notre-Dame de Nelson, et est devenu citoyen canadien en 1986.
Cette histoire apparemment bégnigne a créé un cauchemar. En mai 2011, Williams et sa femme Linda ont réalisé que leur statut de citoyens américains oblige à produire des déclarations fiscales américaines. La règle est en place depuis plusieurs décennies, même si elle est rarement appliquée par le US Internal Revenue Service. Voulant faire la bonne chose, Williams et sa femme plongée dans le monde byzantin de la conformité fiscale américaine en entrant le Programme des divulgations volontaires Offshore - un programme conçu pour donner aux fraudeurs du fisc américains une chance de dire la vérité sans faire face à des accusations criminelles. Depuis, il a découvert que ce n'est pas la voie à suivre pour tous ceux dont la seule transgression de ne pas savoir l'exigence américaine pour les expatriés à rattraper son retard sur la déclaration de revenus.
Dès cet été, l'aventure a coûté le couple $ 28,000 en frais de comptabilité et près de 18.000 en arriérés d'impôts dus à l'Oncle Sam. Et ce n'est pas fini. Au moment d'écrire, les Williams étaient en attente d'une réponse de l'IRS sur tous les documents déposés par le Programme des divulgations volontaires Offshore en Décembre 2011 sur leur «rattrapage» aux exigences de dépôt. L'IRS pourrait évaluer pénalités pour production tardive qui ajoutent des dizaines de milliers d'autres à ce qu'ils ont déjà payé, les mettant à risque la ruine financière. [...]
Mis à part le coût pour un moment, et examiner ce que cela a fait émotionnellement, psychologiquement et physiquement pour cette famille ordinaire canadienne dont le seul «crime» est que, à un moment où ils étaient des citoyens américains. Interrogé sur l'impact, a déclaré Williams, "Nightmare, l'injustice - il va plus loin pour moi. Je ne suis pas sûr de savoir comment mettre cela, mais ma femme a un trouble arthritique, et c'est devenu bien pire. Nous sommes tous deux convaincus que le stress lié à ce qui a eu un certain impact. Cela affecte notre santé. Linda et moi nous sommes au point où nous ne parlons pas de ça. "
Cependant, ce n'est pas tout. Comme l'article le souligne, les exigences de la loi FATCA fait entrer en conflit avec les lois canadiennes confidentialité. Les États-Unis demandent des établissements canadiens de faire quelque chose en termes de collecte de données client, ils ne sont pas autorisés à le faire. Cela crée un dilemme juridique pour eux qui va bien au-delà des simples coûts de mise en conformité (le même problème se pose par les institutions dans de nombreux autres pays également). "FATCA, qui a été adopté en 2010, exige que toutes les institutions financières dans le monde d'identifier tous les détenteurs de compte qui sont des« US persons "- défini par l'IRS comme toute personne qui est un citoyen américain, ou même un immigrant américain ou vert titulaire de la carte-- et de faire rapport directement à l'IRS sur l'état et les soldes de ces comptes. Destiné à attraper fraudeurs américains Stashing argent à l'étranger, cette immense filet menace de balayer, avec une poignée de fraudeurs du fisc, ces 6-7000000 d'expatriés américains vivant une vie ordinaire dans d'autres pays.
Un défi de taille pour les institutions financières canadiennes, c'est le fait que le Canadien et provinciaux de droite à la vie privée législation leur interdit d'envoyer des informations financières à un tiers (comme l'IRS) sans le consentement du titulaire du compte. Alors que les grandes banques canadiennes ont pris des positions fortes sur FATCA, les caisses de crédit du pays sont également pris dans la controverse et sont activement pression pour des changements. Collectivement, ils ne sont pas heureux.
«Je n'ai jamais touché un fichier avant dans laquelle il n'y a absolument aucun avantage politique publique, aucun avantage pour le Canada, aucun avantage pour une caisse de crédit au Canada», affirme Gary Rogers, vice-président de la politique financière de Credit Union Central of Canada, l'association qui représente les coopératives de crédit du pays. «Le fardeau de suivre certaines règles imposées par un gouvernement étranger est tout à fait dégoûtant. J'ai été ressasser cette phrase dans les années 1960 - «L'impérialisme yankee». J'ai lancé qu'avec notre conseil d'administration, et a obtenu un petit rire. Mais il est exact. "
Le résultat final, tout à fait prévisible, est la suivante:
"Aucun des responsables de caisses de crédit serait spéculer sur ce que leurs décisions politiques ultimes seront - peut-être parce que les options ne sont pas très agréables au goût. L'une de ces options, et c'est l'une déjà utilisée dans d'autres pays, est de simplement se débarrasser de tout compte titulaires ayant des liens américains, et refuser d'ouvrir des comptes pour toute personne ayant des connexions américaines. Aussi draconienne que cela puisse paraître, c'est déjà le cas en Asie et en Europe. Si une institution financière peut se purger de tous les comptes avec des connexions américaines, il n'y aura pas de problème de conformité avec les Etats-Unis, et il ne sera pas tenu de déclarer quoi que ce soit à l'IRS. "
Ou pour le dire crûment: la loi équivaut effectivement à la mise en place des contrôles de capitaux à travers la porte dérobée.
Forcer les fonds de pension pour acheter de la dette publique Un autre exemple nous avons rencontré des lois et des règlements qui obligent les fonds de pension à acheter de la dette souveraine, qu'ils le veuillent ou non. Les gens sont contraints d'acheter de la dette de ce que sont de facto , si pas encore de jure , les gouvernements en faillite. Après tout, sans la possibilité d'imprimer de l'argent, de nombreux gouvernements ont été contraints à défaut pur et simple déjà. Évitant par défaut en imprimant de l'argent est bien sûr rien d'autre que par défaut par un autre nom. Comme le FT rapports :
" Les fonds de pension seront obligés d'acheter des morceaux de milliers de milliards de États-Unis, Royaume-Uni et l'Union européenne à longue échéance des obligations souveraines à émettre au cours des prochaines années - mais avec des conséquences désastreuses, disent les experts.
Solvabilité II de type règlements et de la répression financière - dont les gouvernements font pression sur les investisseurs institutionnels pour acheter de la dette -. Va pousser les fonds de pension d'investir dans des obligations d'État Le problème, cependant, est que les obligations gouvernementales offrent moins cher au plus des rendements réels négatifs qui vont manger dans les caisses de retraite et augmenter les déficits croissants de ces fonds. Alors que la répression financière peut aider les gouvernements à réduire la dette, ce type de politique n'est certainement pas favorable aux fonds de pension, note Jérôme Booth, directeur de recherche à Ashmore.
"La répression financière fonctionne bien, comme il l'a fait après la seconde guerre mondiale, mais il est distorsions», dit-il. "Alors que c'est bon pour le contribuable, comme un économiseur Je pense que c'est scandaleux. Toute personne qui investit de l'argent dans des obligations souveraines a obtenu des explications à donner. "
Récente de la politique monétaire dans les pays développés a déjà poussé vers le bas rendements des emprunts publics, mais les experts disent que la situation pourrait empirer. On craint notamment que sur le long terme, une période de forte inflation ou de fluctuations des devises fortes conduirait à un grand revirement des prix des obligations d'État.
M. Booth ajoute: «Sur les marchés, le risque est toujours en mouvement. Il n'est pas acceptable de pousser l'argent du peuple dans des dépôts ou des obligations d'État. "
«Acceptable» ou non, il est fait. Comme le note l'article, un véritable «tsunami» de l'émission de la dette publique se trouve droit devant, avec les Etats-Unis seuls devrait publier une estimation de $ 5 billions USD en dette nouvelle en 2017.
Comme Ludwig von Mises notes en ce qui concerne les investissements «action humaine» en obligations d'Etat, il n'y a pas une telle chose comme un investissement «sans risque», qui est indépendante de la richesse produite sur le marché libre. En outre, au fil du temps, le gouvernement est obligé de commencer à rembourser la totalité du capital qui a été gaspillé dans le passé.
Mises écrit:
"Maintenant, la participatifs perpétuelles de la dette publique suppose la stabilité du pouvoir d'achat. Bien que l'État et sa contrainte peut être éternelle, les intérêts payés sur la dette publique pourrait être éternelle que si elle s'appuie sur une norme de valeur immuable. Sous cette forme, l'investisseur qui, pour plus de sécurité fuit le marché, l'entrepreneuriat et l'investissement dans la libre entreprise et préfère les obligations d'État est confronté de nouveau avec le problème de la variabilité de toutes les affaires humaines. Il découvre que dans le cadre d'une société de marché il n'y a pas de place pour la richesse ne dépend pas du marché. Ses efforts pour trouver une source inépuisable de revenus échouer.
Il y a dans ce monde aucune chose telle que la stabilité et la sécurité et les activités humaines ne sont assez puissants pour les réaliser. Il ya dans le système social de la société de marché n'existe aucun autre moyen d'acquérir des richesses et de la préserver de prestataire de services auquel les consommateurs. L'Etat est, bien sûr, dans une position de paiements exacts de ses sujets, et d'emprunter des fonds. Cependant, même le gouvernement le plus impitoyable dans le long terme n'est pas capable de défier les lois qui déterminent la vie humaine et de l'action. Il ya dans ce monde aucune chose telle que la stabilité et la sécurité et les activités humaines ne sont assez puissants pour les réaliser.
Si le gouvernement utilise les sommes empruntées pour investir dans ces lignes où ils servent le mieux les besoins des consommateurs, et si elle parvient à ces activités entrepreneuriales dans la libre concurrence et d'égalité avec tous les entrepreneurs privés, il est dans la même position que tout autre homme d'affaires, il peut payer des intérêts car il a fait des excédents. Mais si le gouvernement investit des fonds, sans succès, et aucun résultat excédentaires, ou si elle dépense l'argent pour les dépenses courantes, le capital emprunté diminue ou disparaît complètement, et aucune source est ouvert à partir de laquelle les intérêts et le capital peut être versé. Puis taxer les gens est la seule méthode disponible pour se conformer aux articles du contrat de crédit. En demandant des impôts pour ces paiements, le gouvernement fait des citoyens à répondre de l'argent gaspillé dans le passé. Les impôts payés ne sont pas compensées par un service rendu par l'appareil présente par le gouvernement. Le gouvernement paie des intérêts sur le capital qui a été consommé et n'existe plus. Le trésor est accablé par les conséquences malheureuses des politiques passées. "
Mises mettre ces mots sur le papier à la fin des années 1940. Bien qu'il n'ait pas utilisé la «répression financière», c'est évidemment exactement ce qu'il considérait comme l'aboutissement ultime de la vaste accumulation de gouvernement de l'être.
La taxe sur les transactions Les gouvernements de la zone euro vont de l'avant avec la mise en place de la «taxe sur les transactions», qui fera un tort considérable aux marchés des capitaux européens et de réduire davantage les revenus rétrécissement des citoyens en fonction de leur épargne et de placements. Comme de nombreuses études l'ont montré, la taxe va détruire des revenus beaucoup plus que ce qu'il peut espérer apporter. La réaction de la classe politique de l'Europe: Nous allons le faire quand même !
"Les ministres des Finances des 11 pays de l'Union européenne ont convenu lors d'une réunion mardi à Luxembourg pour soutenir une taxe sur les transactions financières dans l'espoir de décourager les transactions risquées tout en augmentant parallèlement les recettes.
L'Allemagne et la France, de l'Union européenne deux plus grandes économies, ont longtemps soutenu l'idée de la taxe, tandis que des pays comme les Pays-Bas, la Suède et le Royaume-Uni est resté farouchement opposés à des craintes de la taxe pourrait nuire à la compétitivité de leurs marchés financiers.
La Suède a imposé une taxe similaire dans les années 1980, avant de perdre une grande partie de son activité de négoce à Londres. Stockholm par la suite abrogé la loi. "Nous continuons à penser que la taxe sur les transactions financières est une taxe très dangereux", ministre suédois des Finances Anders Borg a déclaré avant la réunion. "Il aura un impact négatif sur la croissance."
Il y a encore peu de détails sur la façon dont la taxe - appelée la «taxe Tobin» après le lauréat du prix Nobel James Tobin, économiste américain qui fut le premier proposé en 1972 - pourrait fonctionner et comment ses revenus seraient utilisés. La Commission Européenne, organe exécutif de l'UE, a proposé métiers fiscales en actions et obligations à un taux de 0,1 pour cent par transaction et métiers de taxation sur les dérivés à 0,01 pour cent.
Certains ont proposé le chiffre d'affaires est versé dans un fonds qui aiderait les banques en difficulté, tandis que d'autres - en particulier - Bruxelles veut de l'argent pour renforcer le budget de l'UE. Ministre autrichien des Finances Maria Fekter a déclaré que le modèle de la façon dont la taxe pourrait fonctionner serait présenté d'ici la fin de l'année dans l'espoir que cela pourrait être installées d'ici 2014.
Les négociations sur l'impôt sont un élément des efforts de l'Union européenne pour créer des règles bancaires qui pourraient aider à prévenir une répétition de la crise de la dette qui continue de ravager les finances de la zone euro. "
Laissez-nous simplement ignorer l'expérience de la Suède ! Qui se soucie de la «croissance» ? Il faut «maîtriser dans le commerce risqué! C'est un non-sens terriblement mal informés telle que l'on ne sait pas par où commencer. N'ont-ils pas de meilleures choses à faire? Bien sûr, la destinée officiellement «victimes» de la taxe, à savoir les institutions financières et les «méchants» spéculateurs toujours présent (dont les activités sur l'économie de marché dépend, un fait qui n'a pas été mentionné une fois ou envisagées par les eurocrates à la suite de leur analphabétisme économique) ne sont certainement pas eux qui vont payer pour ce nouveau fardeau. Tout le monde sera certainement le cas - d'abord et avant tout, les veuves et les orphelins proverbiale. La taxe sera sévèrement nuire à la liquidité du marché, ce qui accroît les écarts et la diminution des rendements futurs des fonds de pension, les fonds communs de placement et autres véhicules de placement. Les banques vont tout simplement répercuter le coût sur leurs clients - ils ne vont pas à payer un seul centime. Les spéculateurs vont décamper vers des rivages plus accueillants, qui devrait augmenter de façon permanente la prime de risque dans les pays qui imposent la taxe, ce qui, à son tour, il sera plus coûteux pour les entreprises de lever des capitaux. Pendant ce temps, ceux qui croient réellement que la crise financière aurait pu être évitée par le biais de l'imposition d'une telle taxe a un besoin urgent d'avoir la tête examiné.
Taux d'intérêt négatifs, l'inflation Les banques ont commencé à imposer des sanctions à ceux qui cherchent à échapper aux risques liés à l'euro en fuyant dans les monnaies du Danemark et de la Suisse. Ceci est le résultat des banques centrales de ces pays qui tentent de décourager les entrées de capitaux en imposant des taux d'intérêt négatifs de dépôt.
Comme les rapports de Bloomberg :
"State Street Corp (STT) et Bank of New York Mellon Corporation, deux des banques plus importants au monde garde, se charge d'organiser les déposants de couronnes danoises et en francs suisses, car les clients se réfugier de l'euro en crise.
State Street appliquer un taux d'intérêt négatif de 0,75 pour cent par an pour les dépôts krone à partir du 1er novembre avec une accusation distincte de francs, selon une note à ses clients la semaine dernière. Cela signifie que les gestionnaires de fonds, compagnies d'assurance et fonds de pension doit payer la banque à tenir leur argent. BNY Mellon a commencé à imposer des dépôts krone le mois dernier, une personne ayant des connaissances de la matière dit. Le prêteur n'est pas en charge de francs.
Le Danemark et la Suisse ont réduit les taux d'intérêt à proximité ou au-dessous de zéro à garder la couronne et le franc de la hausse alors que les investisseurs fuient l'euro pour des lieux plus sûrs, qui traduit la préoccupation que la monnaie peut se briser. Alors que les taux négatifs peuvent chasser certains clients, les prêteurs mondiaux souhaitez restaurer la marge entre ce qu'ils paient pour les dépôts et de ce qu'ils gagnent sur les investissements.
"Il ressemble la clientèle désagréable mais depuis State Street est principalement affaire avec les institutions, je pense que les gens seraient plus de compréhension", a déclaré Richard Herring, professeur des opérations bancaires internationales à l'Université de Pennsylvanie. «Le problème général est que les distorsions provoquées par les politiques monétaires qui sont menées dans les principaux pays."
«Taux d'intérêt négatifs» sont des cours de nature à créer des distorsions économiques encore pire que de simples taux de «l'empêchement» d'intérêt. Dans le monde réel, il ne peut y avoir une telle chose comme un «taux d'intérêt négatif". Le taux d'intérêt naturel doit toujours être positif - il exprime la remise des biens futurs contre les biens présents. Il n'est tout simplement pas possible pour les biens futurs à une valeur de plus de biens présents. Les préférences temporelles peuvent en hausse théorie à quelque chose d'approchant "l'infini": par exemple, imaginer le cas hypothétique où nous découvrons qu'une comète entrera en collision avec la terre et le détruire dans un délai d'une semaine. De toute évidence, il n'y aurait plus aucune incitation à fournir pour l'avenir et les préférences temporelles augmenterait en conséquence.
Cependant, il est logiquement impossible de préférences temporelles de devenir «négative». Et pourtant, un certain nombre de banques centrales ont manipulé leurs taux d'intérêt administrés en territoire négatif et plusieurs autres sont en train d'envisager de prendre la même étape. Comment cela peut se traduire par autre chose que mauvaise répartition encore plus de ressources rares reste inexpliquée par les pensants bien qui dirigent ces institutions.
Der Spiegel sur les effets pernicieux de l'inflation sur l'épargne Fait intéressant, la normalement un peu de gauche allemand Der Spiegel nouvelles a consacré sa couverture récente d'un rapport sur les ravages des politiques inflationnistes infliger à l'épargne et de la richesse. En fait, le couvercle il devient tout à fait raison avec son titre:
Récente couverture Spiegel: «Attention, l'inflation! Comment les Allemands sont dépossédés par la ruse.
Les Allemands sont les épargnants passionné, qui est l'une des principales raisons du succès de l'économie allemande. Par ailleurs, le secteur privé du pays n'est pas en proie à des «deleveraging» des questions qui sont considérées comme un gros problème dans de nombreux autres pays ces jours-ci, en tant que citoyens allemands ont tendance à éviter la dette. Sans surprise, les Allemands sont très préoccupés par la récente machinations de la BCE.
L'article intitulé « Comment la politique monétaire menace d'épargne "est une lecture vaut la peine dans son intégralité. Voici comment elle commence:
«Les banques centrales sont actuellement les inondations à court d'argent avec de l'argent des pays industrialisés. Cela peut aider les gouvernements à réduire leur niveau d'endettement, mais il érode la valeur de l'épargne populaire. Une redistribution massive des richesses menace de prendre place en Allemagne et en Europe - du bas vers le haut.
L'Allemagne de la banque centrale, la Bundesbank, a mis en place un musée consacré à l'argent à côté de son siège à Francfort. Il comprend des écrans de pièces Brutus de l'époque romaine pour commémorer le assassiner de Jules César, ainsi que d'un 14ème siècle chinois Kuan billets de banque. Il ya un message central que chiens de garde monétaires du pays cherchent à transmettre à l'exposition: Seulement une monnaie stable est bon argent. Et la confiance est nécessaire afin de créer ce que l'argent bon.
La confiance des visiteurs, cependant, est sérieusement ébranlée dans la boutique du musée, juste avant la sortie, où, pour 8,95 € (11,65 $), ils peuvent acheter un quart de million d'euros, déchiquetés en petits morceaux et scellé dans du plastique. Il est conçu comme un cadeau de bâillon, mais la vue de cette pile de bits colorées de change peut entraîner une certaine d'arriver à une conclusion simple et inquiétante:. Un billet de banque est essentiellement rien de plus qu'un morceau de papier imprimé "
Nous sommes étonnés et ravis de tomber sur une telle évaluation franche et exacte de la situation dans un magazine de nouvelles en général. Déjà dans le premier paragraphe l'un des problèmes principaux de la politique inflationniste est correctement identifié: « Une redistribution massive des richesses menace de prendre place en Allemagne et en Europe - du bas vers le haut. "
L'article a également un chapitre sur la «répression financière», où ce train de pensée est étudiée plus en détail. Fait intéressant, il inclut même une critique assez sévère de la manière dont le système bancaire et les gouvernements sont devenus étroitement liés au détriment majorité des citoyens et des épargnants. Évidemment, en Allemagne, la question de la répression financière n'est pas passé sous silence si facilement.
Comme le fait remarquer l'article:
«C'est ainsi que l'astuce fonctionne: La banque centrale achète des obligations d'État, ce qui pousse les taux d'intérêt à des niveaux inférieurs au taux d'inflation. Cela signifie que l'inflation est supérieure à la croissance des taux d'intérêt, de sorte que les taux d'intérêt réels deviennent négatifs. Autrement dit, l'inflation consomme actifs. Ou, pour le dire plus crûment encore: Sauvegarde devient inutile. "
Une histoire de taux d'intérêt administrés et 'inflation IPC »en Allemagne, en passant par Der Spiegel
Voulons-nous vraiment «sauver de devenir inutile» ? Les banques centrales continuent d'insister que c'est «nécessaire» afin de «soutenir l'économie». Mais comment l'économie peut éventuellement être «soutenu» par une politique qui consomme le capital? Comme Frank Shostak a récemment rappelé dans ce contexte:
"Indépendamment de la disposition psychologique, si la capacité de produire des biens et services finaux diminue, il n'est pas possible de stimuler la demande globale de biens et de services. Nous pourrions convaincre les individus que la politique monétaire de la Fed de pompage est en cours pour relancer l'économie et par conséquent qu'il est dans leur propre intérêt de commencer à acheter davantage de biens et de services. Toutefois, si la sauvegarde n'est pas là - c'est à dire, s'il n'y a pas une augmentation de la production de la richesse réelle (biens de consommation finale et services) - il ne va pas être possible de développer la demande globale ».
[...]
Nous estimons que c'est une erreur de penser que la politique monétaire de pompage Bernanke a empêché l'économie américaine de tomber dans une grave dépression. Quelle est la politique de Bernanke a fait, c'est pour empêcher l'enlèvement de plusieurs activités non productives, de destruction de richesse qui se sont dégagées à l'arrière de précédentes lâches politiques monétaires et budgétaires.
Évidemment, si Bernanke n'était pas intervenu avec massif de pompage, une grande quantité d'activités bulle aurait été liquidée à ce jour. Cela aurait donné plus de richesse réelle de générateurs de richesse et aurait mis en mouvement une expansion véritablement économique solide. Cela aurait renforcé la capacité de l'économie à générer de la richesse réelle.
En introduisant un autre monétaire massive de pompage schéma Bernanke court le risque d'infliger plus de dégâts dans le processus de création de richesse réelle. Par conséquent, ce qui soulève la possibilité que nous pourrions rester dans une conjoncture économique morose, sur une période de temps prolongée.
Il faut savoir que les dommages infligés à l'économie par irresponsables politiques monétaire et budgétaire ne peut être fixé par nouvelle détente monétaire agressive de pompage et en soulevant la confiance des gens dans les politiques de la Fed. "
Amen à cela - comme nous l'avons toujours souligné, on ne peut éventuellement "façon une impression de prospérité». L'exact opposé qui est vrai: la politique diminue la capacité de l'économie à générer de la richesse réelle.
Invité Message: Le tigre édenté «Euro» et la question de la conformité fiscale Soumis par Tyler Durden sur 10/10/2012 17:35 -0400 Soumis par Pater Tenebrarum d' intérim-Man blogue ,
Un sujet sur lequel nous avons souvent parlé dans ces pages a maintenant fait dans la presse traditionnelle: à savoir la question de quelle façon le «pacte fiscal» la nouvelle est réellement différente de ce traité de Maastricht quand il s'agit de faire respecter. Il s'avère que, il n'y a vraiment pas de différence, et c'est pour les mêmes raisons qui se trouvaient sur le chemin de pays qui respectent les limites du traité de Maastricht.
Les rapports Mirror :
"L'UE prévoit d'appliquer ses règles en imposant des sanctions sévères à l'avenir. Mais l'expérience montre qu'il ne sera pas en mesure de se son chemin contre les grands pays européens. Même le pacte budgétaire, tant vanté, poussé par la chancelière Angela Merkel pour soutenir l'euro est en danger d'être édulcoré. Quand il s'agit de publics demandant une plus grande intégration, la plupart des dirigeants européens ne sont pas en reste.
"Nous avons besoin de plus d'Europe, pas moins», dit la chancelière allemande Angela Merkel. «Nous n'avons pas besoin de moins d'Europe, mais plutôt une plus grande intégration intelligente», affirme le Premier ministre luxembourgeois Jean-Claude Juncker. Et le président français François Hollande dit: «Nous sommes conscients que la zone euro doit avoir une politique économique commune."
Herman Van Rompuy semble prendre ces affirmations littéralement. Au niveau européen la semaine prochaine sommet de l'Union, le président du Conseil européen a l'intention de présenter un concept audacieux de restructurer fondamentalement l'union monétaire. Selon cette proposition, la Commission européenne, exécutif de l'UE, gagnerait le droit non seulement de recommander des modifications aux projets de budgets nationaux, mais aussi de les faire respecter. Si un gouvernement résiste, l'institution basée à Bruxelles, aurait le pouvoir d'imposer des amendes.
Dans de nombreuses capitales européennes, cependant, les plans de réforme Van Rompuy sont controversés. En effet, de nombreux politiciens ont été rebutés par les nombreuses règles et règlements que Bruxelles a déjà utilisé pour intervenir dans les politiques économiques des pays en crise. Jusqu'à présent, la menace de sanctions de l'UE se sont essentiellement limitées aux petits États membres.
Par exemple, au début de cette année, la Commission a menacé de suspendre les subventions pour la Hongrie. Peu de temps après, le nationaliste Premier ministre hongrois, Viktor Orbán, a cédé aux demandes de Bruxelles. Après tout, 97 pour cent de tous les investissements publics dans son pays est financé dans une large mesure par l'UE.
En revanche, les grands pays comme l'Espagne, l'Italie et la France ont eu jusqu'ici peu à craindre. Olli Rehn, le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, à Bruxelles, connaît mieux que de contrarier certains pays en imposant des sanctions. "
Et c'est précisément la raison pour laquelle le traité de Maastricht a échoué de façon si spectaculaire aussi bien . Les pays de l'euro fforst membres de la zone qui ont échoué à se conformer aux limites du traité en étaient l'Allemagne et la France où les revenus de la contraction 2000d début des années fiscales diminuées et demandé une nouvelle série de dépenses keynésiennes «stimulus». En théorie, ils auraient eu droit à des sanctions en vertu du traité. Dans la pratique, aucune sanction n'a été imposée. Ils ont ainsi perdu le droit de se plaindre de violations du traité par d'autres, et sont donc restés silencieux quand ils ont commencé à apparaître. Ce n'est modifié que si le problème de la dette souveraine s'est transformée en une crise ouverte. Cependant, même maintenant, ni l'Allemagne ni la France ont une autorité morale sur la question: leur dette par rapport au PIB est d'environ 50% au-dessus de la limite. Ils ne sont évidemment pas parmi les pays qui ont besoin renflouements, que leur dette a reçu un traitement de la «zone de sécurité» par les participants au marché désespérés. Le fait demeure cependant qu'ils sont si loin des limites imposées par Maastricht et «pacte budgétaire» de la nouvelle qu'elle est franchement comique qu'ils prêchent l'austérité pour tout le monde.
Le nouveau «pacte» ne modifie pas sensiblement cette situation, peu importe ce que Herman von Rumpoy pense.
Comme l'article le 'Spiegel' conclut:
"Le dernier jouet pour les fans euro est le pacte fiscal, qui n'a toujours pas été ratifié par tous les Etats membres. À l'avenir, cela ne ferait que permettre à des déficits structurels de 0,5 pour cent du PIB. Ce règlement, qui a été principalement poussé à travers par la chancelière allemande, semble difficile et contraignant. Mais les politiciens européens sont déjà au travail pour le diluer.
Prenant la parole devant l'Assemblée nationale à Paris la semaine dernière, le Premier ministre français Jean-Marc Ayrault a fait pression pour appuyer le pacte fiscal en disant que ce ne serait pas limiter la souveraineté du parlement français. Il se tourna ensuite l'intention du pacte sur sa tête: «Le traité n'impose aucune contrainte sur les dépenses publiques", a t-il dit.
Eh bien, non pas que nous avons autorisé cette place ... s'il n'y a «pas de contraintes sur les dépenses publiques», alors pourquoi négocier un autre «pacte fiscal» du tout ? Comme Philip Bagus a montré , la zone euro est un bon exemple de la «tragédie des communs». Evidemment cela ne va pas à changer jusqu'à ce que l'union monétaire tombe tout simplement.
(...) "Nous avons besoin de plus d'Europe, pas moins», dit la chancelière allemande Angela Merkel. (...) !!! 'd'Europe' ??! d'Europe ou de 'CEE' ? Ce n'est pas la même chose. Pourquoi cette pyramide recherche encore et toujours plus d'Etats membres ? Devinez pourquoi la "Europe" - comme dit la chancelière qui en fait rigoler plus d'un - est prête à accepter l'Afrique de l'Egypte au Zimbabwé, sinon pour justifier les tirages exponentiels de billets ! C'est pourquoi ils font tout pour empêcher tel ou tel Etat d'en sortir et dont l'acceptation pourrait faire 'boule de neïche' !
Nouveau Sheen dans le golfe du Mexique Lié au déversement Macondo Par Coastguard
Soumis par Tyler Durden sur 11/10/2012 10:46 -0400
Juste au moment où nous avons tous pensé la catastrophe de Macondo pourrait être mis derrière nous et à la télévision annoncer la reprise du Golfe, un éclat d'huile est réapparu et les garde-côtes confirment qu'il est directement lié aux puits Macondo. Selon WDSU, le lustre est une huile légère et serait difficile à nettoyer. "La source exacte de l'éclat est incertain en ce moment mais pourrait être associé à l'huile résiduelle de l'épave et / ou des débris sur le fond de l'incident Deepwater Horizon en 2010", a indiqué l'agence dans un communiqué de nuit mercredi.
Via WDSU: Sheen huile Près du site de Deepwater Horizon De Macondo bien NOUVELLE-ORLÉANS - Un éclat de pétrole repéré près du site de la plate-forme Deepwater Horizon qui a explosé et coulé plus de deux ans a été directement liée à puits Macondo. La Garde côtière américaine dit que les tests ont confirmé la connexion.
"La source exacte de l'éclat est incertain en ce moment mais pourrait être associée à l'huile résiduelle épave et / ou des débris sur le fond de l'incident Deepwater Horizon en 2010", a indiqué l'agence dans un communiqué de nuit mercredi. Le lustre est une huile légère qui serait difficile à nettoyer. La Garde côtière a découvert des fuites d'huile le 16 septembre après que quelqu'un l'ai repéré sur une image satellite de la multinationale pétrolière BP et la compagnie du gaz.
Une équipe de la côte de la Garde réponse est allé à l'emplacement de prélever des échantillons, et les a envoyés à la Garde côtière Marine Lab sécurité dans le Connecticut pour tester Marine Le service de sécurité de l'unité Morgan City est à la tête de l'enquête de la marée noire. Personne n'a signalé d'effets néfastes sur l'environnement ou la vie marine, ont indiqué des responsables. Eh bien, nous savons déjà que la chute de la demande initiale sera l'un des sujets de débat VP soir. Est-ce que cela signifie le déversement Macondo sera un autre ?
L'effondrement se poursuit: Le chômage grec augmente pour 35e mois consécutif et passes à 25%
Soumis par Tyler Durden sur 11/10/2012 07:56 -0400
Lorsque nous avons rendu compte de la 34 e mois consécutif de hausse du chômage grec, après le numéro de Juin atteindre un niveau record de 24,4%, la seule bonne nouvelle, c'est que le numéro de mai a été révisé à la hausse, passant de 23,1% à 23,5%, ce qui rend le saut mensuel semble juste moins de 1%. Eh bien, cette révision a été re-revu, avec des rapports de service Statistique ELSTAT grec que le nombre initial de 24,4% a été révisé à 24,8%, ce qui signifie le chômage a augmenté en Juin officiellement de 1,3%. C'est dans un mois ! ELSTAT également indiqué le nombre Juillet, et à 25,1% (avant révision plus le mois prochain), il vient de frapper un nouveau grand temps, l'augmentation de la 35e mois d'affilé. Plus d'un quart des personnes éligibles pour un travail en Grèce (pas beaucoup), travaillent. Cela signifie du travail impôts y afférents sont maintenant perçus sur un pourcentage record de la population. A titre indicatif, le chômage grec à la fin de l'année 2011 était «seulement» 21,2%. Cela signifie également que, afin de rétablir un iota, même infime de con fiance, le département du travail grec a besoin d'embaucher un consultant BLS ou deux, ou tout au moins permis une ancienne version du logiciel GoalSeek ARIMA, pour trouver une virgule décimale dans désaisonnalisées quelque part, et le rapport que le taux de chômage est vraiment seulement 2,5%, ce qui serait à la hauteur de la crédibilité de tout le reste de l'Europe sur ces jours. Enfin, notre question est à quel point ce que quelqu'un va enfin admettre la situation grecque n'est pas seulement une dépression, mais purement et simplement la mort économique et la seule chose à faire miséricorde à ce stade est de simplement tirer sur la fiche ?
http://www.zerohedge.com/news/2012-10-11/collapse-continues-greek-unemployment-rises-35th-consecutive-month-passes-25 ----------------- Devinez encore pourquoi la Grèce doit attendre le 6 Novembre pour avoir une réponse sur la date réelle de son exécution ? L'Euro pue !
Une contradiction fatale financière est au cœur du plan du Parti national écossais pour l'indépendance
Par Jeremy Warner 19:26 BST le 11 octobre 2012
"Dedans ou dehors ?" - telle est la question. Ecossais, nous le savons maintenant, doivent être présentés avec un simple choix lors du référendum sur l'opportunité de continuer à faire partie du Royaume-Uni est maintenu en 2014, avec l'option devo-max échangé contre un abaissement de l'âge de vote. Seulement, dans la pratique, rien n'est jamais simple.
Que l'Ecosse sera en fait est de savoir si le vote sur son gouvernement peut donner un déconcentré mandat pour négocier l'indépendance. C'est précisément la forme que prend la séparation est à conjecture ce stade personne, et est hautement probable qu'il le restera jusqu'au moment Ecossais prendre leur décision fatidique. En ce sens, ils voteront aveugle. Des questions cruciales comme la part de la dette nationale de l'Écosse prend, s'il est rendu responsable pour les dizaines de milliards dépensés renflouer les banques écossaises, quelle est la part des recettes fiscales provenant de la Mer du Nord appartient à l'Ecosse, et donc quelle sorte d'exercice position, il sera après la séparation, sont susceptibles de rester sans réponse.
Maintenant, évidemment, Alex Salmond, premier ministre écossais, a sa liste de souhaits. Il va quelque chose comme ceci. Vous gardez toute la dette nationale, nous gardons tout le pétrole et, depuis c'est Londres qui a foiré la façon si spectaculaire dans la régulation des banques écossaises, vous pouvez garder ces dettes aussi. Salmond exige un gros mensonge d'un règlement de divorce, même s'il est, pour ainsi dire, la partie coupable. Cela Westminster voudrait juste rouler et laisser son ventre être chatouillé semble peu probable. Mais ce sont les arrangements monétaires qui sont les plus problématiques, et qui sont le talon d'Achille du réel »dans le cas économique pour la séparation.
Nationalistes écossais étaient autrefois d'esprit à penser que la solution résidait dans rejoindre la zone euro. Si votre politique monétaire a déjà été déléguée à Londres, ce qui est si mal à ce sujet déléguant à Francfort à la place ? La crise de l'euro a fait Salmond détrompez-vous, et maintenant l'approche privilégiée est de continuer à faire partie de la zone sterling, du moins pour le moment. Pour employer un euphémisme, à voter pour la séparation financière et politique, mais aussi pour la poursuite de l'union monétaire avec l'Angleterre, pays de Galles et d'Irlande du Nord, est une contradiction dans les termes. Si il y a une chose que nous avons appris de l'expérience de l'Europe dans l'union monétaire, c'est que cela ne fonctionnera pas sans être accompagné d'union fiscale et le fédéralisme politique.
En Europe, la stratégie a consisté à commencer par l'union monétaire, puis, cependant peu plausible, assurez-vous de marcher tous main dans la main vers l'union fiscale et politique, même si les électeurs sont parfaitement inconscients que c'est ce qu'ils ont signé. Si tout se passe comme prévu, les Etats-nations se retrouvent finalement autant que l'Ecosse est au Royaume-Uni, le statut et la souplesse budgétaire d'un peu plus d'une autorité locale. Ecosse ferait l'ensemble du processus en sens inverse. Il commence par l'union fiscale, et puis ... eh bien, qui sait ? Je suis damné si je peux le comprendre.
Comme un pis-aller, cependant, l'Ecosse aurait le livre - mais dans quelles conditions ? Pour le choix, l'Ecosse serait sans doute d'opter pour les mêmes modalités que existent au sein de la zone euro - qui est, avec la banque centrale, dans ce cas, la Banque d'Angleterre, agissant en qualité de prêteur de dernier recours au système bancaire écossais, et in extremis le gouvernement écossais.
Mais pour ce faire d'une manière qui ne débarquent pas tous dans la même soupe que la zone euro, vous avez d'abord besoin d'un syndicat bancaire, et, euh, quelque chose de très proche d'une union fiscale. Il en résulte que vous avez aussi besoin commun de la gouvernance politique.
Sans de telles garanties, l'autorité monétaire ne peut légitimement agir en tant que prêteur de dernier recours, car en agissant ainsi il expose le pays hôte à des passifs potentiellement catastrophiques et des pertes. Dans les cas où l'Ecosse a été en direction d'un vote oui à l'indépendance, vous seriez probablement voir la fuite des capitaux hors de l'Ecosse en Angleterre. Normalement, la Banque d'Angleterre serait de combler le déficit par conséquent dans le système bancaire écossais en lui fournissant des liquidités. Mais est-ce la Banque d'Angleterre est prête à le faire dans des circonstances où l'Ecosse quittait le Royaume-Uni ? C'est peu probable.
La logique de l'Union monétaire européenne est qu'elle conduit finalement à l'harmonisation de pratiquement tout, des déficits budgétaires et des impôts bas pour les droits à pension, allocations de chômage et indemnités de soins de santé. Pourtant, les nationalistes écossais semblent penser qu'ils peuvent avoir à la fois l'union monétaire et fiscale continue divergente.
Alternativement, l'Ecosse pourrait choisir d'être un participant passif dans la zone sterling, plutôt dans la façon dont le Monténégro, la Bulgarie et les pays baltes sont à l'euro. Monténégro utilise l'euro comme monnaie nationale, en dépit du fait qu'il n'est pas encore membre de l'Union européenne, sans parler de l'euro. De même, la Bulgarie et les États baltes lient leurs monnaies à l'euro par les caisses d'émission, mais n'ont aucune influence sur la politique monétaire et de la zone euro n'ont pas accès à la liquidité de la Banque centrale européenne.
Ces arrangements peuvent fonctionner, en particulier dans le cas des petits pays en développement ayant des antécédents de forte inflation, mais c'est un chemin difficile qui subjugue pas seulement la politique monétaire, mais bien l'exercice de prise de décision à la demande de la monnaie hôte. Il y a aussi une tendance à bras extrême et de récession, comme cela a eu lieu, avec des conséquences dévastatrices, dans les pays baltes.
Le fait est que l'union monétaire ne fonctionne que si les acteurs sont à peu près dans l'alignement économique, budgétaire, monétaire et politique parfaite. Nous sommes donc parti avec une question plus à cheval sur la séparation écossaise: au-delà de bravade et épater la galerie par un petit groupe de politiciens de haut rang, ce qui est précisément le point de lui ?
Commerce américain l'écart se creuse alors que les exportations tombent à nouveau
Déficit Août frappe 44,2 milliards de dollars; l'écart se rétrécit légèrement avec la Chine
Par Greg Robb , MarketWatch
Une version antérieure de cette histoire a donné un chiffre incorrect pour combien de mois les exportations ont diminué. L'histoire a été corrigé.
WASHINGTON (Reuters) - Le déficit commercial américain s'est creusé de 4,1% en Août à 44,2 milliards de dollars alors que les exportations ont continué à s'affaiblir, le département du Commerce a déclaré jeudi.
Le déficit Août était proche de la prévision du consensus des économistes de Wall Street, qui s'attendaient à l'écart de s'étendre à 44,0 milliards de dollars sur le mois. MarketWatch Voir calendrier économique global. Les exportations et les importations ont diminué en Août, avec des exportations en baisse à un rythme beaucoup plus rapide.
Les deux secteurs souffrent de la demande mondiale et intérieure atone, économistes. Et cette tendance devrait se poursuivre.
Cependant, il est probable que le déficit commercial s'élève à seulement une petite traînée produit intérieur brut américain au troisième trimestre, les économistes.
Les exportations ont baissé de 1% à 181,3 milliards de dollars en Août, dirigé par une baisse des exportations de fournitures industrielles. Il s'agit de la deuxième baisse mensuelle consécutive des exportations. Le seul secteur à afficher une croissance des exportations de biens d'équipement a été, laissez par des moteurs industriels et matériel de forage.
"Le rapport suggère que les exportations commencent à s'affaiblir considérablement», a déclaré Jim O'Sullivan, chef économiste américain à High Frequency Economics.
Le coupable est le ralentissement de la croissance mondiale, notamment en Europe, les économistes.
"L'impact de la faiblesse de la zone euro a été de nouveau apparent», a déclaré Michelle Girard, économiste chez Valeurs mobilières US RBS, dans une note à ses clients.
Les exportations vers la zone euro ont diminué sur une base d'année en année pour le deuxième mois consécutif. Et pour les huit premiers mois de l'année, les exportations vers la zone euro sont restées stables après de fortes hausses en 2011.
Le déficit de la nation avec l'Allemagne, la première économie d'Europe, a atteint un record de 5,7 milliards de dollars en Août.
Les importations n'a reculé que de 0,1% à 225,5 milliards de dollars, soutenu par les importations de pétrole. Les importations sont maintenant enfoncé pendant cinq mois d'affilée. Les importations non pétrolières ont baissé de 1,5% avec la baisse dirigé par de fortes baisses dans les biens d'équipement et de consommation
Le déficit commercial américain avec la Chine a légèrement diminué à 28,7 milliards de dollars en Août comparativement à 29,0 milliards de dollars au cours du même mois l'an dernier. Les importations en provenance de Chine touché 37,3 milliards de dollars.
Le déficit s'est creusé de pétrole de 11,7% en Août à 23,5 milliards de dollars.
La valeur des États-Unis des importations de pétrole brut ont légèrement augmenté, atteignant 25,84 milliards de dollars en Août à partir de 25,81 milliards de dollars en Juillet, comme le prix du pétrole est passé à $ 94.36 le baril à partir de 93,83 $ le mois précédent, selon le gouvernement.
Dans un rapport distinct jeudi, le gouvernement a déclaré que pour la première fois au chômage a fortement baissé dans la dernière semaine, mais on s'est demandé si les dernières données inclus un hasard statistique. En savoir plus sur les demandes initiales chute à un plus bas de quatre ans.
La plus grande société de la Grèce "Coca-Cola Hellenic" déménage à l'étranger
Plus grande entreprise de la Grèce est de déplacer son siège en Suisse et inscrire ses actions à Londres, dans un nouveau coup à la zone euro pays en difficulté.
L'embouteilleur de Coca-Cola Hellenic (CCH), qui a déjà des listes d'actions secondaires au Royaume-Uni et New York, a déclaré dans un état des lieux de ce que quitter la Grèce est la bonne décision à ce moment.
"Une inscription principale sur l'échange de l'Europe de stock plus important et le plus liquide reflète mieux le caractère international des activités commerciales de Coca Cola Hellenic et de l'actionnariat», a indiqué la compagnie. Il a ajouté que le déménagement améliorer l'accès aux marchés des capitaux propres et de la dette et d'accroître sa flexibilité dans la collecte de fonds nouveaux. Actionnaires, dont la plupart sont à l'étranger, vont échanger leurs actions contre des actions de Coca-Cola HBC SA, basée en Suisse. La plupart des investisseurs ont déjà accepté le plan après longue plaindre des impôts grecs , selon Reuters.
La société, dont le Co Coca-Cola aux États-Unis détient une participation de 23pc, boissons bouteilles dans 28 pays de la Russie au Nigeria. Malgré disant que la Grèce compte un peu 5pc de ses activités et que ses usines dans le pays fonctionnent normalement, le directeur général de Dimitris Lois dit que le mouvement «fait sens commercial clair". Les analystes ont convenu, ajoutant qu'il était encore un autre revers pour l'économie grecque embourbée dans sa cinquième année de récession et aux prises avec un taux de chômage de 25.1pc.
«Le Grec bourse perd une très bonne compagnie et le London Stock Exchange gagne un groupe très important," Manos Hatzidakis, de Valeurs mobilières Beta à Athènes, a déclaré à Reuters. «C'est très mauvaises nouvelles pour l'économie grecque et la bourse». Dopé par 95pc de son activité étant hors de Grèce, Coca Cola Hellenic a constamment surperformé le marché boursier d'Athènes, qui a chuté à 20 ans creux.
La société est devenue plus grande entreprise du pays par la capitalisation boursière, avec une capitalisation de près de 6 Md €, ce qui représente environ un cinquième du total de la bourse d'Athènes, l'agence Reuters.
(Reuters) - Le gouverneur de la Banque de Grèce a reçu une indemnité de départ de 3,4 millions d'euros quand il a quitté son ancien employeur, une grande banque qu'il réglemente désormais, les documents vus par Reuters spectacle.
George Provopoulos a reçu la somme quand il a quitté son poste de vice-président de la Banque du Pirée pour devenir gouverneur de la banque centrale de Grèce et membre du conseil d'administration de la Banque centrale européenne en 2008. L'ampleur de la pay-off, jusque-là inconnue de la plupart des Grecs, est susceptible de prêter à controverse, pour un montant de près de 2,8 millions d'euros (3,6 millions de dollars) après impôt.
En tant que gouverneur de la banque centrale, Provopoulos, maintenant 62 ans, a joué un rôle clé dans l'étaiement système bancaire de la Grèce, qui a reçu des milliards d'euros de liquidités auprès de la BCE et est en lice pour un maximum de 50 milliards d'euros de nouveaux capitaux de la sauvetage fourni par la zone euro et les pays du Fonds monétaire international.
La banque centrale grecque a également essuyé des critiques sur le récent sauvetage de la difficulté du pays gérée par l'Etat Agricultural Bank (ATE), qui de gauche députés grecs décrit comme le «casse du siècle». Dans cette affaire les autorités ont décidé de placer l'ATE prêts non performants dans une «bad bank» et de la main le reste de l'ATE au Pirée.
La Banque de Grèce a déclaré Provopoulos face à aucun conflit d'intérêts à partir de son contrat de départ et avait pleinement informé les autorités du paiement. Lorsque Reuters a envoyé des questions à Provopoulos, la Banque de Grèce service juridique a répondu: «En conformité avec la loi applicable grecque, a déclaré le gouverneur Provopoulos l'indemnité de départ à toutes les taxes pertinentes et les autorités judiciaires."
Dans une lettre adressée à l'agence Reuters, le Dr Vassilios Kotsovilis, directeur juridique de la banque, a ajouté: "L'indemnité de départ, après avoir été convenu à une date antérieure et dans des conditions très différentes (avant la crise) des circonstances, n'était ni un caractère arbitraire ni d'une extra-ordinaire de la nature. "
Kotsovilis déclaré que les détails de paiement ont été signalés dans «la presse et les blogs de la période." Cependant, l'agence Reuters a été incapable de trouver mention du paiement malgré des recherches approfondies à la fois grec et en anglais.
Pirée, qui poursuit Reuters sur un rapport précédent sur la banque, a déclaré dans un communiqué: "En vue de poursuites judiciaires ... nous considérons qu'il est inapproprié de commenter en détail."
Il a ajouté: «Il va sans dire que la Banque du Pirée a toujours pleinement respecté les règles et règlements régissant le secteur bancaire grec."
Provopoulos, un ancien directeur général à Emporiki Bank, cinquième banque grecque, a rejoint le Pirée, le quatrième, sur Octobre 18, 2006. En tant que vice-président et directeur général, il a droit à un salaire net de 580.000 euros, plus frais et un bonus.
Le 22 mai 2008, il a démissionné du Pirée service après 19 mois. Documents vus par Reuters indiquent que, la veille, il a quitté la banque, ses administrateurs a approuvé une indemnité de départ de € 2.775.000, en plus de son salaire de € 325.704 pour cinq mois de travail cette année.
La Banque de Grèce a confirmé l'indemnité de départ était de 3,46 millions d'euros avant impôt et a été versé à Provopoulos ce mois. Il s'élève à plus de deux millions d'euros par année de service.
Près d'un an plus tard, l'affaire semblait en quelques minutes d'une assemblée des actionnaires qui s'est tenue le Pirée Avril 30, 2009, qui a demandé l'approbation rétrospective pour le paiement. Bien que de telles assemblées sont ouvertes à la presse, le paiement semble avoir passé inaperçu.
Louka Katseli, une ancienne ministre de l'économie grecque et aujourd'hui professeur d'économie à l'Université d'Athènes, a été l'une de celles qui ignorent le paiement, en dépit d'être une politicienne de l'opposition de premier plan à l'époque. Quand on lui dit de le versement de cette semaine, elle a dit: «Je n'avais aucune connaissance préalable de l'indemnité de M. Provopoulos a."
George Gougoulis, le président de ESETP, un syndicat du personnel au sein de la Banque du Pirée, ignorait également le pay-off à Provopoulos. «Nous avons à maintes reprises demandé à la Banque de nous révéler des informations sur la manière dont les cadres supérieurs et les membres du conseil d'administration sont rémunérés, par exemple en stock-options, et ils ont toujours refusé," a t-il dit.
L'ampleur de paiement Provopoulos 'est notable lorsqu'il est réglé contre ce procès-verbaux des réunions des actionnaires d'enregistrement pour les paiements aux autres administrateurs qui ont quitté le Pirée. Un autre vice-président, Theodoros Pantalakis, était sur le même niveau de rémunération au Pirée à Provopoulos et laissé en Décembre 2009 après avoir travaillé pour la banque depuis 2004. Il a reçu un pay-off de 470.000 euros, selon les minutes des actionnaires, pour un montant de moins de 100.000 euros par année de service.
Par comparaison, Provopoulos «pay-off a été trois fois sa rémunération après impôt annuelle, selon la Banque de Grèce.
Pantalakis a déclaré à Reuters que tous les paiements ont été à lui «comme un procès-verbal des assemblées des actionnaires." Son indemnité de départ a peut-être été plus faible en raison de la crise du crédit s'aggrave au moment de son départ. Il a dit du paiement à Provopoulos: «Je ne trouve étrange, je n'ai pas le moindre souvenir que quelque chose était hors de la ligne."
Michalis Colakides, un autre ancien vice-président et directeur général délégué du Pirée, a quitté la banque en 2007 après sept années de service. Pirée représente enregistrer aucune indemnité pour Colakides cette année-là, si Colakides a déclaré à Reuters qu'il avait reçu un paiement égal à deux années de salaire. Il a refusé de commenter davantage.
Un porte-parole du Pirée a déclaré: «La rémunération de la haute direction Piraeus Bank a été établie et dûment approuvé par tous les comités concernés entreprises et organismes, en pleine conformité avec toutes les réglementations applicables internes et externes et dûment enregistrés comme tels dans les états financiers de la Banque. "
En réponse aux demandes de renseignements au sujet des arrangements financiers Reuters Provopoulos 'avec Pirée, la Banque de Grèce a déclaré que "des réponses détaillées ont été données pour le Parlement grec", et d'autres autorités compétentes.
La question a été soulevée au Parlement en 2009 en raison des rumeurs avaient circulé dans le secteur bancaire et les milieux politiques à propos de la perte des investissements importants subis par Provopoulos quelques mois après son départ du Pirée.
En Septembre 2007, lui et d'autres cadres supérieurs du Pirée avait contracté des emprunts auprès de la banque pour acheter des actions dans une émission de droits a été mise en scène. Selon un ancien directeur du Pirée, tous les hauts responsables de la banque ont été invités à prendre part quand alors président exécutif de la banque, Michael Sallas, a annoncé qu'il soulèverait € 1,35 milliards par émission d'environ 67m actions nouvelles.
«Tout le monde a reçu une lettre qui dit quelque chose comme: '..! Voici votre attribution d'actions de votre prêt est approuvé au préalable signer ici», dit l'ancien directeur.
Banque de Grèce règles permettent aux banques de financer la participation des salariés en matière de droits. Pirée a refusé de commenter sur la question des droits et des prêts en raison des poursuites judiciaires contre Reuters.
En mai, le Pirée a annoncé qu'elle poursuivait Reuters sur un rapport antérieur sur la banque de louer des propriétés appartenant à des entreprises dirigées par des Sallas et sa famille. La banque réclame 50 millions d'euros dommages et intérêts. Reuters se tient à l'exactitude de son rapport.
"Une perte importante"
Selon les écritures de change, le 17 Septembre 2007 Provopoulos acheté 212.911 parts au Pirée, après avoir acheté les droits de participer à l'offre d'une semaine plus tôt. Pour couvrir le coût Provopoulos a obtenu un prêt du Pirée pour € 5.024.812, selon ses propres déclarations ultérieures.
Il a acheté un autre 23.250 parts le 28 Décembre 2007, sous un régime d'options sur actions.
Après avoir quitté le Pirée, Provopoulos tenu sur ses actions pendant trois mois, alors qu'il était gouverneur de la banque centrale supervise le système bancaire. Il a informé les conseillers juridiques et a dit que «la propriété du portefeuille n'a pas ... influer en aucune façon la légalité de ses fonctions", a dit plus tard son bureau du parlement.
Provopoulos a vendu les actions en Octobre 2008 après l'effondrement de Lehman Brothers a envoyé des actions bancaires en chute libre. Il a réalisé € 2.449.256 - beaucoup moins que son prêt en cours au Pirée.
La spéculation sur la dette Provopoulos »à son ancien employeur invité Michael Karhimakis, puis un député du PASOK, de poser des questions au parlement grec. Provopoulos a répondu par une déclaration officielle du directeur de son bureau.
Il a dit qu'il avait subi une «perte importante» sur ses actions Pirée et a remboursé son prêt à la banque avec le produit de la vente d'actions, plus un chèque personnel pour 2,1 millions d'euros. La déclaration au parlement ne faisait aucune référence au fait que Provopoulos avait été accordée une indemnité de départ de 3,4 millions d'euros par Pirée.
Il n'y avait aucune obligation légale pour les Provopoulos de déclarer son indemnité de départ au Parlement et la Banque de Grèce a déclaré qu'il n'était pas mentionné "en raison du fait que le député d'alors demander a limité ses questions à la vente des actions du Pirée."
Mais Karhimakis, l'ancien député du PASOK, a déclaré à Reuters que, à son avis, Provopoulos avaient le devoir moral de divulguer le paiement et afficher clairement ses actifs et de leur source. «C'est une période où la transparence pour les personnages publics est plus que jamais nécessaire", at-il dit.
Salaire Provopoulos 'en tant que gouverneur de la banque centrale n'est pas publié. Mais la Banque de Grèce a déclaré à Reuters son salaire est de 50 pour cent inférieur à ce qu'il était quand il a pris ses fonctions, après avoir accepté deux réductions de salaire au cours d'austérité du pays. Provopoulos reçoit maintenant un après impôt «mensuelle» salaire de € 7.615 payés, comme pour beaucoup d'agents publics grecs, 14 fois par année, a indiqué la banque centrale.
En Août, Provopoulos défendu reprise du Pirée de l'ATE dans le parlement grec. Lorsque les législateurs l'ont interrogé sur les rapports de Reuters impliquant Sallas, Provopoulos était dédaigneux. Il a déclaré que les rapports visés "d'incidents isolés, les conséquences qui y sont présentés comme des faits et des pièces choisies de déclarations d'experts et non-experts pour arriver à une conclusion arbitraire à mon avis - que le système bancaire grec souffre de mauvaise gouvernance d'entreprise et l'insuffisance réglementation. "
Si cela était vrai, Provopoulos a dit, "alors aujourd'hui il n'y aurait pas de banques encore debout."
(Cette histoire supprime symbole de l'euro dans le troisième paragraphe à partir du bas)
La FEMA se mobilise pour «Planification mortalité de masse" Mandats de Bill organisme fédéral de répondre aux «maisons funéraires, cimetières et les morgues" étant "débordés"
Paul Joseph Watson Infowars.com Octobre 5, 2012
Le Congrès américain a voté une loi qui rend obligatoire la Federal Emergency Management Agency (FEMA) pour se préparer à la «planification mortalité de masse» et les salons funéraires, cimetières et les morgues étant «débordés» à la suite d'une attaque terroriste massive, en cas de catastrophe naturelle ou autre crise.
Le projet de loi, HR 6566 ou la planification de mortalité de masse et religieux Loi Considérations, a été publié sur le site govtrack.us ce matin, après avoir été approuvé par la Chambre le 28 Septembre.
Le projet de loi modifie la Loi sur la sécurité intérieure de 2002 pour diriger la FEMA pour "fournir des conseils et de la coordination de la planification mortalité de masse, et à d'autres fins." (...)
Internet russe peut être détruit par des sociétés américaines ?
11.10.2012
La rumeur veut que les autorités russes auraient l'intention d'en finir avec la liberté d'expression sur RUNET. Ceux qui croient en une telle possibilité, rappeler le précédent en Chine, où le gouvernement tente de contrôler l'espace virtuel. Pour enregistrer un blog, les Chinois doivent fournir leurs données réelles: nombre numéro de passeport, adresse et téléphone.
Quant à la RUNET, ou de l'Internet russe, les discussions à ce sujet ont été plus ou moins virtuelle jusqu'à ce que la Douma d'Etat a adopté la loi sur le contrôle de l'information sur l'Internet, et des «listes noires» de sites illégaux ont été créés. La Russie Wikipedia et LiveJournal ont été contre la censure sur le web à un moment où le droit applicable devait être adoptée.
La censure sur Internet exercer un contrôle sur celui-ci. En Février 2012, l'administration YouTube retiré la vidéo intitulée "La Russie sans Poutine ? Bienvenue en enfer !" La vidéo a tenté de prédire ce qui arriverait à la Russie si les gens ont décidé de ne pas élire Vladimir Poutine à la présidence. A la veille de l'élection présidentielle en Russie le 4 Mars, l'administration YouTube trouvé la vidéo "choquante et indécente."
Le chef du Département d'Etat américaine Hillary Clinton a déclaré officiellement que, en 2011, les États-Unis affecter 25 millions de dollars à l'appui des blogueurs et des militants politiques sur Internet. Il n'est pas difficile de deviner quel genre d'activité ces militants de fonctionner. Prenant en considération le fait que l'Internet va devenir la principale source d'information par prochaines élections législatives et présidentielles en Russie, il est utile de prendre un coup d'œil aux ressources les plus populaires sur le Web pour voir quel genre de maître qu'ils servent.
Le rapport intitulé "Aujourd'hui Runet" préparé par le Fonds pour la société civile indique qu'il existe une extension active de services des États-Unis sur le marché de l'Internet russe. «À ce jour, cinq des 20 dirigeants de l'Internet russe en termes d'audience moyenne quotidienne sont non-russes sites Internet (Google, YouTube, Wikipedia, Facebook, Twitter), - dit le rapport -. Si la tendance se maintient, dans quelques années, il pourrait être possible que la plupart des Runet est contrôlée par des services étrangers, situés sur les serveurs en dehors de la Russie et enregistrés dans les zones de domaines étrangers. "
L'expansion externe n'est pas limitée à la part croissante des services étrangers. Selon les auteurs, les fondations américaines et les sociétés d'investir activement dans la réussite des entreprises de l'Internet russe. "Sur les 15 sites russes du top 20, la plupart d'entre eux ont une part importante des capitaux étrangers, ce qui augmente au fil du temps», indique le rapport.
Les auteurs du rapport ont également déclaré que de nombreux sites russes quittent la Russie. "De nombreux services populaires russes sont déjà en dehors de la juridiction de la Russie. Spécifiquement, moteur de recherche Yandex est officiellement enregistrée aux Pays-Bas, et le réseau de domaine de l'Vkontakte Runet (un réseau social majeur) déplacé à partir du domaine russe Vkontakte.ru à l'international de domaine Vk. com en 2012. "
"Un quart des 20 sites les plus populaires du Runet sont globales (aux États-Unis) des services, et leur part n'a cessé de croître au cours des dernières années" - c'est l'une des conclusions du rapport. - Dans le même temps, les services sociaux mondiaux - Facebook, Twitter et YouTube - deviennent des outils centraux pour la coordination et la mobilisation des forces de l'opposition. À l'hiver 2011 - printemps 2012 de nombreuses technologies de réseau ont été «testés» sur l'espace de la Runet. Ces technologies ont déjà été utilisés dans les pays arabes. En particulier, il va de la mobilisation de la population pour les actions de l'opposition par le biais d'envois de masse des invitations à des réseaux sociaux, l'acquisition massive des communautés de divertissement pour les transformer en protestation et de groupes politiques. "
Méthodes purement techniques de contrôle sur le World Wide Web ne sont un secret non plus. En Juin de cette année, le New York Times a publié un article affirmant que le virus informatique Stuxnet a été développé aux États-Unis sous les ordres directs du président Barack Obama. Après avoir mené leur propre enquête, les auteurs de l'article ont conclu que le virus a été créé par des citoyens américains, en collaboration avec Israël pour attaquer les installations nucléaires iraniennes. Selon Kaspersky Lab, les créateurs de la flamme et les virus informatique Stuxnet ont été coopérant les uns avec les autres durant les premiers stades de développement de ces programmes malveillants.
Il se trouve que la censure est un moindre mal dans la situation où un étranger tente d'entrer dans votre maison. Il est préférable de ne pas le laisser entrer et l'arrêter juste à la porte.
Avant que la censure arrive, petit conseil pour sauver les informations:
RépondreSupprimerEnregistrez-les sur l'ordinateur avant que la dictature vous en prive.
(ou, filmez l'écran).
Nigel Farage sur la montée de l'UKIP, l'automne de l'Europe et les États-Unis pour Parallels
RépondreSupprimerà partir CapitalAccount
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Bienvenue à compte de capital. Nigel Farage est un homme politique britannique avec une forte popularité États-Unis. Il a vu son propre parti, l'UKIP, grandir à partir d'une faction frange d'une alternative viable grand public. En tournant sa position parlementaire européenne en une chaire tyrannique d'un mouvement croissant d'euro-sceptiques, il a réussi à monter une vague alternative politique qui balaie l'Atlantique. Et beaucoup de ses discours devant l'Union européenne sont allés virale sur Internet, notamment sur la blogosphère financière aux États-Unis, ce qui rend l'homme et son Parti uni de l'indépendance Royaume-une force à compter avec. Nigel Farage nous a rejoint en studio pour discuter de tout cela, ainsi que ce qui se passe dans les coulisses du Parlement européen et de nous donner un avant-goût de sa relation avec d'autres députés derrière le nouveau rideau de fer!
En outre, le FMI a déclaré que les banques européennes peuvent avoir besoin de vendre autant que 4,5 trillions de dollars d'actifs d'ici à 2013 si les décideurs en deçà de leurs engagements pour enrayer la crise. C'est 18 pour cent de plus que précédemment estimé. L'incapacité à mettre en œuvre un resserrement budgétaire pourrait forcer les banques européennes à se rétrécir d'actifs, selon le FMI, et ce désendettement douloureux peut sertir croissance. Nous parlons à Nigel Farage, chef du Parti de l'indépendance Royaume-Uni et membre du Parlement européen, à quel point la douleur est toujours laissé dans la zone euro. Nous lui demandons s'il a été surpris du tout, par la résistance des dirigeants de l'Eurozone dans leur détermination à maintenir l'union monétaire ensemble, et s'il voit l'un calendrier pour un Grexit, un Spexit, et peut-être même une sortie de la France de la Franco pacte germano-!
Et Jamie Dimon était à Washington aujourd'hui, parlant au Council on Foreign Relations. Nous sommes semaines du premier anniversaire de l'effondrement de MF Global. Depuis JP Morgan a été une grande contrepartie et banque dépositaire de MF Global, suivi du compte de capital Jamie Dimon vers lui poser des questions sur ce qu'il savait dans les semaines avant l'effondrement du courtier. Nous lui avons également pris à partie sur l'acquisition de Bear Stearns et le costume de fraude civile. Restez à l'écoute pour savoir ce qu'il a dit à la fin du spectacle !
- voir video sur site :
http://financialsurvivalnetwork.com/2012/10/nigel-farage-on-the-rise-of-ukip-the-fall-of-europe-and-the-parallels-for-the-us/#more-28306
Jordan Roy-Byrne - Taux d'intérêt déréglementés mettraient fin à la crise dans le monde
RépondreSupprimerà partir FinancialSurvivalNet
Jordan Roy-Byrne nous a rejoint à nouveau. Sa déclaration d'avoir gratuitement des taux d'intérêt variables qui aideraient à soulever le monde à partir de sa situation économique actuelle slog n'est que trop vrai. Comme les Autrichiens l'ont prouvé il y a plusieurs décennies, les taux d'intérêt artificiellement bas conduisent à malinvestment, mauvaise allocation des ressources et, finalement à un effondrement du crédit. Permettre à des taux d'intérêt de trouver leur niveau de marché a très bien fonctionné en Islande et a permis à son économie de se redresser vivement. Toutefois, les banksters sont opposés à cette poilicy et ne permettront pas que cela se produise n'importe où ailleurs dans le monde. Ils savent que la plupart de la dette qu'ils transportent sur leurs livres serait radiée, mettant ainsi fin à leur contrôle des marchés économiques à travers le monde. Mais l'écriture de la Jordanie a aidé ses abonnés obtenir des rendements importants cette année, même face à des marchés des métaux à plat et en déclin.
http://www.youtube.com/user/FinancialSurvivalNet/videos
Laissez Gary Johnson Débat
RépondreSupprimerpar Andrew P. Napolitano
Récemment par Andrew P. Napolitano: Deux échecs
Le président Obama a été un échec. Sous sa gouverne, l'économie américaine s'est nettement détériorée en grande partie parce qu'il a étouffé les forces du marché par les sur-réglementation et parce qu'il a chargés de contribuables ayant une dette. Ces deux facteurs à eux seuls - le gouvernement fédéral augmente le coût de faire des affaires en racontant les entreprises de médecins, de grandes industries comment faire leur travail, et les milliers de milliards de dépenses du gouvernement fédéral qu'il n'a pas et en poussant les dettes sur les générations futures - sont suffisantes pour couler toute économie.
Dans ce domaine, Mitt Romney il a à moitié raison. Il fait comprendre que seules les forces du marché libre peuvent produire de la prospérité, mais il ne voit pas que lorsque le gouvernement dépense ce qu'il n'a pas, le résultat est l'inflation et des impôts plus élevés pour les générations futures. Pourquoi le gouvernement fédéral maintenant passer une demi-billion de dollars par année au service de la dette ? Parce que tous les présidents, républicains aussi bien que démocrates, de FDR à Obama ont emprunté de l'argent pour dépenser plus que ce qu'il a recueillies et laisser l'avenir des générations accord avec remboursement de la dette. Parce que le gouvernement fédéral ne rembourse pas (ils ne font que rouler sur) leur dette, le coût des paiements d'intérêts a grimpé en flèche. Romney a la capacité à articuler les vertus du marché libre et à danser autour de la question de la dette, tandis que le président est presque tombé endormi, sont les raisons pour lesquelles il fait si bien dans le débat présidentiel la semaine dernière.
Dans le domaine des affaires étrangères, le président a déclenché un torrent de violence au Moyen-Orient en soutenant certaines des personnes que son prédécesseur se battait il y a quelques années. Ces gens-là maintenant diriger le gouvernement en Libye et en Egypte, et ces endroits sont maintenant dangereux pour les Américains. Qu'est-ce que Romney va faire ? Il avait insérer l'armée américaine à étendre la domination américaine et de construire un nouvel ordre mondial. Ce qui a fait Obama ? Il a bombardé et tué des innocents avec des drones. Ni a tiré les leçons du 9/11: Vous ne pouvez pas tuer des gens ou occuper des terres étrangères sans justification morale et juridique, de peur que vous souffrez des conséquences mortelles.
(suite en dessous:)
Parce que Romney et Obama sont différents seulement en degré, je souhaite la cabale des anciens dirigeants des deux principaux partis politiques qui exécute les débats permettrait l'ancien gouverneur du Nouveau-Mexique Gary Johnson à y participer. Il est le candidat du Parti libertarien qui est sur le bulletin de vote dans les 50 états et le seul candidat national actuel qui, s'il est élu diminuerait le gouvernement et le maintenir dans les limites de la Constitution.
RépondreSupprimerNe retenez pas votre souffle. Les débats sont fabriqués par les gens qui dirigent les campagnes Romney et Obama. Romney a peur de Johnson parce qu'il peut prendre les votes de ceux qui sont fatigués de gouvernement inconstitutionnel et des déficits et de la guerre. Obama a peur de Johnson, car il pourrait prendre les voix de ceux qui sont consternés par les guerres du gouvernement de drogues meurtrières et ses agressions contre la liberté personnelle et qui sont également fatigués de la guerre. Les deux parties craignent Johnson parce qu'il est essentiellement courageux quand il s'agit de sa conviction que la Constitution signifie ce qu'il dit - sens si elle n'autorise pas le gouvernement fédéral de réglementer les soins de santé, guerres déclarées ou hypothéquer l'avenir, alors ils ne peuvent tout simplement pas le faire.
Mais les puissances qui gèrent le moyen par lequel nous élisons les présidents ont décidé qu'ils ne pouvaient pas se permettre un assaut frontal sur le grand gouvernement, ils ont créé, à la télévision nationale beaucoup moins, et quatre semaines avant une élection présidentielle. Vous voyez, sans Johnson dans ces débats, l'argument reste combien le gouvernement fédéral devrait réglementer, plutôt que de savoir si elles doivent le faire.
J'ai été déçu, mais pas surpris quand Romney a défendu le concept de régulation le gouvernement fédéral transactions commerciales ordinaires et emprunter de l'argent pour le dépenser sur des choses comme l'aide fédérale à l'éducation, plutôt que de défendre le libre marché et les contraintes constitutionnelles sur le gouvernement fédéral. Obama est soit un marxiste qui ne croit pas à la liberté personnelle ou la propriété privée, ou un nihiliste qui ne croient plus en rien, sauf sa propre capacité à exercer des fonctions gouvernementales. Romney ressemble à un autre républicain gros gouvernement qui veut réglementer une partie de l'économie, mener des guerres sur une carte de crédit et laissez vos petits-enfants payer pour cela.
Si vous voulez un vrai débat - celui qui va explorer le rôle constitutionnel du gouvernement fédéral dans nos vies avant qu'il ne devienne si grand que nous ne pouvons pas le contester en toute sécurité - vous allez être déçus, à moins que Gary Johnson laisse entrer.
Reproduit avec la permission de l'auteur.
11 octobre 2012
http://lewrockwell.com/napolitano/napolitano71.1.html
Goldman met en garde contre l'inflation alimentaire en flèche
RépondreSupprimerSoumis par Tyler Durden sur 10/10/2012 22:02 -0400
Nous avons été très actifs dans nos discussions sur l' impact de la hausse des prix alimentaires en attente dans le monde entier (de la banque centrale largesses de chaos lié à la météo ). Comme le fait remarquer Goldman, l'inflation alimentaire a été l'une des sources les plus importantes de l'inflation headline variation dans les marchés émergents (ME) au cours des dernières années. Depuis Juin, les prix internationaux des produits agricoles ont augmenté de près de 30%, ce qui augmente le risque de frais, liés à l'alimentation des augmentations de l'inflation EM. Nous, comme Goldman, attendez inflation EM de commencer à réfléchir aux pressions en question, de façon plus générale dans le impressions Octobre au plus tard. Alors que les effets, pour l'instant, on s'attend à être moins extrême que l'épisode 2010-2011, le moment que les Etats-Unis entre dans sa financier-falaise sujette à des malaises, pourrait signifier un nouveau cycle d'assouplissement relancera cette préoccupation critique inflationniste.
- voir graphique sur site -
Via Goldman Sachs, les prix des aliments: un facteur clé de l'inflation EM
Les fluctuations des prix des produits alimentaires ont des implications importantes pour l'inflation globale dans les marchés émergents. Depuis 2007, nous avons observé des changements substantiels dans l'inflation alimentaire qui, à leur tour, ont déclenché une volatilité importante de l'inflation contemporaine EM (voir tableau 1).
- voir graphique sur site -
L'inflation alimentaire a une forte incidence sur l'inflation globale EM pour deux raisons:
• En bas économies PIB par habitant, les ménages consacrent nécessairement une plus grande partie de leur revenu disponible aux biens inélastiques tels que la nourriture. En tant que tel, les aliments représentent une part plus importante du panier de consommation. La part de l'inflation moyenne pour les produits alimentaires dans les métaboliseurs rapides est généralement plus grande que celle des pays du G10 (25% vs 15%, respectivement, en moyenne). Afin de saisir l'effet conjugué du poids, la variation relative de la nourriture vs inflation non alimentaire et de la corrélation potentielle entre des produits alimentaires et non alimentaires, nous régressions univariées des aliments sur l'inflation globale. Les R-squareds sont généralement plus élevés en moyenne pour EM (42%) que pour les économies du G10 (33%, respectivement, pièce 2).
- voir graphique sur site -
(suite en dessous:)
• Les prix alimentaires ont fortement fluctué depuis 2007 au niveau mondial. Nous avons observé des pointes très fortes des prix internationaux des produits agricoles (mesuré par le S & P GSCI ® Agriculture Index) en 2008, 2011 et plus récemment en Juin 2012. Un tel prix global déplace généralement aussi tendance à se refléter dans l'inflation alimentaire locale. La figure 3 indique le co-mouvement entre les prix internationaux des produits alimentaires et une moyenne à pondération égale des taux d'inflation alimentaire à travers les marchés émergents. Les prix internationaux des produits alimentaires ont tendance à entraîner l'inflation alimentaire locale en quelques mois (environ quatre mois en moyenne).
RépondreSupprimer- voir graphique sur site -
Après une augmentation significative en 2010, regroupent l'inflation alimentaire a atteint un sommet EM en 2011 et a contribué à une modération de l'inflation globale depuis EM. EM Mais l'inflation alimentaire a récemment montré des signes timides d'une auge et, au niveau des pays, il existe des variations dans le chemin récente de l'inflation alimentaire. La Chine, la Corée et l'Indonésie ont connu la plus forte baisse de l'inflation alimentaire de leur pic de 2011. Cependant, dans des pays comme Taiwan, le Mexique et la République tchèque, l'inflation alimentaire en glissement annuel s'est accéléré et est actuellement en vol stationnaire à des niveaux plus élevés en 2011.
Cette inflation des produits alimentaires creux-out de l'EM a coïncidé avec une hausse importante des prix internationaux des matières premières agricoles. En Juin et Juillet de cette année, l'indice S & P GSCI ® indice des produits agricoles a augmenté de près de 40%, à des niveaux jamais vus depuis Août 2011, et grosso modo a y est resté depuis. Si ce pic persiste, nous nous attendons à voir l'inflation alimentaire ramasser à travers EM nouveau.
Ici, nous soutenons que la pression des prix alimentaires va stimuler EM inflation en Octobre au plus tard. Cependant, nous ne nous attendons EM IPC à dépasser niveau de 2011 (en termes glissement annuel). C'est parce que nous nous attendons à l'augmentation des prix des denrées alimentaires à être plus petits et moins large, et parce que non-alimentaire inflation est à un rythme plus lent pour le moment. En outre, nous constatons que le pass-through de l'international au prix des produits alimentaires locaux a diminué, quelque chose que le premier est devenu visible en 2010.
Perspectives des prix alimentaires - nouveaux sommets attendus
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Prix des produits agricoles ont affiché des fluctuations substantielles de ces dernières années. Du côté de la demande, la croissance rapide des revenus dans les économies EM a soutenu la demande globale pour les produits agricoles. Avec l'ensemble de la hausse de la demande de produits agricoles, l'augmentation de la consommation de produits carnés a conduit à la production de la viande et, à son tour, hausse de la demande pour l'alimentation animale. Enfin, les prix élevés de l'énergie aussi stimuler la demande alimentaire par le biais du processus de substitution entre carburants traditionnels et de biocarburants.
RépondreSupprimerCompte tenu de cette toile de fond de la demande élevée pour les produits agricoles, la réponse dans des conditions d'approvisionnement alimentaire devient la clé de l'analyse de l'évolution des prix. La volatilité des conditions météorologiques et des cultures a contribué à déclencher des ruptures de stocks importants et des pointes de prix tels que ceux rencontrés en 2008, 2011 et plus récemment en Juin 2012.
- voir graphique sur site -
Le pic de courant est venue en réponse à la sécheresse estivale dans le Midwest américain, qui était l'une des pires au cours du siècle passé. En outre, un large éventail de produits agricoles des pays producteurs des matières premières ont connu des conditions météorologiques défavorables (comme le Brésil et l'Argentine l'hiver dernier, et la Russie, l'Ukraine, le Kazakhstan et l'Inde). Damien Courvalin de notre équipe de la stratégie produits de base indique que ces perturbations ont causé des pertes considérables dans l'approvisionnement alimentaire mondial (voir l'agriculture mise à jour: «La sécheresse sévère États-Unis à pousser les prix du maïs et du soja vers de nouveaux sommets», Juillet 23, 2012).
La perte de l'offre est concentrée dans le blé, le maïs et le soja, qui, ensemble, représentent 70% de la production agricole mondiale. En revanche, le riz reste largement inchangé.
En dépit de la flambée résultant 40% dans le S & P GSCI ® indice des produits agricoles entre la mi-Juin et mi-Juillet, la demande de produits agricoles est restée robuste. Le résultat net a été une baisse des stocks, avec l'USDA 1 septembre stocks de maïs et de blé bien en deçà des attentes, comme le souligne Damien dans l'agriculture mise à jour: «Les prix des cultures de récupérer le resserrement des approvisionnements de maïs surperformant», Septembre 30, 2012.
Notre équipe Stratégie Commodities demande devrait rester solide et fournir demeurer valide, le soja et le premier prix du maïs atteint de nouveaux sommets dans les prochains mois. La hausse des prix sera éventuellement suivie d'une réaction de l'offre, et si le retour du temps à la normale, il faut s'attendre à une récolte abondante en Amérique du Sud (récoltée au printemps prochain) et aux États-Unis (récolté l'automne prochain). Dans l'intervalle, les prix devraient rester élevés.
(suite en dessous;)
RépondreSupprimerCependant, il y a une dépendance ciel était dégagé à cette évaluation; adversité temps supplémentaire est susceptible de poser d'autres risques à la hausse des prix alimentaires. Pour faire face à la nature binaire de l'évolution des prix des aliments, notre équipe Stratégie Commodities nous a fourni deux scénarios:
• Le scénario «favorable» temps, dans lequel des récoltes plus importantes en Amérique du Sud et aux États-Unis servent à modérer les prix agricoles à la suite de l'augmentation initiale. Dans ce scénario, un panier de maïs, le blé et le soja voit l'évolution des prix d'année en année de 46%, 16% et -21% en 3, 6 et 12 mois, respectivement.
• Le scénario «modérément défavorable» temps , dans lequel resserrement de l'offre s'intensifie en raison de conditions météorologiques moins favorables en Amérique du Sud, poussant les prix à un pic plus élevé au cours des prochains mois. Dans ce scénario, le panier de maïs, le blé et le soja augmente de 65%, 41% et 1% en 3, 6 et 12 mois respectivement.
Tableau 4 montre les chemins équivalents correspondant à chacun des deux scénarios d'évolution des prix dans le panier de maïs, de blé et de soja. Dans les deux scénarios, le S & P GSCI ® Index agricole atteint de nouveaux sommets dans les mois à venir et décline une année sur. Le pic est, bien sûr, plus élevé dans le scénario défavorable, comme c'est le creux 12 mois au cours . Le déclin après le pic initial est également plus progressive dans le scénario défavorable, tandis que les derniers niveaux restent très proches des précédentes (2011) des sommets. Il convient de souligner que cette analyse de scénario ne se veut une illustration de l'argument plus général, plutôt que d'un exercice de prévision précise.
La preuve d'une modération dans le pass-through aux EM inflation
Pour traduire nos scénarios de prix internationaux des produits alimentaires locaux dans l'évolution des prix alimentaires sur les marchés émergents, nous avons besoin d'une estimation de la relation entre les deux variables. Comme mentionné précédemment, des variations importantes des prix mondiaux des denrées alimentaires ont eu tendance à se manifester systématiquement l'inflation alimentaire locale. En outre, les prix alimentaires locaux sont généralement collant et plus lents à réagir aux chocs des prix agricoles mondiaux, ce qui crée un décalage entre les deux.
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Pour mapper des prix internationaux des denrées alimentaires sur les prix alimentaires locaux, nous suivons le cadre que nous avons introduit dans Global Economics hebdomadaire 11/13, 6 juin 2011. Nous régressons changements dans l'indice S & P GSCI ® Index agricole de changements dans un moyenne non pondérée des composantes de l'IPC alimentaires de clé EM. Pour éviter les problèmes de saisonnalité et excessive volatilité à court terme, nous étudions les variations en pourcentage sur douze ans dans les deux variables. Enfin, nous examinons les différents retards des prix alimentaires internationaux pour trouver le type de structure qui offre le plus grand pouvoir explicatif. Comme dans notre analyse précédente, nous constatons une forte corrélation entre les prix internationaux des produits alimentaires et local (un R-carré de 40%), des prix internationaux des produits alimentaires alimentation sur les prix alimentaires locaux avec le plus grand pouvoir explicatif avec un décalage de quatre mois (avec un décalage de cinq mois, une seconde très proches).
RépondreSupprimerNous estimons que la sensibilité historique du local au prix internationaux des denrées alimentaires à près de 0,058, ce qui implique qu'une augmentation de 10 ppt des prix alimentaires internationaux tendrait à accroître notre proxy de l'inflation EM alimentaire locale par 58 pb. Il est intéressant, c'est 20% de moins que notre estimation il ya un an, de 0,073. Ceci est une preuve supplémentaire de notre suggestion de l'année dernière que les IPC EM semble être l'affichage d'une plus faible sensibilité aux chocs des prix alimentaires mondiaux. Cela pourrait être dû à un certain nombre de raisons, telles que la nature temporaire des chocs, le fléchissement de la dynamique de la demande mondiale conduira à des pressions de prix moins large, soit la plus grande capacité de EM autorités à répondre à la volatilité des prix alimentaires et lisse tel chocs. Il sera intéressant d'observer si le pass-through diminue encore cette fois aussi.
Dans notre analyse précédente, nous avons examiné deux scénarios alternatifs pour les prix alimentaires: l'une qui suppose que les conditions météorologiques normales persistent et qui suppose que les conditions météorologiques défavorables pousser des aliments nettement plus élevé. Sur la base de ces scénarios (en combinaison avec nos pass-through estimations), on a projeté des gammes de résultats pour le chemin en avant de notre agrégat EM inflation des produits alimentaires. Enfin, nous avons traduit ces chemins en EM projections d'inflation globale en maintenant le taux d'inflation pour les produits non alimentaires dans les économies IPC EM constante.
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Pour vérifier si cette approche est robuste utilisant out-of-échantillons de données, nous comparons la trajectoire réelle de l'inflation EM avec les scénarios élaborés en Avril 2011. Nous voyons qu'au cours de la dernière année l'inflation a oscillé entre EM notre modérée et notre scénario défavorable (voir le tableau 5). Cela confirme notre hypothèse ex ante que l'inflation alimentaire resterait le principal déterminant de l'inflation EM, et fournit également un niveau de confort que notre méthode d'estimation et les résultats sont assez raisonnable. Il a globalement confirmé nos prévisions pour un retard d'environ quatre mois des prix internationaux des denrées alimentaires d'alimentation par le biais d'EM sur les taux d'inflation global.
RépondreSupprimer- voir graphique sur site -
EM inflation devrait augmenter plus modérément que en 2010-11
Avec nos deux scénarios de prix internationaux des denrées alimentaires, et notre passage à jour coefficient, nous pouvons maintenant calculer deux chemins possibles de l'inflation alimentaire EM. Grâce à eux, nous nous tournons alors à l'estimation de l'impact de l'inflation alimentaire EM EM à l'inflation globale. Pour ce faire, nous utilisons les poids des aliments pertinents pour diviser EM inflation globale dans un aliment et une composante ex-alimentaire. Nous supposons alors que l'inflation EM ex-alimentaire continue de croître au rythme actuel, et nous ajoutons le chemin pondérée de l'inflation alimentaire à projeter le taux global. Nous trouvons:
• Par rapport aux dernières données inflation (Août), il peut y avoir plus d'inconvénient à l'inflation globale due à EM apports alimentaires . L'impact des effets de base et les retards pertinentes entre les prix des produits alimentaires locaux et internationaux impliquent que nous pouvons avoir besoin d'attendre que l'ensemble des épreuves d'inflation d'octobre sont à confirmer pleinement le début de la systématique pick-up de l'inflation alimentaire EM.
• De Octobre compter l'inflation commence à augmenter et les pics, sur une base d'année en année, en Mars 2013, c'est à dire, 40-60pb-dessus des niveaux actuels et 80bp-100bp au-dessus de la cuvette projetée. Après Mars 2013, l'inflation commence à décliner. Le rythme de la baisse dépendra des conditions météorologiques à venir. Un environnement climat tempéré conduirait à une normalisation plus rapide et plus profond dans EM inflation.
• Nos projections indiquent le pic de l'inflation sera inférieure à celle de 2011 des prix alimentaires pic épisode, se situant entre 4,6% et 4,8% en glissement annuel en fonction des conditions météorologiques, comparativement à 5,1% au milieu de 2011. C'est surtout parce que la hausse des prix alimentaires est lui-même devrait être un peu plus faible pour les prix internationaux des produits alimentaires sur globalement et en termes annuels, et à être moins large (axé sur le blé, le maïs et le soja). En outre, les taux d'inflation non-alimentaire dans la première moitié de 2011, lorsque l'inflation a atteint un sommet EM, étaient légèrement plus élevé (environ 20 pb en moyenne) par rapport au rythme annuel actuel de l'inflation non-alimentaire.
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Il existe trois principaux risques qui entourent ces conclusions.
RépondreSupprimer• Timing semble plus incertain cette fois-ci. Comme mentionné précédemment, il ya des signes à travers un certain nombre d'EM que l'inflation alimentaire est déjà ramasser. Cela peut signifier que l'estimation de retard de quatre mois dans le passage de l'international au prix des produits alimentaires locaux peut-être trop long cette fois-ci. En retour, cela signifie que l'inflation alimentaire EM est susceptible de capter plus tôt que Octobre.
• Par rapport à la flambée des prix alimentaires dernière en 2011, cette analyse peut-être moins aux économies asiatiques. C'est principalement à cause de la grande évolution des prix plus stables dans le riz. Dans une certaine mesure, notre analyse tient compte, comme mentionné plus tôt, nous cartographier les changements correspondants dans le panier de maïs, de blé et de soja sur de vastes changements dans le S & P GSCI ® Index agricole. Et c'est, en partie, la raison pour laquelle la taille du choc en agréger les prix internationaux est plus petit. Cependant, nous sommes conscients que nous gérons notre exercice à un niveau d'agrégation élevé, ce qui ne permet pas d'ajustements plus précis le long de ces lignes.
• L'incertitude inflation non alimentaire peut être élevée dans les mois à venir. Les prix du pétrole devraient se redresser par rapport aux creux actuels, mais beaucoup dépendra du rythme de la demande mondiale et l'évolution des risques géopolitiques. De plus, il ya un degré de co-mouvement entre inflation des produits alimentaires et l'inflation dans plusieurs EM, ce qui peut poser des risques à la hausse pour notre hypothèse stable d'inflation actuel non-alimentaire. Enfin, l'inflation de base peuvent présenter un degré élevé de variation dans les marchés émergents. Nous sortons d'une période de ramollissement de croissance dans les économies EM qui pourrait assombrir les perspectives d'inflation globale. Cela dit, de nombreuses économies EM continuent de fonctionner à des taux élevés d'utilisation de la capacité et de l'expérience inertie de l'inflation persistante.
Notez que ces évaluations ne constituent pas un exercice de prévision d'inflation, mais plutôt une illustration de trajectoires probables de la nourriture axée sur l'inflation EM sur l'ensemble. Il y a, bien sûr, des particularités locales susceptibles de créer des écarts par rapport à ces évaluations au niveau régional ou national. Notre équipe Asie et CEEMEA recherche Economics ont également fait des études quantitatives projection de l'impact probable de la hausse des prix alimentaires sur les IPC locales. Fait rassurant, leurs résultats sont globalement conformes aux nôtres, dans CEEMEA, nos économistes s'attendent à une contribution de 50 pb à l'envers-100bp à l'inflation globale, principalement en raison des prix des produits alimentaires, mais aussi compte de l'effet des prix de l'énergie. En Asie, nos économistes s'attendent à l'inflation alimentaire d'ajouter 100 points de base au taux d'inflation locale.
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Devises émergentes pour bénéficier
RépondreSupprimerCompte tenu de l'importance de l'inflation alimentaire pour l'ensemble des niveaux d'inflation globale et les liens entre l'inflation alimentaire et non-alimentaire enregistrés dans le passé, EM banques centrales sont peu susceptibles de rejeter entièrement la volatilité des prix alimentaires en tant que temporaire et retour à la moyenne phénomène. Au lieu de cela, ils sont susceptibles de répondre par un resserrement des conditions monétaires, soit par l'intermédiaire d'orientation (une attitude plus agressive) ou via vigueur de la monnaie (pour limiter la pression des prix sur les produits alimentaires importés), ou encore via les taux directeurs plus élevés. Alors que les prix internationaux des produits alimentaires sont disponibles en haute fréquence, les marchés sont susceptibles d'anticiper ces changements dans une certaine mesure. Toutefois, étant donné que les évaluations ex ante du marché sont conditionnées par un certain nombre de sous-jacents développements macro-économiques, des changements sont susceptibles d'être tarifées que partiellement.
Par conséquent, il est raisonnable de s'attendre à des changements du marché de se produire EM inflation des produits alimentaires pousse l'inflation et les décideurs EM réagira proportionnellement. Globalement, l'inflation globale dans les EM est largement conforme aux plus avant-end (ou anticipations de taux), EM plat courbes et la force des devises. Pour confirmer cette intuition, nous organisons un événement simple étude cross-asset des trois derniers pics d'inflation des aliments: 2004, 2007-08 et 2010-11 (tableau 7). Nous examinons l'impact moyen de l'inflation alimentaire axée sur EM courbes et des devises, et aussi regarder le comportement des marchés boursiers.
- voir graphique sur site -
Plus précisément, pour proxy pour des changements dans les attentes à court terme des taux d'intérêt, nous examinons l'évolution des taux à 1 an de 1 an à terme par rapport aux États-Unis (pour tenir compte des changements mondiaux sur les marchés à revenu fixe). Nous examinons également les changements dans la propagation de 5 ans et 2 ans EM évalue rapport au dollar américain au proxy pour des changements dans l'ensemble de la forme de la courbe. Enfin, nous examinons les moyens EM retours d'effets vs le dollar et le rendement moyen équité EM vs le SPX. Sans doute, il est difficile de se fier à ces évaluations des échantillons de petites et moyennes inter-EM, mais il est intéressant de noter que nos résultats confirment notre intuition macro:
• En règle générale, de 1 an à 1 an avant ont tendance à augmenter en moyenne, bien que par une petite quantité, tandis que EM courbes s'aplatissent de façon significative que dans deux des trois épisodes.
• Devises émergentes s'est fortement apprécié vis-à-vis de l'USD au cours des deux derniers épisodes alimentaires inflation pointe et sont restés stables dans le premier épisode à l'étude.
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• Fait intéressant, actions émergentes ont surperformé le SPX dans les trois épisodes. Il est difficile d'affirmer qu'un tel choc d'offre négatif peut être lié à l'évolution des marchés boursiers bénignes. En effet, en termes absolus, les actions ont baissé dans deux des trois pointes. La surperformance relative peut être due à une croissance plus forte EM vs G10 dans notre échantillon.
RépondreSupprimerAussi difficile que cela peut être de tirer des conclusions définitives à partir d'un échantillon limité, EM FX vs USD force semble être le plus clair résultat négociable EM pressions inflationnistes alimentaires . Transférer les anticipations de taux ont eu tendance à se redresser, quoique dans une moindre mesure, tandis que aplatissement de la courbe est moins évidente. Enfin, il n'est pas clair si nous allons observer une répétition de la force EM équité relative que nous avons vu dans le passé, compte tenu de l'actuel contexte mixte cyclique dans différents EM.
http://www.zerohedge.com/news/2012-10-10/food-inflation-surge-goldman-warns
Invité Message: Les nombreuses formes de répression financière
RépondreSupprimerSoumis par Tyler Durden sur 10/10/2012 20:31 -0400
Soumis par Pater Tenebrarum d' intérim-Man blogue ,
Qu'est-ce que Derrière le nouveau mot d'ordre
Les économistes, les analystes de marché, les journalistes et les investisseurs sont tous en parler très ouvertement, en général, d'un ton calme et réservé qui suggère que - pour reprendre l'expression de Bill Gross - il représente la «nouvelle norme». . Quelque chose qui a simplement besoin d'être reconnu et analysé de la même manière que nous, par exemple l'analyse de l'équilibre offre / demande sur le marché du cuivre Il est le nouveau mot à la mode du jour: «répression financière».
Le terme certainement semble de mauvais augure , mais il est toujours mentionné dans une désinvolture qui semble dire: «oui, il est mauvais, mais que pouvez-vous faire ? Nous avons à vivre avec elle.
Mais qu'est-ce que cela signifie réellement? Le plus simple, l'explication la plus englobante est la suivante: il décrit les diverses méthodes insidieuses et sournoise par laquelle l'État a l'intention de voler de ses citoyens de leur richesse et de revenus au cours des années à venir (et peut-être même des décennies) au-dessus et au-delà de la charge déjà lourde de la fiscalité et coûts de la réglementation qui les écrasant à l'heure actuelle.
C'est comme si un voleur de grand chemin ne se contente pas seulement de vous voler l'arme au poing dans la rue, mais ils ont été vider votre compte bancaire en ayant son hack associe en elle, en même temps, puis vous rendre visite à la maison de s'introduire dans votre coffre-fort mural pour bonne mesure.
On pourrait penser que les gens devraient être dans les bras sur elle et tout faire pour l'éviter plutôt que de simplement en discuter calmement avec un haussement d'épaules proverbiale.
Comment et pourquoi est-il arrivé là ? Pourquoi ce besoin soudain de l'Etat, non seulement d'ouvertement récupérer la majeure partie de ce que les citoyens de produisent, mais ajouter à leur butin en les privant par des méthodes furtives mal déguisées ainsi ? Il y a deux raisons principales à cela: l'héritage du passé et le refus de réduire la puissance et la taille de l'État.
Préférences temps et obstacles à la réforme
Dans les démocraties (surtout quand ils utilisent un système de monnaie fiduciaire) les préférences temporelles tendent à être beaucoup plus élevés qu'ils ne le seraient autrement. Ceci est plus prononcé dans le cas de la classe politique: le politicien moyen se soucie pas le moins du monde sur la santé à long terme du capital de son pays - il ne lui appartient pas, après tout. Cependant, il est en mesure de disposer de la richesse des autres peuples et presque toujours le faire d'une manière qui «achète» le maximum de voix à la prochaine élection. Notez que cette tendance à maximiser les revenus obtenus par des considérations politiques plutôt que de moyens économiques soulève les préférences temporelles de presque tout le monde dans la société - c'est parce qu'elle diminue le rendement potentiel sur le capital pour tout le monde, y compris bien sûr ceux dont la richesse est diminuée par la fiscalité. La croissance à long terme de l'économie souffre en conséquence (pour les lecteurs qui veulent en savoir plus sur ce sujet en particulier, Hans-Hermann Hoppe a beaucoup écrit à ce sujet ).
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De plus en plus des promesses ont été faites à des personnes de plus en plus, les privilèges de plus en plus ont été étendues et le bien-être de plus en plus coûteux et programmes de guerre ont été lancés. Il était apparemment facile de payer pour tout: les recettes fiscales étaient élevés et ce qui ne pouvait être obtenue au moyen de la fiscalité a été simplement empruntés et / ou imprimés. Il a été parfaitement clair depuis longtemps que le financement de tous ces programmes ne serait pas viable sur le long terme. Même les gouvernements possèdent «chiens de garde» comme le «GAO» («Government Accountability Office») aux États-Unis et des bureaux similaires ailleurs ont toujours présenté des arguments convaincants que les dépenses devrait être bridées.
RépondreSupprimerHélas, dans le long terme », nous sommes tous morts», comme Keynes maintenu, alors pourquoi s'inquiéter ? Pour les politiciens de l'époque, à long terme a toujours été quelque chose de quelqu'un d'autre aurait éventuellement à traiter.
Nous sommes maintenant arrivés sur les bords de ce moment tant redouté, le moment où le musicien devra être payé. L'instant qui pourrait toujours être mis hors dans le passé a clairement été atteint dans la zone euro par exemple, où les limitations de financement imposées par le gouvernement sur la rive supra-nationale centrale ont démasqué la vérité sur les finances publiques dans un certain nombre de pays.
Le passé ne peut pas être annulée. Dans de nombreux cas, il est devenu impossible de se débarrasser de soi-disant «droit de dépenser» à défaut de déclarer faillite nationale - il est devenu une partie de soi-disant «dépenses obligatoires» (il faut utiliser des guillemets ici car un leadership suffisamment motivés politique pourrait traiter avec elle si elle le voulait). En outre, les politiciens sont réticents à réduire leurs dépenses discrétionnaires ainsi: peu importe le type de dépenses est coupé, il y aura «blowback» des intérêts particuliers qui se voient refuser leur place à l'auge. Toutes les réductions de dépenses ou des réformes économiques qui font vraiment une différence sont un moyen sûr de perdre les élections.
A titre d'exemple, considérer l'état de Gerhard Schröder bien-être en fait pas trop radicale et les réformes du marché du travail en Allemagne. Il leur a entrepris à la lumière des pressions économiques réunification allemande avait produites. Ils sont allés à l'encontre de ce que son parti (les sociaux-démocrates) représentait. Ils certainement conduit à sa défaite électorale. Et pourtant, il est aujourd'hui largement reconnu que l'économie allemande aurait continué à stagner et n'aurait jamais pu devenir l'Europe «locomotive économique», sans eux. Les effets positifs sont arrivés trop tard pour sauver la carrière politique de Schröder - il a effectivement fait de la politique à long terme, une rare exception.
Léviathan ne veut pas Shrink
En dehors de l'héritage du passé - qui se compose de la dette déjà accumulée publics en cours et les nombreuses promesses de continuer à dépenser - il ya un désir de maintenir taille démesurée de l'État intacte à tout prix. Chaque bureaucratie unique au sein de l'Etat est désireux de garder croissante et d'amasser plus de pouvoirs au fil du temps. Aucun ministère ne veut être celui qui en supporte les conséquences des compressions de dépenses futurs.
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Les lecteurs réguliers savent que nous avons concentré notre critique de l'UE de style «austérité» sur ce point: les gouvernements qui sont à contrecoeur forcés de réduire leurs déficits et les dettes de la zone euro ont tendance à le faire d'une manière qui vise à maintenir la taille du gouvernement inchangé - l'accent est mis sur l'augmentation des impôts encore plus loin, non pas sur une rationalisation de l'Etat pléthorique. Le secteur bancaire - qui est l'industrie en profitant le plus grand de tous les privilèges, à savoir le pouvoir de créer l'argent ex nihilo - est également tabou. Apparemment, il ne saurait être trop de banques ou banques ne vaut pas les sauver au coût contribuable. Pendant ce temps, la capacité du système pour obtenir des profits en refusant aux épargnants un rendement de leur épargne est rédigée dans la propagande au sujet de la prétendue nécessité pour les banques centrales de manipuler les taux à zéro, et dans certains cas même en dessous de zéro, pour «sauver l'économie».
RépondreSupprimerDe nombreuses façons d'éviter des réductions de dépenses et de diminuer la valeur de la dette ont été imaginées. C'est là qu'intervient la répression financière
Il peut prendre plusieurs formes - une taxation plus élevée, le contrôle des capitaux (soit ouverte ou déguisée), l'imposition de taux réels négatifs, les règlements que l'investissement vigueur dans le gouvernement des chaînes souhaitées, par défaut sélectif, crédit dirigisme, l'inflation monétaire et ainsi de suite. Nous ne pouvons pas accuser la classe politique et bureaucratique d'un manque de créativité dans ces domaines. Nous ne pouvons pas leur reprocher de cacher leur volonté d'imposer supplémentaire fiscalité oppressive.
Voici un clip qui montre ministre autrichien de l'intérieur pérorer au parlement il n'ya pas longtemps. Envisager dans ce contexte que le fardeau fiscal total imposé à des citoyens du pays s'élève à 60% en ce moment (vous aurez à utiliser la traduction Google, l'article est en allemand). C'est aussi un pays où la corruption politique et le gaspillage des fonds payeurs d'impôts ont atteint ce sont souvent des proportions étonnantes (pour aucun préjudice aux auteurs, que le ministère de la justice peut arrêter les investigations et le tout à volonté). Voici le clip (sa diatribe commence à 0:38)
- voir video sur site -
Autriche ministre de l'Intérieur Johanna Miki-Leitner, en parlant de la nécessité d'une «taxe de solidarité» une nouvelle.
Voici une traduction de ce qu'elle a dit:
«... Et quand les artistes rip-off et les spéculateurs parmi les salariés les mieux sont invités à payer, et ils ont le sentiment que nous les arrachant, alors je peux seulement dire, ils ont de toute façon aucun sens pour le bien collectif, pour notre communauté. Ensuite, j'ai simplement leur dire: fourche sur la pâte ! Débourser des millions ! Fourche sur le butin ! "
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Ce soit dit en passant est un «conservateur» politique. Pensez aussi qu'il y a vraiment pas de «spéculateurs» en Autriche. Il n'existe pas non beaucoup de gens riches et les plus connus de la "rip-off des artistes sont comme les membres de règle et / ou des amis et des parents de la classe politique. Ce qu'ils arnaquent les fonds des contribuables. En fait, une petite poignée de l'Autriche de «riches» de personnes se compose de proférer des nains financiers par rapport à, par exemple les riches aux États-Unis. Sous le prétexte de «prendre aux riches» (qui en quelque sorte automatiquement semblent mériter l'opprobre, parce que peuvent-ils être, sinon «rip-off des artistes et des spéculateurs), rant Mme Miki-Leitner indique que les taxes seront encore augmentée à tout le monde. Quand est-ce que ça va suffire ? Comme indiqué plus haut, le fardeau fiscal de la classe moyenne représente déjà 60% de son revenu si elle est calculée correctement.
RépondreSupprimerNous ne voulons pas de choisir précisément sur l'Autriche ainsi dire - il ne sert qu'à titre d'exemple de l'arrogance et l'impudeur de la classe politique d'aujourd'hui quand il s'agit de l'appropriation par la force de la propriété des autres peuples. C'est à peu près la même dans la quasi-totalité de l'Europe.
Ci-dessous nous apportons quelques exemples récents d'activités «répression financière» de la part des gouvernements qui montrent les nombreuses formes dont la politique est prise en dehors du fait bien connu que les banques centrales sont tout à gonfler.
Exemples récents de répression financière
«FATCA»
Un exemple est la loi "FATCA» aux États-Unis, une tentative à peine déguisée d'introduire des contrôles de capitaux par la porte arrière en le rendant presque impossible pour les citoyens américains à détenir des fonds à l'étranger. Les exigences de déclaration et de conformité à la loi impose aux établissements financiers étrangers sont si complexes et coûteux que la plupart de ces institutions ont tout simplement cessé de faire des affaires avec des clients américains. Cela a constitué une contrainte excessive pour les citoyens américains résidant à l'étranger. Un récent article de Business BC décrit les problèmes rencontrés par les banques et les coopératives de crédit ainsi que leurs clients au Canada à la suite de cette loi. Voici quelques points saillants ci-dessous. D'abord un exemple de ce qu'il peut faire pour les citoyens privés qui essaient de se conformer aux règlements:
«Les nouvelles lois américaines visant les fraudeurs fiscaux à l'étranger n'ont pas seulement laissé un million de Canadiens face au potentiel de la ruine financière, mais ont mis coopératives de crédit locales dans un étau impossible.
Maury Williams, professeur d'histoire de 68 ans de l'UBC Okanagan campus, est né en Australie, déplacé aux Etats-Unis avec sa famille comme un enfant et a acquis la citoyenneté américaine à 15 ans, lorsque sa mère décide de devenir un citoyen américain. Il a déménagé au Canada en Août 1973 pour prendre un poste d'enseignant à l'Université défunte Notre-Dame de Nelson, et est devenu citoyen canadien en 1986.
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Cette histoire apparemment bégnigne a créé un cauchemar. En mai 2011, Williams et sa femme Linda ont réalisé que leur statut de citoyens américains oblige à produire des déclarations fiscales américaines. La règle est en place depuis plusieurs décennies, même si elle est rarement appliquée par le US Internal Revenue Service. Voulant faire la bonne chose, Williams et sa femme plongée dans le monde byzantin de la conformité fiscale américaine en entrant le Programme des divulgations volontaires Offshore - un programme conçu pour donner aux fraudeurs du fisc américains une chance de dire la vérité sans faire face à des accusations criminelles. Depuis, il a découvert que ce n'est pas la voie à suivre pour tous ceux dont la seule transgression de ne pas savoir l'exigence américaine pour les expatriés à rattraper son retard sur la déclaration de revenus.
RépondreSupprimerDès cet été, l'aventure a coûté le couple $ 28,000 en frais de comptabilité et près de 18.000 en arriérés d'impôts dus à l'Oncle Sam. Et ce n'est pas fini. Au moment d'écrire, les Williams étaient en attente d'une réponse de l'IRS sur tous les documents déposés par le Programme des divulgations volontaires Offshore en Décembre 2011 sur leur «rattrapage» aux exigences de dépôt. L'IRS pourrait évaluer pénalités pour production tardive qui ajoutent des dizaines de milliers d'autres à ce qu'ils ont déjà payé, les mettant à risque la ruine financière.
[...]
Mis à part le coût pour un moment, et examiner ce que cela a fait émotionnellement, psychologiquement et physiquement pour cette famille ordinaire canadienne dont le seul «crime» est que, à un moment où ils étaient des citoyens américains. Interrogé sur l'impact, a déclaré Williams, "Nightmare, l'injustice - il va plus loin pour moi. Je ne suis pas sûr de savoir comment mettre cela, mais ma femme a un trouble arthritique, et c'est devenu bien pire. Nous sommes tous deux convaincus que le stress lié à ce qui a eu un certain impact. Cela affecte notre santé. Linda et moi nous sommes au point où nous ne parlons pas de ça. "
Cependant, ce n'est pas tout. Comme l'article le souligne, les exigences de la loi FATCA fait entrer en conflit avec les lois canadiennes confidentialité. Les États-Unis demandent des établissements canadiens de faire quelque chose en termes de collecte de données client, ils ne sont pas autorisés à le faire. Cela crée un dilemme juridique pour eux qui va bien au-delà des simples coûts de mise en conformité (le même problème se pose par les institutions dans de nombreux autres pays également).
"FATCA, qui a été adopté en 2010, exige que toutes les institutions financières dans le monde d'identifier tous les détenteurs de compte qui sont des« US persons "- défini par l'IRS comme toute personne qui est un citoyen américain, ou même un immigrant américain ou vert titulaire de la carte-- et de faire rapport directement à l'IRS sur l'état et les soldes de ces comptes. Destiné à attraper fraudeurs américains Stashing argent à l'étranger, cette immense filet menace de balayer, avec une poignée de fraudeurs du fisc, ces 6-7000000 d'expatriés américains vivant une vie ordinaire dans d'autres pays.
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Un défi de taille pour les institutions financières canadiennes, c'est le fait que le Canadien et provinciaux de droite à la vie privée législation leur interdit d'envoyer des informations financières à un tiers (comme l'IRS) sans le consentement du titulaire du compte. Alors que les grandes banques canadiennes ont pris des positions fortes sur FATCA, les caisses de crédit du pays sont également pris dans la controverse et sont activement pression pour des changements. Collectivement, ils ne sont pas heureux.
RépondreSupprimer«Je n'ai jamais touché un fichier avant dans laquelle il n'y a absolument aucun avantage politique publique, aucun avantage pour le Canada, aucun avantage pour une caisse de crédit au Canada», affirme Gary Rogers, vice-président de la politique financière de Credit Union Central of Canada, l'association qui représente les coopératives de crédit du pays. «Le fardeau de suivre certaines règles imposées par un gouvernement étranger est tout à fait dégoûtant. J'ai été ressasser cette phrase dans les années 1960 - «L'impérialisme yankee». J'ai lancé qu'avec notre conseil d'administration, et a obtenu un petit rire. Mais il est exact. "
Le résultat final, tout à fait prévisible, est la suivante:
"Aucun des responsables de caisses de crédit serait spéculer sur ce que leurs décisions politiques ultimes seront - peut-être parce que les options ne sont pas très agréables au goût. L'une de ces options, et c'est l'une déjà utilisée dans d'autres pays, est de simplement se débarrasser de tout compte titulaires ayant des liens américains, et refuser d'ouvrir des comptes pour toute personne ayant des connexions américaines. Aussi draconienne que cela puisse paraître, c'est déjà le cas en Asie et en Europe. Si une institution financière peut se purger de tous les comptes avec des connexions américaines, il n'y aura pas de problème de conformité avec les Etats-Unis, et il ne sera pas tenu de déclarer quoi que ce soit à l'IRS. "
Ou pour le dire crûment: la loi équivaut effectivement à la mise en place des contrôles de capitaux à travers la porte dérobée.
Forcer les fonds de pension pour acheter de la dette publique
Un autre exemple nous avons rencontré des lois et des règlements qui obligent les fonds de pension à acheter de la dette souveraine, qu'ils le veuillent ou non. Les gens sont contraints d'acheter de la dette de ce que sont de facto , si pas encore de jure , les gouvernements en faillite. Après tout, sans la possibilité d'imprimer de l'argent, de nombreux gouvernements ont été contraints à défaut pur et simple déjà. Évitant par défaut en imprimant de l'argent est bien sûr rien d'autre que par défaut par un autre nom. Comme le FT rapports :
" Les fonds de pension seront obligés d'acheter des morceaux de milliers de milliards de États-Unis, Royaume-Uni et l'Union européenne à longue échéance des obligations souveraines à émettre au cours des prochaines années - mais avec des conséquences désastreuses, disent les experts.
Solvabilité II de type règlements et de la répression financière - dont les gouvernements font pression sur les investisseurs institutionnels pour acheter de la dette -. Va pousser les fonds de pension d'investir dans des obligations d'État Le problème, cependant, est que les obligations gouvernementales offrent moins cher au plus des rendements réels négatifs qui vont manger dans les caisses de retraite et augmenter les déficits croissants de ces fonds. Alors que la répression financière peut aider les gouvernements à réduire la dette, ce type de politique n'est certainement pas favorable aux fonds de pension, note Jérôme Booth, directeur de recherche à Ashmore.
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"La répression financière fonctionne bien, comme il l'a fait après la seconde guerre mondiale, mais il est distorsions», dit-il. "Alors que c'est bon pour le contribuable, comme un économiseur Je pense que c'est scandaleux. Toute personne qui investit de l'argent dans des obligations souveraines a obtenu des explications à donner. "
RépondreSupprimerRécente de la politique monétaire dans les pays développés a déjà poussé vers le bas rendements des emprunts publics, mais les experts disent que la situation pourrait empirer. On craint notamment que sur le long terme, une période de forte inflation ou de fluctuations des devises fortes conduirait à un grand revirement des prix des obligations d'État.
M. Booth ajoute: «Sur les marchés, le risque est toujours en mouvement. Il n'est pas acceptable de pousser l'argent du peuple dans des dépôts ou des obligations d'État. "
«Acceptable» ou non, il est fait. Comme le note l'article, un véritable «tsunami» de l'émission de la dette publique se trouve droit devant, avec les Etats-Unis seuls devrait publier une estimation de $ 5 billions USD en dette nouvelle en 2017.
Comme Ludwig von Mises notes en ce qui concerne les investissements «action humaine» en obligations d'Etat, il n'y a pas une telle chose comme un investissement «sans risque», qui est indépendante de la richesse produite sur le marché libre. En outre, au fil du temps, le gouvernement est obligé de commencer à rembourser la totalité du capital qui a été gaspillé dans le passé.
Mises écrit:
"Maintenant, la participatifs perpétuelles de la dette publique suppose la stabilité du pouvoir d'achat. Bien que l'État et sa contrainte peut être éternelle, les intérêts payés sur la dette publique pourrait être éternelle que si elle s'appuie sur une norme de valeur immuable. Sous cette forme, l'investisseur qui, pour plus de sécurité fuit le marché, l'entrepreneuriat et l'investissement dans la libre entreprise et préfère les obligations d'État est confronté de nouveau avec le problème de la variabilité de toutes les affaires humaines. Il découvre que dans le cadre d'une société de marché il n'y a pas de place pour la richesse ne dépend pas du marché. Ses efforts pour trouver une source inépuisable de revenus échouer.
Il y a dans ce monde aucune chose telle que la stabilité et la sécurité et les activités humaines ne sont assez puissants pour les réaliser. Il ya dans le système social de la société de marché n'existe aucun autre moyen d'acquérir des richesses et de la préserver de prestataire de services auquel les consommateurs. L'Etat est, bien sûr, dans une position de paiements exacts de ses sujets, et d'emprunter des fonds. Cependant, même le gouvernement le plus impitoyable dans le long terme n'est pas capable de défier les lois qui déterminent la vie humaine et de l'action. Il ya dans ce monde aucune chose telle que la stabilité et la sécurité et les activités humaines ne sont assez puissants pour les réaliser.
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Si le gouvernement utilise les sommes empruntées pour investir dans ces lignes où ils servent le mieux les besoins des consommateurs, et si elle parvient à ces activités entrepreneuriales dans la libre concurrence et d'égalité avec tous les entrepreneurs privés, il est dans la même position que tout autre homme d'affaires, il peut payer des intérêts car il a fait des excédents. Mais si le gouvernement investit des fonds, sans succès, et aucun résultat excédentaires, ou si elle dépense l'argent pour les dépenses courantes, le capital emprunté diminue ou disparaît complètement, et aucune source est ouvert à partir de laquelle les intérêts et le capital peut être versé. Puis taxer les gens est la seule méthode disponible pour se conformer aux articles du contrat de crédit. En demandant des impôts pour ces paiements, le gouvernement fait des citoyens à répondre de l'argent gaspillé dans le passé. Les impôts payés ne sont pas compensées par un service rendu par l'appareil présente par le gouvernement. Le gouvernement paie des intérêts sur le capital qui a été consommé et n'existe plus. Le trésor est accablé par les conséquences malheureuses des politiques passées. "
RépondreSupprimerMises mettre ces mots sur le papier à la fin des années 1940. Bien qu'il n'ait pas utilisé la «répression financière», c'est évidemment exactement ce qu'il considérait comme l'aboutissement ultime de la vaste accumulation de gouvernement de l'être.
La taxe sur les transactions
Les gouvernements de la zone euro vont de l'avant avec la mise en place de la «taxe sur les transactions», qui fera un tort considérable aux marchés des capitaux européens et de réduire davantage les revenus rétrécissement des citoyens en fonction de leur épargne et de placements. Comme de nombreuses études l'ont montré, la taxe va détruire des revenus beaucoup plus que ce qu'il peut espérer apporter. La réaction de la classe politique de l'Europe: Nous allons le faire quand même !
"Les ministres des Finances des 11 pays de l'Union européenne ont convenu lors d'une réunion mardi à Luxembourg pour soutenir une taxe sur les transactions financières dans l'espoir de décourager les transactions risquées tout en augmentant parallèlement les recettes.
L'Allemagne et la France, de l'Union européenne deux plus grandes économies, ont longtemps soutenu l'idée de la taxe, tandis que des pays comme les Pays-Bas, la Suède et le Royaume-Uni est resté farouchement opposés à des craintes de la taxe pourrait nuire à la compétitivité de leurs marchés financiers.
La Suède a imposé une taxe similaire dans les années 1980, avant de perdre une grande partie de son activité de négoce à Londres. Stockholm par la suite abrogé la loi. "Nous continuons à penser que la taxe sur les transactions financières est une taxe très dangereux", ministre suédois des Finances Anders Borg a déclaré avant la réunion. "Il aura un impact négatif sur la croissance."
Il y a encore peu de détails sur la façon dont la taxe - appelée la «taxe Tobin» après le lauréat du prix Nobel James Tobin, économiste américain qui fut le premier proposé en 1972 - pourrait fonctionner et comment ses revenus seraient utilisés. La Commission Européenne, organe exécutif de l'UE, a proposé métiers fiscales en actions et obligations à un taux de 0,1 pour cent par transaction et métiers de taxation sur les dérivés à 0,01 pour cent.
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Certains ont proposé le chiffre d'affaires est versé dans un fonds qui aiderait les banques en difficulté, tandis que d'autres - en particulier - Bruxelles veut de l'argent pour renforcer le budget de l'UE. Ministre autrichien des Finances Maria Fekter a déclaré que le modèle de la façon dont la taxe pourrait fonctionner serait présenté d'ici la fin de l'année dans l'espoir que cela pourrait être installées d'ici 2014.
RépondreSupprimerLes négociations sur l'impôt sont un élément des efforts de l'Union européenne pour créer des règles bancaires qui pourraient aider à prévenir une répétition de la crise de la dette qui continue de ravager les finances de la zone euro. "
Laissez-nous simplement ignorer l'expérience de la Suède ! Qui se soucie de la «croissance» ? Il faut «maîtriser dans le commerce risqué! C'est un non-sens terriblement mal informés telle que l'on ne sait pas par où commencer. N'ont-ils pas de meilleures choses à faire? Bien sûr, la destinée officiellement «victimes» de la taxe, à savoir les institutions financières et les «méchants» spéculateurs toujours présent (dont les activités sur l'économie de marché dépend, un fait qui n'a pas été mentionné une fois ou envisagées par les eurocrates à la suite de leur analphabétisme économique) ne sont certainement pas eux qui vont payer pour ce nouveau fardeau. Tout le monde sera certainement le cas - d'abord et avant tout, les veuves et les orphelins proverbiale. La taxe sera sévèrement nuire à la liquidité du marché, ce qui accroît les écarts et la diminution des rendements futurs des fonds de pension, les fonds communs de placement et autres véhicules de placement. Les banques vont tout simplement répercuter le coût sur leurs clients - ils ne vont pas à payer un seul centime. Les spéculateurs vont décamper vers des rivages plus accueillants, qui devrait augmenter de façon permanente la prime de risque dans les pays qui imposent la taxe, ce qui, à son tour, il sera plus coûteux pour les entreprises de lever des capitaux. Pendant ce temps, ceux qui croient réellement que la crise financière aurait pu être évitée par le biais de l'imposition d'une telle taxe a un besoin urgent d'avoir la tête examiné.
Taux d'intérêt négatifs, l'inflation
Les banques ont commencé à imposer des sanctions à ceux qui cherchent à échapper aux risques liés à l'euro en fuyant dans les monnaies du Danemark et de la Suisse. Ceci est le résultat des banques centrales de ces pays qui tentent de décourager les entrées de capitaux en imposant des taux d'intérêt négatifs de dépôt.
Comme les rapports de Bloomberg :
"State Street Corp (STT) et Bank of New York Mellon Corporation, deux des banques plus importants au monde garde, se charge d'organiser les déposants de couronnes danoises et en francs suisses, car les clients se réfugier de l'euro en crise.
State Street appliquer un taux d'intérêt négatif de 0,75 pour cent par an pour les dépôts krone à partir du 1er novembre avec une accusation distincte de francs, selon une note à ses clients la semaine dernière. Cela signifie que les gestionnaires de fonds, compagnies d'assurance et fonds de pension doit payer la banque à tenir leur argent. BNY Mellon a commencé à imposer des dépôts krone le mois dernier, une personne ayant des connaissances de la matière dit. Le prêteur n'est pas en charge de francs.
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Le Danemark et la Suisse ont réduit les taux d'intérêt à proximité ou au-dessous de zéro à garder la couronne et le franc de la hausse alors que les investisseurs fuient l'euro pour des lieux plus sûrs, qui traduit la préoccupation que la monnaie peut se briser. Alors que les taux négatifs peuvent chasser certains clients, les prêteurs mondiaux souhaitez restaurer la marge entre ce qu'ils paient pour les dépôts et de ce qu'ils gagnent sur les investissements.
RépondreSupprimer"Il ressemble la clientèle désagréable mais depuis State Street est principalement affaire avec les institutions, je pense que les gens seraient plus de compréhension", a déclaré Richard Herring, professeur des opérations bancaires internationales à l'Université de Pennsylvanie. «Le problème général est que les distorsions provoquées par les politiques monétaires qui sont menées dans les principaux pays."
«Taux d'intérêt négatifs» sont des cours de nature à créer des distorsions économiques encore pire que de simples taux de «l'empêchement» d'intérêt. Dans le monde réel, il ne peut y avoir une telle chose comme un «taux d'intérêt négatif". Le taux d'intérêt naturel doit toujours être positif - il exprime la remise des biens futurs contre les biens présents. Il n'est tout simplement pas possible pour les biens futurs à une valeur de plus de biens présents. Les préférences temporelles peuvent en hausse théorie à quelque chose d'approchant "l'infini": par exemple, imaginer le cas hypothétique où nous découvrons qu'une comète entrera en collision avec la terre et le détruire dans un délai d'une semaine. De toute évidence, il n'y aurait plus aucune incitation à fournir pour l'avenir et les préférences temporelles augmenterait en conséquence.
Cependant, il est logiquement impossible de préférences temporelles de devenir «négative». Et pourtant, un certain nombre de banques centrales ont manipulé leurs taux d'intérêt administrés en territoire négatif et plusieurs autres sont en train d'envisager de prendre la même étape. Comment cela peut se traduire par autre chose que mauvaise répartition encore plus de ressources rares reste inexpliquée par les pensants bien qui dirigent ces institutions.
Der Spiegel sur les effets pernicieux de l'inflation sur l'épargne
Fait intéressant, la normalement un peu de gauche allemand Der Spiegel nouvelles a consacré sa couverture récente d'un rapport sur les ravages des politiques inflationnistes infliger à l'épargne et de la richesse. En fait, le couvercle il devient tout à fait raison avec son titre:
Récente couverture Spiegel: «Attention, l'inflation! Comment les Allemands sont dépossédés par la ruse.
Les Allemands sont les épargnants passionné, qui est l'une des principales raisons du succès de l'économie allemande. Par ailleurs, le secteur privé du pays n'est pas en proie à des «deleveraging» des questions qui sont considérées comme un gros problème dans de nombreux autres pays ces jours-ci, en tant que citoyens allemands ont tendance à éviter la dette. Sans surprise, les Allemands sont très préoccupés par la récente machinations de la BCE.
L'article intitulé « Comment la politique monétaire menace d'épargne "est une lecture vaut la peine dans son intégralité. Voici comment elle commence:
(suite en dessous:)
«Les banques centrales sont actuellement les inondations à court d'argent avec de l'argent des pays industrialisés. Cela peut aider les gouvernements à réduire leur niveau d'endettement, mais il érode la valeur de l'épargne populaire. Une redistribution massive des richesses menace de prendre place en Allemagne et en Europe - du bas vers le haut.
RépondreSupprimerL'Allemagne de la banque centrale, la Bundesbank, a mis en place un musée consacré à l'argent à côté de son siège à Francfort. Il comprend des écrans de pièces Brutus de l'époque romaine pour commémorer le assassiner de Jules César, ainsi que d'un 14ème siècle chinois Kuan billets de banque. Il ya un message central que chiens de garde monétaires du pays cherchent à transmettre à l'exposition: Seulement une monnaie stable est bon argent. Et la confiance est nécessaire afin de créer ce que l'argent bon.
La confiance des visiteurs, cependant, est sérieusement ébranlée dans la boutique du musée, juste avant la sortie, où, pour 8,95 € (11,65 $), ils peuvent acheter un quart de million d'euros, déchiquetés en petits morceaux et scellé dans du plastique. Il est conçu comme un cadeau de bâillon, mais la vue de cette pile de bits colorées de change peut entraîner une certaine d'arriver à une conclusion simple et inquiétante:. Un billet de banque est essentiellement rien de plus qu'un morceau de papier imprimé "
Nous sommes étonnés et ravis de tomber sur une telle évaluation franche et exacte de la situation dans un magazine de nouvelles en général. Déjà dans le premier paragraphe l'un des problèmes principaux de la politique inflationniste est correctement identifié: « Une redistribution massive des richesses menace de prendre place en Allemagne et en Europe - du bas vers le haut. "
L'article a également un chapitre sur la «répression financière», où ce train de pensée est étudiée plus en détail. Fait intéressant, il inclut même une critique assez sévère de la manière dont le système bancaire et les gouvernements sont devenus étroitement liés au détriment majorité des citoyens et des épargnants. Évidemment, en Allemagne, la question de la répression financière n'est pas passé sous silence si facilement.
Comme le fait remarquer l'article:
«C'est ainsi que l'astuce fonctionne: La banque centrale achète des obligations d'État, ce qui pousse les taux d'intérêt à des niveaux inférieurs au taux d'inflation. Cela signifie que l'inflation est supérieure à la croissance des taux d'intérêt, de sorte que les taux d'intérêt réels deviennent négatifs. Autrement dit, l'inflation consomme actifs. Ou, pour le dire plus crûment encore: Sauvegarde devient inutile. "
(suite en dessous:)
Une histoire de taux d'intérêt administrés et 'inflation IPC »en Allemagne, en passant par Der Spiegel
RépondreSupprimerVoulons-nous vraiment «sauver de devenir inutile» ? Les banques centrales continuent d'insister que c'est «nécessaire» afin de «soutenir l'économie». Mais comment l'économie peut éventuellement être «soutenu» par une politique qui consomme le capital? Comme Frank Shostak a récemment rappelé dans ce contexte:
"Indépendamment de la disposition psychologique, si la capacité de produire des biens et services finaux diminue, il n'est pas possible de stimuler la demande globale de biens et de services. Nous pourrions convaincre les individus que la politique monétaire de la Fed de pompage est en cours pour relancer l'économie et par conséquent qu'il est dans leur propre intérêt de commencer à acheter davantage de biens et de services. Toutefois, si la sauvegarde n'est pas là - c'est à dire, s'il n'y a pas une augmentation de la production de la richesse réelle (biens de consommation finale et services) - il ne va pas être possible de développer la demande globale ».
[...]
Nous estimons que c'est une erreur de penser que la politique monétaire de pompage Bernanke a empêché l'économie américaine de tomber dans une grave dépression. Quelle est la politique de Bernanke a fait, c'est pour empêcher l'enlèvement de plusieurs activités non productives, de destruction de richesse qui se sont dégagées à l'arrière de précédentes lâches politiques monétaires et budgétaires.
Évidemment, si Bernanke n'était pas intervenu avec massif de pompage, une grande quantité d'activités bulle aurait été liquidée à ce jour. Cela aurait donné plus de richesse réelle de générateurs de richesse et aurait mis en mouvement une expansion véritablement économique solide. Cela aurait renforcé la capacité de l'économie à générer de la richesse réelle.
En introduisant un autre monétaire massive de pompage schéma Bernanke court le risque d'infliger plus de dégâts dans le processus de création de richesse réelle. Par conséquent, ce qui soulève la possibilité que nous pourrions rester dans une conjoncture économique morose, sur une période de temps prolongée.
Il faut savoir que les dommages infligés à l'économie par irresponsables politiques monétaire et budgétaire ne peut être fixé par nouvelle détente monétaire agressive de pompage et en soulevant la confiance des gens dans les politiques de la Fed. "
Amen à cela - comme nous l'avons toujours souligné, on ne peut éventuellement "façon une impression de prospérité». L'exact opposé qui est vrai: la politique diminue la capacité de l'économie à générer de la richesse réelle.
(suite en dessous:)
Si quoi que ce soit, «nous» sommes nous-mêmes l'impression dans l'hospice.
RépondreSupprimerhttp://www.zerohedge.com/news/2012-10-10/guest-post-many-guises-financial-repression
Invité Message: Le tigre édenté «Euro» et la question de la conformité fiscale
RépondreSupprimerSoumis par Tyler Durden sur 10/10/2012 17:35 -0400
Soumis par Pater Tenebrarum d' intérim-Man blogue ,
Un sujet sur lequel nous avons souvent parlé dans ces pages a maintenant fait dans la presse traditionnelle: à savoir la question de quelle façon le «pacte fiscal» la nouvelle est réellement différente de ce traité de Maastricht quand il s'agit de faire respecter. Il s'avère que, il n'y a vraiment pas de différence, et c'est pour les mêmes raisons qui se trouvaient sur le chemin de pays qui respectent les limites du traité de Maastricht.
Les rapports Mirror :
"L'UE prévoit d'appliquer ses règles en imposant des sanctions sévères à l'avenir. Mais l'expérience montre qu'il ne sera pas en mesure de se son chemin contre les grands pays européens. Même le pacte budgétaire, tant vanté, poussé par la chancelière Angela Merkel pour soutenir l'euro est en danger d'être édulcoré. Quand il s'agit de publics demandant une plus grande intégration, la plupart des dirigeants européens ne sont pas en reste.
"Nous avons besoin de plus d'Europe, pas moins», dit la chancelière allemande Angela Merkel. «Nous n'avons pas besoin de moins d'Europe, mais plutôt une plus grande intégration intelligente», affirme le Premier ministre luxembourgeois Jean-Claude Juncker. Et le président français François Hollande dit: «Nous sommes conscients que la zone euro doit avoir une politique économique commune."
Herman Van Rompuy semble prendre ces affirmations littéralement. Au niveau européen la semaine prochaine sommet de l'Union, le président du Conseil européen a l'intention de présenter un concept audacieux de restructurer fondamentalement l'union monétaire. Selon cette proposition, la Commission européenne, exécutif de l'UE, gagnerait le droit non seulement de recommander des modifications aux projets de budgets nationaux, mais aussi de les faire respecter. Si un gouvernement résiste, l'institution basée à Bruxelles, aurait le pouvoir d'imposer des amendes.
Dans de nombreuses capitales européennes, cependant, les plans de réforme Van Rompuy sont controversés. En effet, de nombreux politiciens ont été rebutés par les nombreuses règles et règlements que Bruxelles a déjà utilisé pour intervenir dans les politiques économiques des pays en crise. Jusqu'à présent, la menace de sanctions de l'UE se sont essentiellement limitées aux petits États membres.
Par exemple, au début de cette année, la Commission a menacé de suspendre les subventions pour la Hongrie. Peu de temps après, le nationaliste Premier ministre hongrois, Viktor Orbán, a cédé aux demandes de Bruxelles. Après tout, 97 pour cent de tous les investissements publics dans son pays est financé dans une large mesure par l'UE.
(suite en dessous:)
En revanche, les grands pays comme l'Espagne, l'Italie et la France ont eu jusqu'ici peu à craindre. Olli Rehn, le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, à Bruxelles, connaît mieux que de contrarier certains pays en imposant des sanctions. "
RépondreSupprimerEt c'est précisément la raison pour laquelle le traité de Maastricht a échoué de façon si spectaculaire aussi bien . Les pays de l'euro fforst membres de la zone qui ont échoué à se conformer aux limites du traité en étaient l'Allemagne et la France où les revenus de la contraction 2000d début des années fiscales diminuées et demandé une nouvelle série de dépenses keynésiennes «stimulus». En théorie, ils auraient eu droit à des sanctions en vertu du traité. Dans la pratique, aucune sanction n'a été imposée. Ils ont ainsi perdu le droit de se plaindre de violations du traité par d'autres, et sont donc restés silencieux quand ils ont commencé à apparaître. Ce n'est modifié que si le problème de la dette souveraine s'est transformée en une crise ouverte. Cependant, même maintenant, ni l'Allemagne ni la France ont une autorité morale sur la question: leur dette par rapport au PIB est d'environ 50% au-dessus de la limite. Ils ne sont évidemment pas parmi les pays qui ont besoin renflouements, que leur dette a reçu un traitement de la «zone de sécurité» par les participants au marché désespérés. Le fait demeure cependant qu'ils sont si loin des limites imposées par Maastricht et «pacte budgétaire» de la nouvelle qu'elle est franchement comique qu'ils prêchent l'austérité pour tout le monde.
Le nouveau «pacte» ne modifie pas sensiblement cette situation, peu importe ce que Herman von Rumpoy pense.
Comme l'article le 'Spiegel' conclut:
"Le dernier jouet pour les fans euro est le pacte fiscal, qui n'a toujours pas été ratifié par tous les Etats membres. À l'avenir, cela ne ferait que permettre à des déficits structurels de 0,5 pour cent du PIB. Ce règlement, qui a été principalement poussé à travers par la chancelière allemande, semble difficile et contraignant. Mais les politiciens européens sont déjà au travail pour le diluer.
Prenant la parole devant l'Assemblée nationale à Paris la semaine dernière, le Premier ministre français Jean-Marc Ayrault a fait pression pour appuyer le pacte fiscal en disant que ce ne serait pas limiter la souveraineté du parlement français. Il se tourna ensuite l'intention du pacte sur sa tête: «Le traité n'impose aucune contrainte sur les dépenses publiques", a t-il dit.
Eh bien, non pas que nous avons autorisé cette place ... s'il n'y a «pas de contraintes sur les dépenses publiques», alors pourquoi négocier un autre «pacte fiscal» du tout ? Comme Philip Bagus a montré , la zone euro est un bon exemple de la «tragédie des communs». Evidemment cela ne va pas à changer jusqu'à ce que l'union monétaire tombe tout simplement.
http://www.zerohedge.com/news/2012-10-10/guest-post-toothless-euro-tiger-and-issue-fiscal-compliance
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(...) "Nous avons besoin de plus d'Europe, pas moins», dit la chancelière allemande Angela Merkel. (...) !!! 'd'Europe' ??! d'Europe ou de 'CEE' ? Ce n'est pas la même chose.
Pourquoi cette pyramide recherche encore et toujours plus d'Etats membres ? Devinez pourquoi la "Europe" - comme dit la chancelière qui en fait rigoler plus d'un - est prête à accepter l'Afrique de l'Egypte au Zimbabwé, sinon pour justifier les tirages exponentiels de billets !
C'est pourquoi ils font tout pour empêcher tel ou tel Etat d'en sortir et dont l'acceptation pourrait faire 'boule de neïche' !
Nouveau Sheen dans le golfe du Mexique Lié au déversement Macondo Par Coastguard
RépondreSupprimerSoumis par Tyler Durden sur 11/10/2012 10:46 -0400
Juste au moment où nous avons tous pensé la catastrophe de Macondo pourrait être mis derrière nous et à la télévision annoncer la reprise du Golfe, un éclat d'huile est réapparu et les garde-côtes confirment qu'il est directement lié aux puits Macondo. Selon WDSU, le lustre est une huile légère et serait difficile à nettoyer. "La source exacte de l'éclat est incertain en ce moment mais pourrait être associé à l'huile résiduelle de l'épave et / ou des débris sur le fond de l'incident Deepwater Horizon en 2010", a indiqué l'agence dans un communiqué de nuit mercredi.
Via WDSU: Sheen huile Près du site de Deepwater Horizon De Macondo bien
NOUVELLE-ORLÉANS - Un éclat de pétrole repéré près du site de la plate-forme Deepwater Horizon qui a explosé et coulé plus de deux ans a été directement liée à puits Macondo.
La Garde côtière américaine dit que les tests ont confirmé la connexion.
"La source exacte de l'éclat est incertain en ce moment mais pourrait être associée à l'huile résiduelle épave et / ou des débris sur le fond de l'incident Deepwater Horizon en 2010", a indiqué l'agence dans un communiqué de nuit mercredi.
Le lustre est une huile légère qui serait difficile à nettoyer.
La Garde côtière a découvert des fuites d'huile le 16 septembre après que quelqu'un l'ai repéré sur une image satellite de la multinationale pétrolière BP et la compagnie du gaz.
Une équipe de la côte de la Garde réponse est allé à l'emplacement de prélever des échantillons, et les a envoyés à la Garde côtière Marine Lab sécurité dans le Connecticut pour tester
Marine Le service de sécurité de l'unité Morgan City est à la tête de l'enquête de la marée noire. Personne n'a signalé d'effets néfastes sur l'environnement ou la vie marine, ont indiqué des responsables.
Eh bien, nous savons déjà que la chute de la demande initiale sera l'un des sujets de débat VP soir. Est-ce que cela signifie le déversement Macondo sera un autre ?
http://www.zerohedge.com/news/2012-10-11/new-sheen-gulf-mexico-linked-macondo-spill-coastguard
L'effondrement se poursuit: Le chômage grec augmente pour 35e mois consécutif et passes à 25%
RépondreSupprimerSoumis par Tyler Durden sur 11/10/2012 07:56 -0400
Lorsque nous avons rendu compte de la 34 e mois consécutif de hausse du chômage grec, après le numéro de Juin atteindre un niveau record de 24,4%, la seule bonne nouvelle, c'est que le numéro de mai a été révisé à la hausse, passant de 23,1% à 23,5%, ce qui rend le saut mensuel semble juste moins de 1%. Eh bien, cette révision a été re-revu, avec des rapports de service Statistique ELSTAT grec que le nombre initial de 24,4% a été révisé à 24,8%, ce qui signifie le chômage a augmenté en Juin officiellement de 1,3%. C'est dans un mois ! ELSTAT également indiqué le nombre Juillet, et à 25,1% (avant révision plus le mois prochain), il vient de frapper un nouveau grand temps, l'augmentation de la 35e mois d'affilé. Plus d'un quart des personnes éligibles pour un travail en Grèce (pas beaucoup), travaillent. Cela signifie du travail impôts y afférents sont maintenant perçus sur un pourcentage record de la population. A titre indicatif, le chômage grec à la fin de l'année 2011 était «seulement» 21,2%. Cela signifie également que, afin de rétablir un iota, même infime de con fiance, le département du travail grec a besoin d'embaucher un consultant BLS ou deux, ou tout au moins permis une ancienne version du logiciel GoalSeek ARIMA, pour trouver une virgule décimale dans désaisonnalisées quelque part, et le rapport que le taux de chômage est vraiment seulement 2,5%, ce qui serait à la hauteur de la crédibilité de tout le reste de l'Europe sur ces jours. Enfin, notre question est à quel point ce que quelqu'un va enfin admettre la situation grecque n'est pas seulement une dépression, mais purement et simplement la mort économique et la seule chose à faire miséricorde à ce stade est de simplement tirer sur la fiche ?
http://www.zerohedge.com/news/2012-10-11/collapse-continues-greek-unemployment-rises-35th-consecutive-month-passes-25
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Devinez encore pourquoi la Grèce doit attendre le 6 Novembre pour avoir une réponse sur la date réelle de son exécution ? L'Euro pue !
Pourquoi l'Écosse se transforme en Grèce ?
RépondreSupprimerUne contradiction fatale financière est au cœur du plan du Parti national écossais pour l'indépendance
Par Jeremy Warner
19:26 BST le 11 octobre 2012
"Dedans ou dehors ?" - telle est la question. Ecossais, nous le savons maintenant, doivent être présentés avec un simple choix lors du référendum sur l'opportunité de continuer à faire partie du Royaume-Uni est maintenu en 2014, avec l'option devo-max échangé contre un abaissement de l'âge de vote. Seulement, dans la pratique, rien n'est jamais simple.
Que l'Ecosse sera en fait est de savoir si le vote sur son gouvernement peut donner un déconcentré mandat pour négocier l'indépendance. C'est précisément la forme que prend la séparation est à conjecture ce stade personne, et est hautement probable qu'il le restera jusqu'au moment Ecossais prendre leur décision fatidique. En ce sens, ils voteront aveugle. Des questions cruciales comme la part de la dette nationale de l'Écosse prend, s'il est rendu responsable pour les dizaines de milliards dépensés renflouer les banques écossaises, quelle est la part des recettes fiscales provenant de la Mer du Nord appartient à l'Ecosse, et donc quelle sorte d'exercice position, il sera après la séparation, sont susceptibles de rester sans réponse.
Maintenant, évidemment, Alex Salmond, premier ministre écossais, a sa liste de souhaits. Il va quelque chose comme ceci. Vous gardez toute la dette nationale, nous gardons tout le pétrole et, depuis c'est Londres qui a foiré la façon si spectaculaire dans la régulation des banques écossaises, vous pouvez garder ces dettes aussi. Salmond exige un gros mensonge d'un règlement de divorce, même s'il est, pour ainsi dire, la partie coupable. Cela Westminster voudrait juste rouler et laisser son ventre être chatouillé semble peu probable. Mais ce sont les arrangements monétaires qui sont les plus problématiques, et qui sont le talon d'Achille du réel »dans le cas économique pour la séparation.
Nationalistes écossais étaient autrefois d'esprit à penser que la solution résidait dans rejoindre la zone euro. Si votre politique monétaire a déjà été déléguée à Londres, ce qui est si mal à ce sujet déléguant à Francfort à la place ? La crise de l'euro a fait Salmond détrompez-vous, et maintenant l'approche privilégiée est de continuer à faire partie de la zone sterling, du moins pour le moment. Pour employer un euphémisme, à voter pour la séparation financière et politique, mais aussi pour la poursuite de l'union monétaire avec l'Angleterre, pays de Galles et d'Irlande du Nord, est une contradiction dans les termes. Si il y a une chose que nous avons appris de l'expérience de l'Europe dans l'union monétaire, c'est que cela ne fonctionnera pas sans être accompagné d'union fiscale et le fédéralisme politique.
(suite en dessous:)
En Europe, la stratégie a consisté à commencer par l'union monétaire, puis, cependant peu plausible, assurez-vous de marcher tous main dans la main vers l'union fiscale et politique, même si les électeurs sont parfaitement inconscients que c'est ce qu'ils ont signé. Si tout se passe comme prévu, les Etats-nations se retrouvent finalement autant que l'Ecosse est au Royaume-Uni, le statut et la souplesse budgétaire d'un peu plus d'une autorité locale. Ecosse ferait l'ensemble du processus en sens inverse. Il commence par l'union fiscale, et puis ... eh bien, qui sait ? Je suis damné si je peux le comprendre.
RépondreSupprimerComme un pis-aller, cependant, l'Ecosse aurait le livre - mais dans quelles conditions ? Pour le choix, l'Ecosse serait sans doute d'opter pour les mêmes modalités que existent au sein de la zone euro - qui est, avec la banque centrale, dans ce cas, la Banque d'Angleterre, agissant en qualité de prêteur de dernier recours au système bancaire écossais, et in extremis le gouvernement écossais.
Mais pour ce faire d'une manière qui ne débarquent pas tous dans la même soupe que la zone euro, vous avez d'abord besoin d'un syndicat bancaire, et, euh, quelque chose de très proche d'une union fiscale. Il en résulte que vous avez aussi besoin commun de la gouvernance politique.
Sans de telles garanties, l'autorité monétaire ne peut légitimement agir en tant que prêteur de dernier recours, car en agissant ainsi il expose le pays hôte à des passifs potentiellement catastrophiques et des pertes. Dans les cas où l'Ecosse a été en direction d'un vote oui à l'indépendance, vous seriez probablement voir la fuite des capitaux hors de l'Ecosse en Angleterre. Normalement, la Banque d'Angleterre serait de combler le déficit par conséquent dans le système bancaire écossais en lui fournissant des liquidités. Mais est-ce la Banque d'Angleterre est prête à le faire dans des circonstances où l'Ecosse quittait le Royaume-Uni ? C'est peu probable.
La logique de l'Union monétaire européenne est qu'elle conduit finalement à l'harmonisation de pratiquement tout, des déficits budgétaires et des impôts bas pour les droits à pension, allocations de chômage et indemnités de soins de santé. Pourtant, les nationalistes écossais semblent penser qu'ils peuvent avoir à la fois l'union monétaire et fiscale continue divergente.
Alternativement, l'Ecosse pourrait choisir d'être un participant passif dans la zone sterling, plutôt dans la façon dont le Monténégro, la Bulgarie et les pays baltes sont à l'euro. Monténégro utilise l'euro comme monnaie nationale, en dépit du fait qu'il n'est pas encore membre de l'Union européenne, sans parler de l'euro. De même, la Bulgarie et les États baltes lient leurs monnaies à l'euro par les caisses d'émission, mais n'ont aucune influence sur la politique monétaire et de la zone euro n'ont pas accès à la liquidité de la Banque centrale européenne.
(suite en dessous:)
Ces arrangements peuvent fonctionner, en particulier dans le cas des petits pays en développement ayant des antécédents de forte inflation, mais c'est un chemin difficile qui subjugue pas seulement la politique monétaire, mais bien l'exercice de prise de décision à la demande de la monnaie hôte. Il y a aussi une tendance à bras extrême et de récession, comme cela a eu lieu, avec des conséquences dévastatrices, dans les pays baltes.
RépondreSupprimerLe fait est que l'union monétaire ne fonctionne que si les acteurs sont à peu près dans l'alignement économique, budgétaire, monétaire et politique parfaite. Nous sommes donc parti avec une question plus à cheval sur la séparation écossaise: au-delà de bravade et épater la galerie par un petit groupe de politiciens de haut rang, ce qui est précisément le point de lui ?
http://www.telegraph.co.uk/news/uknews/scotland/9602126/Why-would-Scotland-turn-itself-into-Greece.html
11 octobre 2012, 11:58 am EDT · CORRIGÉS
RépondreSupprimerCommerce américain l'écart se creuse alors que les exportations tombent à nouveau
Déficit Août frappe 44,2 milliards de dollars; l'écart se rétrécit légèrement avec la Chine
Par Greg Robb , MarketWatch
Une version antérieure de cette histoire a donné un chiffre incorrect pour combien de mois les exportations ont diminué. L'histoire a été corrigé.
WASHINGTON (Reuters) - Le déficit commercial américain s'est creusé de 4,1% en Août à 44,2 milliards de dollars alors que les exportations ont continué à s'affaiblir, le département du Commerce a déclaré jeudi.
Le déficit Août était proche de la prévision du consensus des économistes de Wall Street, qui s'attendaient à l'écart de s'étendre à 44,0 milliards de dollars sur le mois. MarketWatch Voir calendrier économique global.
Les exportations et les importations ont diminué en Août, avec des exportations en baisse à un rythme beaucoup plus rapide.
Les deux secteurs souffrent de la demande mondiale et intérieure atone, économistes. Et cette tendance devrait se poursuivre.
Cependant, il est probable que le déficit commercial s'élève à seulement une petite traînée produit intérieur brut américain au troisième trimestre, les économistes.
Les exportations ont baissé de 1% à 181,3 milliards de dollars en Août, dirigé par une baisse des exportations de fournitures industrielles. Il s'agit de la deuxième baisse mensuelle consécutive des exportations. Le seul secteur à afficher une croissance des exportations de biens d'équipement a été, laissez par des moteurs industriels et matériel de forage.
"Le rapport suggère que les exportations commencent à s'affaiblir considérablement», a déclaré Jim O'Sullivan, chef économiste américain à High Frequency Economics.
Le coupable est le ralentissement de la croissance mondiale, notamment en Europe, les économistes.
(suite en dessous:)
"L'impact de la faiblesse de la zone euro a été de nouveau apparent», a déclaré Michelle Girard, économiste chez Valeurs mobilières US RBS, dans une note à ses clients.
RépondreSupprimerLes exportations vers la zone euro ont diminué sur une base d'année en année pour le deuxième mois consécutif. Et pour les huit premiers mois de l'année, les exportations vers la zone euro sont restées stables après de fortes hausses en 2011.
Le déficit de la nation avec l'Allemagne, la première économie d'Europe, a atteint un record de 5,7 milliards de dollars en Août.
Les importations n'a reculé que de 0,1% à 225,5 milliards de dollars, soutenu par les importations de pétrole. Les importations sont maintenant enfoncé pendant cinq mois d'affilée. Les importations non pétrolières ont baissé de 1,5% avec la baisse dirigé par de fortes baisses dans les biens d'équipement et de consommation
Le déficit commercial américain avec la Chine a légèrement diminué à 28,7 milliards de dollars en Août comparativement à 29,0 milliards de dollars au cours du même mois l'an dernier. Les importations en provenance de Chine touché 37,3 milliards de dollars.
Le déficit s'est creusé de pétrole de 11,7% en Août à 23,5 milliards de dollars.
La valeur des États-Unis des importations de pétrole brut ont légèrement augmenté, atteignant 25,84 milliards de dollars en Août à partir de 25,81 milliards de dollars en Juillet, comme le prix du pétrole est passé à $ 94.36 le baril à partir de 93,83 $ le mois précédent, selon le gouvernement.
Dans un rapport distinct jeudi, le gouvernement a déclaré que pour la première fois au chômage a fortement baissé dans la dernière semaine, mais on s'est demandé si les dernières données inclus un hasard statistique. En savoir plus sur les demandes initiales chute à un plus bas de quatre ans.
http://www.marketwatch.com/story/us-trade-gap-widens-as-exports-fall-again-2012-10-11?siteid=rss&rss=1
La plus grande société de la Grèce "Coca-Cola Hellenic" déménage à l'étranger
RépondreSupprimerPlus grande entreprise de la Grèce est de déplacer son siège en Suisse et inscrire ses actions à Londres, dans un nouveau coup à la zone euro pays en difficulté.
L'embouteilleur de Coca-Cola Hellenic (CCH), qui a déjà des listes d'actions secondaires au Royaume-Uni et New York, a déclaré dans un état des lieux de ce que quitter la Grèce est la bonne décision à ce moment.
"Une inscription principale sur l'échange de l'Europe de stock plus important et le plus liquide reflète mieux le caractère international des activités commerciales de Coca Cola Hellenic et de l'actionnariat», a indiqué la compagnie.
Il a ajouté que le déménagement améliorer l'accès aux marchés des capitaux propres et de la dette et d'accroître sa flexibilité dans la collecte de fonds nouveaux.
Actionnaires, dont la plupart sont à l'étranger, vont échanger leurs actions contre des actions de Coca-Cola HBC SA, basée en Suisse. La plupart des investisseurs ont déjà accepté le plan après longue plaindre des impôts grecs , selon Reuters.
La société, dont le Co Coca-Cola aux États-Unis détient une participation de 23pc, boissons bouteilles dans 28 pays de la Russie au Nigeria. Malgré disant que la Grèce compte un peu 5pc de ses activités et que ses usines dans le pays fonctionnent normalement, le directeur général de Dimitris Lois dit que le mouvement «fait sens commercial clair".
Les analystes ont convenu, ajoutant qu'il était encore un autre revers pour l'économie grecque embourbée dans sa cinquième année de récession et aux prises avec un taux de chômage de 25.1pc.
«Le Grec bourse perd une très bonne compagnie et le London Stock Exchange gagne un groupe très important," Manos Hatzidakis, de Valeurs mobilières Beta à Athènes, a déclaré à Reuters.
«C'est très mauvaises nouvelles pour l'économie grecque et la bourse».
Dopé par 95pc de son activité étant hors de Grèce, Coca Cola Hellenic a constamment surperformé le marché boursier d'Athènes, qui a chuté à 20 ans creux.
La société est devenue plus grande entreprise du pays par la capitalisation boursière, avec une capitalisation de près de 6 Md €, ce qui représente environ un cinquième du total de la bourse d'Athènes, l'agence Reuters.
http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9601942/Greeces-biggest-company-Coca-Cola-Hellenic-moves-abroad.html
Insight: grecque banquier central grand pay-off
RépondreSupprimer(Reuters) - Le gouverneur de la Banque de Grèce a reçu une indemnité de départ de 3,4 millions d'euros quand il a quitté son ancien employeur, une grande banque qu'il réglemente désormais, les documents vus par Reuters spectacle.
George Provopoulos a reçu la somme quand il a quitté son poste de vice-président de la Banque du Pirée pour devenir gouverneur de la banque centrale de Grèce et membre du conseil d'administration de la Banque centrale européenne en 2008. L'ampleur de la pay-off, jusque-là inconnue de la plupart des Grecs, est susceptible de prêter à controverse, pour un montant de près de 2,8 millions d'euros (3,6 millions de dollars) après impôt.
En tant que gouverneur de la banque centrale, Provopoulos, maintenant 62 ans, a joué un rôle clé dans l'étaiement système bancaire de la Grèce, qui a reçu des milliards d'euros de liquidités auprès de la BCE et est en lice pour un maximum de 50 milliards d'euros de nouveaux capitaux de la sauvetage fourni par la zone euro et les pays du Fonds monétaire international.
La banque centrale grecque a également essuyé des critiques sur le récent sauvetage de la difficulté du pays gérée par l'Etat Agricultural Bank (ATE), qui de gauche députés grecs décrit comme le «casse du siècle». Dans cette affaire les autorités ont décidé de placer l'ATE prêts non performants dans une «bad bank» et de la main le reste de l'ATE au Pirée.
La Banque de Grèce a déclaré Provopoulos face à aucun conflit d'intérêts à partir de son contrat de départ et avait pleinement informé les autorités du paiement. Lorsque Reuters a envoyé des questions à Provopoulos, la Banque de Grèce service juridique a répondu: «En conformité avec la loi applicable grecque, a déclaré le gouverneur Provopoulos l'indemnité de départ à toutes les taxes pertinentes et les autorités judiciaires."
Dans une lettre adressée à l'agence Reuters, le Dr Vassilios Kotsovilis, directeur juridique de la banque, a ajouté: "L'indemnité de départ, après avoir été convenu à une date antérieure et dans des conditions très différentes (avant la crise) des circonstances, n'était ni un caractère arbitraire ni d'une extra-ordinaire de la nature. "
Kotsovilis déclaré que les détails de paiement ont été signalés dans «la presse et les blogs de la période." Cependant, l'agence Reuters a été incapable de trouver mention du paiement malgré des recherches approfondies à la fois grec et en anglais.
Pirée, qui poursuit Reuters sur un rapport précédent sur la banque, a déclaré dans un communiqué: "En vue de poursuites judiciaires ... nous considérons qu'il est inapproprié de commenter en détail."
Il a ajouté: «Il va sans dire que la Banque du Pirée a toujours pleinement respecté les règles et règlements régissant le secteur bancaire grec."
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APPROBATION DU CONSEIL
RépondreSupprimerProvopoulos, un ancien directeur général à Emporiki Bank, cinquième banque grecque, a rejoint le Pirée, le quatrième, sur Octobre 18, 2006. En tant que vice-président et directeur général, il a droit à un salaire net de 580.000 euros, plus frais et un bonus.
Le 22 mai 2008, il a démissionné du Pirée service après 19 mois. Documents vus par Reuters indiquent que, la veille, il a quitté la banque, ses administrateurs a approuvé une indemnité de départ de € 2.775.000, en plus de son salaire de € 325.704 pour cinq mois de travail cette année.
La Banque de Grèce a confirmé l'indemnité de départ était de 3,46 millions d'euros avant impôt et a été versé à Provopoulos ce mois. Il s'élève à plus de deux millions d'euros par année de service.
Près d'un an plus tard, l'affaire semblait en quelques minutes d'une assemblée des actionnaires qui s'est tenue le Pirée Avril 30, 2009, qui a demandé l'approbation rétrospective pour le paiement. Bien que de telles assemblées sont ouvertes à la presse, le paiement semble avoir passé inaperçu.
Louka Katseli, une ancienne ministre de l'économie grecque et aujourd'hui professeur d'économie à l'Université d'Athènes, a été l'une de celles qui ignorent le paiement, en dépit d'être une politicienne de l'opposition de premier plan à l'époque. Quand on lui dit de le versement de cette semaine, elle a dit: «Je n'avais aucune connaissance préalable de l'indemnité de M. Provopoulos a."
George Gougoulis, le président de ESETP, un syndicat du personnel au sein de la Banque du Pirée, ignorait également le pay-off à Provopoulos. «Nous avons à maintes reprises demandé à la Banque de nous révéler des informations sur la manière dont les cadres supérieurs et les membres du conseil d'administration sont rémunérés, par exemple en stock-options, et ils ont toujours refusé," a t-il dit.
L'ampleur de paiement Provopoulos 'est notable lorsqu'il est réglé contre ce procès-verbaux des réunions des actionnaires d'enregistrement pour les paiements aux autres administrateurs qui ont quitté le Pirée. Un autre vice-président, Theodoros Pantalakis, était sur le même niveau de rémunération au Pirée à Provopoulos et laissé en Décembre 2009 après avoir travaillé pour la banque depuis 2004. Il a reçu un pay-off de 470.000 euros, selon les minutes des actionnaires, pour un montant de moins de 100.000 euros par année de service.
Par comparaison, Provopoulos «pay-off a été trois fois sa rémunération après impôt annuelle, selon la Banque de Grèce.
Pantalakis a déclaré à Reuters que tous les paiements ont été à lui «comme un procès-verbal des assemblées des actionnaires." Son indemnité de départ a peut-être été plus faible en raison de la crise du crédit s'aggrave au moment de son départ. Il a dit du paiement à Provopoulos: «Je ne trouve étrange, je n'ai pas le moindre souvenir que quelque chose était hors de la ligne."
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Michalis Colakides, un autre ancien vice-président et directeur général délégué du Pirée, a quitté la banque en 2007 après sept années de service. Pirée représente enregistrer aucune indemnité pour Colakides cette année-là, si Colakides a déclaré à Reuters qu'il avait reçu un paiement égal à deux années de salaire. Il a refusé de commenter davantage.
RépondreSupprimerUn porte-parole du Pirée a déclaré: «La rémunération de la haute direction Piraeus Bank a été établie et dûment approuvé par tous les comités concernés entreprises et organismes, en pleine conformité avec toutes les réglementations applicables internes et externes et dûment enregistrés comme tels dans les états financiers de la Banque. "
En réponse aux demandes de renseignements au sujet des arrangements financiers Reuters Provopoulos 'avec Pirée, la Banque de Grèce a déclaré que "des réponses détaillées ont été données pour le Parlement grec", et d'autres autorités compétentes.
La question a été soulevée au Parlement en 2009 en raison des rumeurs avaient circulé dans le secteur bancaire et les milieux politiques à propos de la perte des investissements importants subis par Provopoulos quelques mois après son départ du Pirée.
En Septembre 2007, lui et d'autres cadres supérieurs du Pirée avait contracté des emprunts auprès de la banque pour acheter des actions dans une émission de droits a été mise en scène. Selon un ancien directeur du Pirée, tous les hauts responsables de la banque ont été invités à prendre part quand alors président exécutif de la banque, Michael Sallas, a annoncé qu'il soulèverait € 1,35 milliards par émission d'environ 67m actions nouvelles.
«Tout le monde a reçu une lettre qui dit quelque chose comme: '..! Voici votre attribution d'actions de votre prêt est approuvé au préalable signer ici», dit l'ancien directeur.
Banque de Grèce règles permettent aux banques de financer la participation des salariés en matière de droits. Pirée a refusé de commenter sur la question des droits et des prêts en raison des poursuites judiciaires contre Reuters.
En mai, le Pirée a annoncé qu'elle poursuivait Reuters sur un rapport antérieur sur la banque de louer des propriétés appartenant à des entreprises dirigées par des Sallas et sa famille. La banque réclame 50 millions d'euros dommages et intérêts. Reuters se tient à l'exactitude de son rapport.
"Une perte importante"
Selon les écritures de change, le 17 Septembre 2007 Provopoulos acheté 212.911 parts au Pirée, après avoir acheté les droits de participer à l'offre d'une semaine plus tôt. Pour couvrir le coût Provopoulos a obtenu un prêt du Pirée pour € 5.024.812, selon ses propres déclarations ultérieures.
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Il a acheté un autre 23.250 parts le 28 Décembre 2007, sous un régime d'options sur actions.
RépondreSupprimerAprès avoir quitté le Pirée, Provopoulos tenu sur ses actions pendant trois mois, alors qu'il était gouverneur de la banque centrale supervise le système bancaire. Il a informé les conseillers juridiques et a dit que «la propriété du portefeuille n'a pas ... influer en aucune façon la légalité de ses fonctions", a dit plus tard son bureau du parlement.
Provopoulos a vendu les actions en Octobre 2008 après l'effondrement de Lehman Brothers a envoyé des actions bancaires en chute libre. Il a réalisé € 2.449.256 - beaucoup moins que son prêt en cours au Pirée.
La spéculation sur la dette Provopoulos »à son ancien employeur invité Michael Karhimakis, puis un député du PASOK, de poser des questions au parlement grec. Provopoulos a répondu par une déclaration officielle du directeur de son bureau.
Il a dit qu'il avait subi une «perte importante» sur ses actions Pirée et a remboursé son prêt à la banque avec le produit de la vente d'actions, plus un chèque personnel pour 2,1 millions d'euros. La déclaration au parlement ne faisait aucune référence au fait que Provopoulos avait été accordée une indemnité de départ de 3,4 millions d'euros par Pirée.
Il n'y avait aucune obligation légale pour les Provopoulos de déclarer son indemnité de départ au Parlement et la Banque de Grèce a déclaré qu'il n'était pas mentionné "en raison du fait que le député d'alors demander a limité ses questions à la vente des actions du Pirée."
Mais Karhimakis, l'ancien député du PASOK, a déclaré à Reuters que, à son avis, Provopoulos avaient le devoir moral de divulguer le paiement et afficher clairement ses actifs et de leur source. «C'est une période où la transparence pour les personnages publics est plus que jamais nécessaire", at-il dit.
Salaire Provopoulos 'en tant que gouverneur de la banque centrale n'est pas publié. Mais la Banque de Grèce a déclaré à Reuters son salaire est de 50 pour cent inférieur à ce qu'il était quand il a pris ses fonctions, après avoir accepté deux réductions de salaire au cours d'austérité du pays. Provopoulos reçoit maintenant un après impôt «mensuelle» salaire de € 7.615 payés, comme pour beaucoup d'agents publics grecs, 14 fois par année, a indiqué la banque centrale.
En Août, Provopoulos défendu reprise du Pirée de l'ATE dans le parlement grec. Lorsque les législateurs l'ont interrogé sur les rapports de Reuters impliquant Sallas, Provopoulos était dédaigneux. Il a déclaré que les rapports visés "d'incidents isolés, les conséquences qui y sont présentés comme des faits et des pièces choisies de déclarations d'experts et non-experts pour arriver à une conclusion arbitraire à mon avis - que le système bancaire grec souffre de mauvaise gouvernance d'entreprise et l'insuffisance réglementation. "
Si cela était vrai, Provopoulos a dit, "alors aujourd'hui il n'y aurait pas de banques encore debout."
(Cette histoire supprime symbole de l'euro dans le troisième paragraphe à partir du bas)
http://www.reuters.com/article/2012/10/11/us-greece-bog-provopoulos-idUSBRE89A0OD20121011
La FEMA se mobilise pour «Planification mortalité de masse"
RépondreSupprimerMandats de Bill organisme fédéral de répondre aux «maisons funéraires, cimetières et les morgues" étant "débordés"
Paul Joseph Watson
Infowars.com
Octobre 5, 2012
Le Congrès américain a voté une loi qui rend obligatoire la Federal Emergency Management Agency (FEMA) pour se préparer à la «planification mortalité de masse» et les salons funéraires, cimetières et les morgues étant «débordés» à la suite d'une attaque terroriste massive, en cas de catastrophe naturelle ou autre crise.
Le projet de loi, HR 6566 ou la planification de mortalité de masse et religieux Loi Considérations, a été publié sur le site govtrack.us ce matin, après avoir été approuvé par la Chambre le 28 Septembre.
Le projet de loi modifie la Loi sur la sécurité intérieure de 2002 pour diriger la FEMA pour "fournir des conseils et de la coordination de la planification mortalité de masse, et à d'autres fins." (...)
http://www.infowars.com/fema-to-mobilize-for-mass-fatality-planning/
Internet russe peut être détruit par des sociétés américaines ?
RépondreSupprimer11.10.2012
La rumeur veut que les autorités russes auraient l'intention d'en finir avec la liberté d'expression sur RUNET. Ceux qui croient en une telle possibilité, rappeler le précédent en Chine, où le gouvernement tente de contrôler l'espace virtuel. Pour enregistrer un blog, les Chinois doivent fournir leurs données réelles: nombre numéro de passeport, adresse et téléphone.
Quant à la RUNET, ou de l'Internet russe, les discussions à ce sujet ont été plus ou moins virtuelle jusqu'à ce que la Douma d'Etat a adopté la loi sur le contrôle de l'information sur l'Internet, et des «listes noires» de sites illégaux ont été créés. La Russie Wikipedia et LiveJournal ont été contre la censure sur le web à un moment où le droit applicable devait être adoptée.
La censure sur Internet exercer un contrôle sur celui-ci. En Février 2012, l'administration YouTube retiré la vidéo intitulée "La Russie sans Poutine ? Bienvenue en enfer !" La vidéo a tenté de prédire ce qui arriverait à la Russie si les gens ont décidé de ne pas élire Vladimir Poutine à la présidence. A la veille de l'élection présidentielle en Russie le 4 Mars, l'administration YouTube trouvé la vidéo "choquante et indécente."
Le chef du Département d'Etat américaine Hillary Clinton a déclaré officiellement que, en 2011, les États-Unis affecter 25 millions de dollars à l'appui des blogueurs et des militants politiques sur Internet. Il n'est pas difficile de deviner quel genre d'activité ces militants de fonctionner. Prenant en considération le fait que l'Internet va devenir la principale source d'information par prochaines élections législatives et présidentielles en Russie, il est utile de prendre un coup d'œil aux ressources les plus populaires sur le Web pour voir quel genre de maître qu'ils servent.
Le rapport intitulé "Aujourd'hui Runet" préparé par le Fonds pour la société civile indique qu'il existe une extension active de services des États-Unis sur le marché de l'Internet russe. «À ce jour, cinq des 20 dirigeants de l'Internet russe en termes d'audience moyenne quotidienne sont non-russes sites Internet (Google, YouTube, Wikipedia, Facebook, Twitter), - dit le rapport -. Si la tendance se maintient, dans quelques années, il pourrait être possible que la plupart des Runet est contrôlée par des services étrangers, situés sur les serveurs en dehors de la Russie et enregistrés dans les zones de domaines étrangers. "
L'expansion externe n'est pas limitée à la part croissante des services étrangers. Selon les auteurs, les fondations américaines et les sociétés d'investir activement dans la réussite des entreprises de l'Internet russe. "Sur les 15 sites russes du top 20, la plupart d'entre eux ont une part importante des capitaux étrangers, ce qui augmente au fil du temps», indique le rapport.
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Les auteurs du rapport ont également déclaré que de nombreux sites russes quittent la Russie. "De nombreux services populaires russes sont déjà en dehors de la juridiction de la Russie. Spécifiquement, moteur de recherche Yandex est officiellement enregistrée aux Pays-Bas, et le réseau de domaine de l'Vkontakte Runet (un réseau social majeur) déplacé à partir du domaine russe Vkontakte.ru à l'international de domaine Vk. com en 2012. "
RépondreSupprimer"Un quart des 20 sites les plus populaires du Runet sont globales (aux États-Unis) des services, et leur part n'a cessé de croître au cours des dernières années" - c'est l'une des conclusions du rapport. - Dans le même temps, les services sociaux mondiaux - Facebook, Twitter et YouTube - deviennent des outils centraux pour la coordination et la mobilisation des forces de l'opposition. À l'hiver 2011 - printemps 2012 de nombreuses technologies de réseau ont été «testés» sur l'espace de la Runet. Ces technologies ont déjà été utilisés dans les pays arabes. En particulier, il va de la mobilisation de la population pour les actions de l'opposition par le biais d'envois de masse des invitations à des réseaux sociaux, l'acquisition massive des communautés de divertissement pour les transformer en protestation et de groupes politiques. "
Méthodes purement techniques de contrôle sur le World Wide Web ne sont un secret non plus. En Juin de cette année, le New York Times a publié un article affirmant que le virus informatique Stuxnet a été développé aux États-Unis sous les ordres directs du président Barack Obama. Après avoir mené leur propre enquête, les auteurs de l'article ont conclu que le virus a été créé par des citoyens américains, en collaboration avec Israël pour attaquer les installations nucléaires iraniennes. Selon Kaspersky Lab, les créateurs de la flamme et les virus informatique Stuxnet ont été coopérant les uns avec les autres durant les premiers stades de développement de ces programmes malveillants.
Il se trouve que la censure est un moindre mal dans la situation où un étranger tente d'entrer dans votre maison. Il est préférable de ne pas le laisser entrer et l'arrêter juste à la porte.
Igor Trestles
Pravda.Ru
http://english.pravda.ru/russia/politics/11-10-2012/122422-russian_internet-0/